Wat zijn gangbare strategieën voor het gebruik van een volumegewogen gemiddelde prijs?
Wat is de volumegewogen gemiddelde prijs (VWAP)?
Volume-gewogen gemiddelde prijs (VWAP) is een veelgebruikte benchmark die is afgeleid van een verhouding tussen de gemiddelde aandelenprijs voor een aandeel en het totale volume van de verhandelde aandelen gedurende een bepaald tijdsbestek. Deze maatstaf helpt beleggers en analisten om de huidige prijs van een aandeel te evalueren en te bepalen of het relatief te duur of te laag geprijsd is in vergelijking met de gemiddelde handelsprijs van de dag. Vaak wordt deze informatie gebruikt om het binnenkomen of verlaten van een functie te vergemakkelijken.
De VWAP wordt gebruikt als maatstaf om de kwaliteit van uitvoeringen bij grote orders te bepalen. Als een portefeuillebeheerder bijvoorbeeld duizenden aandelen wil verwerven, maar ook de positie onder de gemiddelde dagprijs wil kopen, is de VWAP meestal de te verslaan prijs. Een handelaar die is belast met het verwerven van een dergelijke grote positie zal als succesvol worden beschouwd op basis van een vergelijking tussen de gemiddelde aankoopprijs en de VWAP op het moment dat de positie werd opgebouwd.
Belangrijkste leerpunten:
- De volume-gewogen gemiddelde prijs (VWAP) is een verhouding tussen de cumulatieve aandelenkoers en het cumulatieve volume dat gedurende een bepaalde periode wordt verhandeld.
- De maatstaf dient vaak als maatstaf voor het vergelijken van handelsuitvoeringen.
- De VWAP maakt gebruik van intraday-gegevens.
- Sommige handelaren gebruiken de VWAP om de timing van koop- en verkoopsignalen voor intraday-handel aan te geven.
Inzicht in volume-gewogen gemiddelde prijs (VWAP)
VWAP is een intraday-prijsmaatstaf die kan worden gebruikt om beleggers te helpen beslissen of ze een actieve of passieve benadering willen volgen bij het invoeren van posities. Het kan ook handig zijn om beslissingen te nemen over het al dan niet betreden van een bepaalde beveiliging. Veel handelaren gebruiken de VWAP om hen te helpen tegen relatief goedkope prijzen te kopen en tegen relatief hogere prijzen te verkopen.
Volumegewogen gemiddelde prijs (VWAP) berekenen
De VWAP wordt berekend op basis van de openingsprijs voor elke dag en wordt in realtime aangepast tot het einde van de sessie. De berekening maakt dus alleen gebruik van intraday gegevens. De formule voor het berekenen van VWAP is als volgt:
VWAP = (cumulatieve typische prijs x volume) / cumulatief volume
De berekening begint met de typische prijs (TP) -prijs van de eerste voltooide staaf of kaars op de kaart, wat betekent dat deze afhankelijk is van het tijdsbestek van de kaart die wordt waargenomen. Op een grafiek van vijf minuten is dit bijvoorbeeld de typische prijs van de eerste staaf of kaars van vijf minuten. Dit prijsniveau is het gemiddelde van de hoge prijs, de lage prijs en de slotkoers van de kaars. Beschouw het volgende voorbeeld met deze voorgeselecteerde ingangen: [(H + L + C) / 3], als H = 44,54, L = 43,96 en C = 44,28.
TP = (44,54 + 43,96 + 44,28) / 3 = 44,26
De volgende stap in de VWAP-berekening is om TP te vermenigvuldigen met het volume (V) in de gemeten periode om het totale prijsvolume (TPV) te vinden. Als V = 35.000, dan berekent TPV als volgt:
TPV = 44,26 * 35000 = 1549000
De VWAP voor de eerste kaars wordt uiteindelijk de typische prijs omdat de volumecomponent wordt geannuleerd in de eerste iteratie van de berekening. De dingen veranderen echter voor de volgende kaars. De formule berekent vervolgens de cumulatieve prijs en het volume in de volgende procedure voor de tweede kaars en op dezelfde manier voor elke volgende kaars daarna:
[TPV (Candle 1) + TPV (Candle 2]) / [V (Candle 1) + V (Candle 2)]
Als we aannemen dat de tweede kaars zou worden afgesloten met een typische prijs van 43,96 en een volume van 32.000, dan zou de prijs en het volumeproduct voor de tweede kaars 1.406.720 zijn. Dit bedrag zou worden toegevoegd aan de TPV voor de eerste kaars. De VWAP houdt het lopende totaal van de volume- en prijsinformatie gedurende de dag geaggregeerd bij om de huidige VWAP in realtime te geven. Om het voorbeeld voort te zetten, kan de VWAP dus worden berekend door de TPV-som te delen door het cumulatieve volume van 67.000 (35.000 van Candle 1 en 32.000 van Candle 2). Daarom zou de VWAP na de tweede kaars als volgt worden verkregen:
VWAP = 1549000 + 1406720/67000 = 44,11
Deze indicator wordt voor elke tijdsperiode berekend om de VWAP voor elk gegevenspunt in een intraday- aandelengrafiek te tonen. Dit gebeurt automatisch door platformalgoritmen in kaart te brengen. De handelaar hoeft dus alleen een intraday-tijdsbestek op te geven om de resultaten van de VWAP-berekening te zien.
De betekenis van VWAP
Omdat het prijs en volume combineert in zijn waarde, beschouwen de meeste analisten de VWAP als meer representatief voor een echte gemiddelde prijs van het aandeel. De berekening van de VWAP is onafhankelijk van en heeft geen directe invloed op de slotkoers van het aandeel.
Aangezien de VWAP-berekening is gebaseerd op historische gegevens, wordt deze nog steeds als een achterblijvende indicator beschouwd, maar dat weerhoudt traders er niet van om deze maatstaf te gebruiken om ondersteunings- en weerstandsniveaus vast te stellen die geschikt zijn voor intraday-handel. Bovendien, omdat institutionele handelaren de VWAP gebruiken als een benchmark voor uitvoeringsactiviteiten, wordt het VWAP-prijsniveau beschouwd als zeer invloedrijk bij intraday-prijsactie.
Het toepassen van de VWAP
Om de eerder genoemde redenen zijn de meeste professionele handelaren het erover eens dat de VWAP invloedrijk en nuttig is bij het handelen op korte termijn. Strategieën voor intraday-handel met behulp van de VWAP kunnen net zo eenvoudig zijn als het kopen van de eerste slotkoers boven VWAP als een entry en verkopen op een vooraf bepaald punt erboven. Maar vaker wel dan niet, zijn de handelsstrategieën iets complexer dan dat.
De reden hiervoor is de wijdverbreide overtuiging onder professionele en niet-professionele handelaren dat voldoende institutionele handelaren de VWAP als benchmark gebruiken. Handelaren zijn vaak van mening dat een erkenning van deze dynamiek in de handelsstrategie moet worden meegewogen.
Als gevolg hiervan kan een handelaar VWAP gebruiken als een filter voor zijn activiteit. Ze kunnen alleen long gaan als de prijs onder de VWAP ligt en short als de prijs hoger is dan VWAP. Dit filter zou gebaseerd zijn op het standpunt dat kopers die een benchmark verslaan, eerder steun zullen creëren wanneer de prijs lager is dan VWAP dan wanneer deze erboven is. Dit filter zou dagenlang goed werken met relatief zijwaartse prijsactie.
Daarentegen kunnen andere transacties de voorkeur geven aan de tegenovergestelde tactiek. Ze gaan er dus van uit dat vermeldingen voor het kopen van een aandeel alleen mogen plaatsvinden als de prijs hoger is dan de VWAP en dat short-selling alleen mag worden ondernomen als de prijs eronder ligt. Dit filter zou gebaseerd zijn op het standpunt dat benchmarkwatchers niet in staat zijn om de prijs te krijgen die ze willen en zullen worden gedwongen om het aandeel verder in de trend van de dag te duwen. Dit filter zou goed werken voor dagen met een duidelijk gedefinieerde trend voor de dag, zowel opwaarts als neerwaarts.
Geen van beide tactieken die tijdens een groot aantal transacties worden uitgevoerd, lijkt een statistisch voordeel te hebben. Daarom combineren handelaren hun VWAP-benaderingen vaak met andere indicaties. Dat helpt hen om met een winstgevender filter te werken, afhankelijk van hoe de prijsactie van de dag zal verlopen.
Een handelaar kan de VWAP bijvoorbeeld ook gebruiken in combinatie met Bollinger Bands. Dit zijn een reeks trendlijnen die twee standaarddeviaties (positief en negatief) uitgezet hebben, weg van een eenvoudig voortschrijdend gemiddelde (SMA) van de prijs van een beveiliging die kan worden aangepast aan de voorkeuren van de gebruiker. Handelaren kunnen een transactie aangaan op basis van een VWAP-signaal en de transactie verlaten op basis van een Bollinger Band-signaal, of vice versa.
Misschien wel het meest interessante gebruik van de VWAP-handel komt van programmeurs die een standaarddeviatie van de prijsklasse hebben gecreëerd die is verankerd aan de VWAP. Hierdoor ontstaan prijsregio’s boven en onder de VWAP die zorgen voor verrassend robuuste, realtime ondersteunings- en weerstandsmaatregelen (zie onderstaand voorbeeld).
Grafiek en handelsvoorbeeld
Beschouw het volgende voorbeeld van een meer geavanceerde versie van VWAP-weergave. Deze kaart van Apple (AAPL) is een tijdsbestek van 5 minuten gedurende een periode van iets meer dan twee dagen (klik op de afbeelding voor een vergrote grafiek). De VWAP-lijn die hier wordt weergegeven (blauwe lijn), zorgt voor een uitstekende intraday-strategiefilter. Niet alle dagen handelen op deze manier, maar deze twee dagen vertegenwoordigden een vrij zijwaartse prijsactie, en onder dergelijke omstandigheden willen intraday-handelaren een spelplan hebben. Een strategie om transacties uit te voeren op basis van een terugkeer naar de gemiddelde prijs voor de dag zou hier goed werken. In deze instelling wordt de VWAP-indicator erg handig.
Wanneer extra regio’s aan de grafiek worden toegevoegd die statistisch significante afstanden van de VWAP-lijn vertegenwoordigen, kunnen ze uitstekende richtlijnen zijn voor het starten van longposities (in ondersteunende regio’s) of voor initiële short-selling-posities (in resistentiegebieden). Een benadering voor handelen zou kunnen zijn om een long entry te initiëren wanneer de prijs sluit in een ondersteunende regio, met een stop-loss order buiten de verste lijn van de regio en een winstdoelstelling bij de VWAP-lijn. Een vergelijkbare opzet voor short-selling tegen resistentie kan ook worden gebruikt.
Deze methode zal snel mislukken op trending-dagen en meerdere succesvolle transacties uitvoeren op zijwaartse dagen. Merk ook op dat de ondersteunings- en weerstandsregio’s van voorgaande dagen ook belangrijke markten kunnen zijn voor toekomstige dagen wanneer de prijs zijwaarts beweegt.