Voorzichtige beleggersregel
Wat is de voorzichtige beleggersregel?
De prudente investeringsregel vereist dat een fiduciair trustvermogen belegt alsof het zijn of haar eigendom is. Deze beherende investeerder dient rekening te houden met de behoeften van de begunstigden van de trust- zoals een gezin of werknemers die geen achtergrond hebben in beleggen, het voorzien van een vast inkomen en het behoud van trustactiva – en moet investeringen vermijden die buitensporig riskant zijn. De prudent investor rule stelt dat het besluitvormingsproces bepaalde richtlijnen moet volgen.
Inzicht in de Prudent Investor Rule
In 1830 formuleerde rechter Samuel Putnam de Prudent Man Rule.”Doe wat je wilt, het kapitaal is in gevaar… Het enige dat van een trustee kan worden verlangd om te investeren, is dat hij zich getrouw gedraagt en een degelijke discretie betracht. Hij moet observeren hoe voorzichtige, discrete en intelligente mannen hun eigen zaken regelen… rekening houdend met het waarschijnlijke inkomen, evenals de waarschijnlijke veiligheid van het te investeren kapitaal, ‘schreef hij als oordeel in dezaakHarvard v. Amory. Het zette de universiteit van Harvard op tegen de beheerders van het landgoed van John McLean. In haar geval beweerde het college dat de trustees opzettelijk risicovolle weddenschappen hadden gesloten om de weduwe van de overleden man ten goede te komen in plaats van een standaardbron van inkomsten vast te stellen.
Dit is het vroegste verslag van een poging om prudente normen voor investeringen vast te stellen.
Een voorzichtige investering zal niet altijd een zeer winstgevende investering blijken te zijn; Bovendien kan niemand met zekerheid voorspellen wat er bij een investeringsbeslissing zal gebeuren. De prudente beleggersregel is dus alleen van toepassing op het besluitvormingsproces van het beleggen van de activa van een trust. Dit is afhankelijk van de kennis die de fiduciair op dat moment heeft om te bepalen of een investering een goed idee is. Alleen beleggen in penny-aandelen zou bijvoorbeeld in strijd kunnen zijn met de prudent investor rule, omdat bekend is dat ze in het begin riskant zijn.
Belangrijkste leerpunten
- De prudente investor rule schrijft voor dat fiduciaires in trustactiva beleggen alsof ze van hem of haar zijn en buitensporig risicovolle activa vermijden die kunnen leiden tot een sterke waardedaling.
- Rechter Samuel Putnam was verantwoordelijk voor het formuleren van de eerste bekende instantie van deze regel.
- Een vertrouwensverklaring wordt gebruikt om expliciete instructies te geven aan het management om begunstigden te ondersteunen.
Prudent Investor Rule en Trust Management
Het beheren van een trust is een delicate en potentieel zeer moeilijke taak gezien het aantal betrokken belanghebbenden (vaak meerdere generaties van een familie of werknemers in een trust met verschillende wensen en doelstellingen). Om deze reden zijn veel trusts oorspronkelijk opgezet met een strikt beleid.
Een trustverklaring geeft aan voor wie de trust zal profiteren, wie de trust kan wijzigen of intrekken (als deze überhaupt kan worden gewijzigd), wie als trustee zal optreden en welke bevoegdheden de trustee heeft. De verklaring bevat ook informatie over wat er moet gebeuren als een begunstigde uitkeringen wil ontvangen of wie de curator zal vervangen in geval van ziekte, arbeidsongeschiktheid, overlijden of een andere reden, zoals juridische stappen tegen de curator.
De kern van de vertrouwensverklaring is het doel of de doelstellingen van de trust en de expliciete instructies voor hoe de trustee activa kan beleggen en beheren om begunstigden te ondersteunen. Hoewel de vertrouwensverklaring niet schriftelijk hoeft te worden gedaan, is dat vaak het geval. Bovendien vereisen sommige staten dat de verklaring wordt geschreven.
Ten slotte kan dit document details over de soorten activa binnen een trust naar voren halen, afhankelijk van de doelstellingen. Als het hoofddoel van de trust bijvoorbeeld het verschaffen van een relatief liquide pool van activa voor begunstigden in een familie is voor de komende generaties, kan de trust veiligere effecten aanhouden, zoals schatkistpapier met een middellange looptijd.
Voorbeeld van Prudent Investor Rule
Olga is een 29-jarige vrouw die haar tot nu toe verzamelde spaargeld heeft toevertrouwd aan een fiduciaire. Omdat ze jong is, is ze redelijk tolerant ten opzichte van risico’s en zou ze graag een gediversifieerde portefeuille willen met regelmatige inkomsten uit fondsen en cryptocurrencies. Haar financieel adviseur geeft haar het nodige advies over cryptocurrencies (want hij mag ze niet aanbevelen) en belegt een deel van haar spaargeld in risicovolle activa, zoals penny-aandelen, in overeenstemming met haar filosofie.