VWELX: Overzicht van het Vanguard Wellington Fund
In de steeds veranderende wereld van beleggen is het Vanguard Wellington-fonds een echte overlever. Het werd opgericht in 1929 en was het eerste evenwichtige onderlinge fonds in de Verenigde Staten. Van een initiële investering van $ 100.000 is het Vanguard Wellington-fonds uitgegroeid tot meer dan $ 112 miljard aan beheerd vermogen (AUM).
De fondsbeheerders oefenen actief beheer uit door 60% tot 70% van de portefeuille toe te wijzen aan aandelen, terwijl de rest wordt belegd in primaire vastrentende instrumenten zoals obligaties. Het fonds legt de nadruk op hoge kwaliteit in zijn selectie van aandelen en obligaties en geeft de voorkeur aan aandelen van large-capbedrijven die een consistente geschiedenis hebben in het uitkeren van dividenden.
Het fonds wordt beheerd door de Vanguard Group en beheerd door Wellington Management Company.
VWELX investeringsfilosofie
De beheerders van Vanguard hebben de afgelopen 30 jaar een redelijk consistente beleggingsstrategie gevolgd. Het Wellington-fonds hecht evenveel waarde aan redelijke lopende inkomsten, vermogensgroei en kapitaalbehoud. Trouw aan de reputatie van Vanguard, richt het fonds zich op spraakmakende, dividendbetalende bedrijven met sterke economische slotgrachten, waarvan de aandelen waarde- en groeikenmerken hebben.
Ondertussen concentreert de obligatieportefeuille van VWELX zich op bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit en door hypotheek gedekte effecten die marktturbulentie kunnen weerstaan. Kortom, het Wellington Fund van Vanguard hanteert een conservatieve benadering die het een “all-weather” -fonds maakt met concurrerende rendementen in bepaalde marktcycli.
Portfolio-samenstelling
Vanaf februari 2020 heeft het fonds 65,64% van zijn portefeuille toegewezen aan aandelen, 33,25% aan obligaties en 1,11% aan kortetermijnreserves. De belangrijkste belangen waren onder meer Microsoft, JPMorgan Chase, Verizon, Bank of America en Alphabet.
Het vastrentende deel van de portefeuille is zwaar belegd in bedrijfsobligaties met korte, middellange en lange termijn vermogens. In feite is meer dan een derde van de totale toewijzing in industriële bedrijven en een kwart is toegewezen aan financiële dienstverleners. Toch heeft het vastrentende deel enige blootstelling aan Amerikaans schatkistpapier, overheidsinstellingen en door hypotheek gedekte effecten. Meer dan 90% van de obligatieposities is van beleggingskwaliteit en de gemiddelde looptijd bedraagt zeven jaar, waardoor dit fonds enigszins gevoelig is voor renteschommelingen.
Fondsbeheer
Het fonds wordt sinds 2000 beheerd door Edward P. Bousa, samen met drie andere relatief nieuwere beheerders: Michael Stack, Loren Moran en Daniel Pozen. Bousa, die meer dan 35 jaar beleggingservaring heeft, houdt toezicht op het aandelengedeelte van de portefeuille van het fonds, maar zal ergens in 2020 met pensioen gaan. Stack en Moran begonnen het fonds te beheren in 2017, terwijl Pozen in 2019 begon.
Beleggingsprestaties
Op 31 januari 2020 had het fonds een gemiddeld jaarlijks rendement van 17,73% over een periode van één jaar. Voor de periode van drie jaar die eindigde op 31 januari 2020, liet Vanguard’s VWELX een gemiddeld jaarlijks rendement zien van 10,51%. Voor de periode van vijf jaar had het een gemiddeld jaarlijks rendement van 8,74%. Over 10 jaar kende het Vanguard Wellington-fonds een rendement van 10,12% en een gemiddeld rendement van ongeveer 8,33% sinds de oprichting in 1929.
Voor de consistente geschiedenis van de Vanguard Wellington Fund Investor Shares van sterke voor risico gecorrigeerde rendementen en bekwaam beheer, kende Morningstar het een algemene beoordeling van vijf sterren toe. Het fonds behaalde ook vijfsterrenbeoordelingen over de perioden van drie, vijf en tien jaar.
Investeringsvoorwaarden
Wat de vergoedingen betreft, zijn de Vanguard Wellington Fund Investor Shares een van de meest goedkope beleggingsfondsen in de categorie van gematigde allocatie. Het heeft een netto-kostenratio van 0,25%, wat aanzienlijk lager is dan de gemiddelde kostenratio van 0,90% voor zijn beleggingscategorie. Het fonds biedt ook gekwalificeerde beleggers Admiral Shares die nog lagere kostenverhoudingen hebben, maar hogere investeringen vereisen. Het fonds kent geen laadkosten en heeft een initiële investeringsvereiste van $ 3.000.