Wat is de beste maatstaf voor de financiële gezondheid van een bedrijf?
Bij het evalueren van een aandeel zijn beleggers altijd op zoek naar die ene gouden sleutel die kan worden verkregen door naar de financiële overzichten van een bedrijf te kijken. Maar het vinden van een bedrijf dat elk vakje aanvinkt, is gewoon niet zo eenvoudig.
Er zijn een aantal financiële ratio’s die kunnen worden herzien om de algehele financiële gezondheid van een bedrijf te peilen en om de waarschijnlijkheid te beoordelen dat het bedrijf als levensvatbaar bedrijf zal blijven bestaan. Op zichzelf staande cijfers zoals totale schuld of nettowinst zijn minder betekenisvol dan financiële ratio’s die de verschillende cijfers op de balans of resultatenrekening van een bedrijf met elkaar verbinden en vergelijken. De algemene trend van financiële ratio’s, of deze in de loop van de tijd verbeteren, is ook een belangrijke overweging.
Om de financiële gezondheid en de duurzaamheid op lange termijn van een bedrijf nauwkeurig te evalueren, moeten verschillende financiële maatstaven tegelijk worden bekeken. De vier belangrijkste gebieden van financiële gezondheid die moeten worden onderzocht, zijn liquiditeit, solvabiliteit, winstgevendheid en operationele efficiëntie. Van de vier is misschien wel de beste maatstaf voor de gezondheid van een bedrijf het niveau van de winstgevendheid.
Belangrijkste leerpunten
- Er is niet één perfecte manier om de financiële gezondheid van een bedrijf te bepalen, laat staan de duurzaamheid, ondanks de inspanningen van investeerders.
- Er zijn echter vier kritieke gebieden van financieel welzijn die nauwkeurig kunnen worden onderzocht op tekenen van kracht of kwetsbaarheid.
- Liquiditeit, solvabiliteit, winstgevendheid en operationele efficiëntie zijn belangrijke gebieden om te overwegen, en ze moeten allemaal in combinatie worden beschouwd.
Liquiditeit
Liquiditeit is een sleutelfactor bij het beoordelen van de financiële basisgezondheid van een bedrijf. Liquiditeit is het bedrag aan contanten en gemakkelijk in contanten converteerbare activa die een bedrijf bezit om zijn kortlopende schuldverplichtingen te beheren. Voordat een bedrijf op lange termijn kan gedijen, moet het eerst op korte termijn kunnen overleven.
De twee meest gebruikte maatstaven om liquiditeit te meten, zijn de huidige ratio en de snelle ratio.
Van deze twee is de quick ratio, ook wel de zuurtest genoemd, de conservatieve maatstaf. Dit komt omdat het voorraad van activa uitsluit en ook het kortlopende deel van langlopende schulden van verplichtingen uitsluit. Het geeft dus een meer realistische of praktische indicatie van het vermogen van een bedrijf om kortetermijnverplichtingen te beheren met liquide middelen en activa. Een quick ratio lager dan 1,0 is vaak een waarschuwingsteken, omdat het aangeeft dat de kortlopende verplichtingen groter zijn dan de vlottende activa.
De winstmarge op het nettoresultaat van een bedrijf is de beste enkele indicator van zijn financiële gezondheid en levensvatbaarheid op lange termijn.
Solvabiliteit
Met liquiditeit verband houdt het concept van solvabiliteit – het vermogen van een bedrijf om doorlopend aan zijn schuldverplichtingen te voldoen, niet alleen op korte termijn. Solvabiliteitsratio’s berekenen de langetermijnschuld van een bedrijf in verhouding tot zijn activa of eigen vermogen.
De verhouding schuld / eigen vermogen (D / E) is over het algemeen een solide indicator van de houdbaarheid op lange termijn van een bedrijf, omdat het een waardering geeft van de schuld ten opzichte van het eigen vermogen, en daarom ook een maatstaf is voor de belangstelling van en het vertrouwen van investeerders in een bedrijf. Een lagere D / E-ratio betekent dat meer van de activiteiten van een bedrijf worden gefinancierd door aandeelhouders dan door schuldeisers. Dit is een pluspunt voor een bedrijf, aangezien aandeelhouders geen rente in rekening brengen over de financiering die ze verstrekken.
D / E-ratio’s variëren sterk tussen bedrijfstakken. Ongeacht de specifieke aard van een bedrijf, is een neerwaartse trend in de D / E-ratio in de loop van de tijd een goede indicator dat een bedrijf op een steeds solide financiële basis staat.
Functioneringsefficientie
De operationele efficiëntie van een bedrijf is de sleutel tot haar financiële succes. De brutowinstmarge is een van de beste indicatoren voor efficiëntie. Deze statistiek houdt rekening met de operationele winstmarge van een bedrijf na aftrek van de variabele kosten voor het produceren en op de markt brengen van de producten of diensten van het bedrijf. Cruciaal is dat het aangeeft hoe goed het management van het bedrijf in staat is de kosten te beheersen.
Goed management is essentieel voor de duurzaamheid van een bedrijf op de lange termijn. Goed management kan een reeks tijdelijke problemen overwinnen, terwijl slecht management kan leiden tot de ineenstorting van zelfs het meest veelbelovende bedrijf.
Financiële ratio’s kunnen worden gebruikt om de algehele gezondheid van een bedrijf te beoordelen; zelfstandige nummers zijn minder nuttig dan nummers die specifieke nummers in de financiële overzichten van een bedrijf vergelijken en contrasteren.
Winstgevendheid
Terwijl de liquiditeit, basic solvabiliteit en operationele efficiëntie zijn allemaal belangrijke factoren om te overwegen bij de beoordeling van een bedrijf, de bottom line blijft een onderneming bottom line : de netto winstgevendheid. Bedrijven kunnen jarenlang overleven zonder winstgevend te zijn, en opereren op de goodwill van schuldeisers en investeerders. Maar om op de lange termijn te overleven, moet een bedrijf uiteindelijk winstgevendheid bereiken en behouden.
Een goede maatstaf voor het evalueren van de winstgevendheid is de nettomarge, de verhouding tussen de nettowinst en de totale inkomsten. Het is van cruciaal belang om rekening te houden met de nettomarge-ratio, omdat een simpele winst in dollars onvoldoende is om de financiële gezondheid van het bedrijf te beoordelen. Een bedrijf kan een nettowinst van enkele honderden miljoenen dollars laten zien, maar als dat cijfer in dollars een nettomarge van slechts 1% of minder vertegenwoordigt, kan zelfs de geringste stijging van de bedrijfskosten of concurrentie op de markt het bedrijf in het rood storten.
Een grotere nettomarge, vooral in vergelijking met branchegenoten, betekent een grotere marge van financiële veiligheid en geeft ook aan dat een bedrijf in een betere financiële positie verkeert om kapitaal in te zetten voor groei en expansie.
Het komt neer op
Geen enkele maatstaf kan de algehele financiële en operationele gezondheid van een bedrijf identificeren.
Liquiditeit zal u vertellen over het vermogen van een bedrijf om op korte termijn moeilijke tijden door te komen en de solvabiliteit vertelt u over hoe gemakkelijk het langlopende schulden en verplichtingen kan dekken. Efficiëntie en winstgevendheid zeggen ondertussen iets over het vermogen om inputs om te zetten in kasstromen en netto-inkomen.
Al deze factoren moeten in overweging worden genomen om een compleet en holistisch beeld te krijgen van de stabiliteit van een bedrijf.