24 juni 2021 8:15

Benchmark uw rendement met indexen

Beleggers beschouwen brede indexen als benchmarks om hen te helpen niet alleen in te schatten hoe goed de markten presteren, maar ook hoe goed zij, als beleggers, presteren. Voor degenen die aandelen bezitten, kijken ze naar indexen zoals de S&P 500, de Dow Jones Industrial Average (DJIA) en de Nasdaq 100 om hen te vertellen “waar de markt is”. De waarden van deze indexen worden dagelijks weergegeven door financiële mediakanalen over de hele wereld.

De meeste beleggers hopen in de loop van de tijd het rendement van deze indices te halen of te overtreffen. Het probleem met deze verwachting is dat ze zichzelf direct in het nadeel stellen omdat ze appels niet met appels vergelijken. Lees verder om erachter te komen hoe u indexen kunt gebruiken om uw verwachtingen en resultaten een goed kader te geven terwijl u uw beleggingsdoelen nastreeft.

Belangrijkste leerpunten

  • De meeste actief verhandelde portefeuilles overtreffen hun benchmarkindices niet, vooral als we rekening houden met vergoedingen en belastingen.
  • Als gevolg hiervan vinden de meeste beleggers het misschien verstandig om voor een passieve geïndexeerde benadering van beleggen te kiezen.
  • Als u voor actief beheer gaat, moet u ervoor zorgen dat u de juiste benchmark gebruikt om uw rendement mee te vergelijken.

Wat de gegevens zeggen

Volgens de 2020-editie van Standard & Poor’s “Indices Versus Active (SPIVA) Funds Scorecard” blijft de meerderheid van de actief beheerde fondsen – meer dan de helft van al deze onderlinge fondsen – ondermaats presteren dan de S&P 500.  Het rapport geeft ook aan dat de meeste individuele beleggers die voor hun eigen portefeuilles handelen, blijven ook achter bij de S&P. Er zijn veel redenen waarom een ​​bepaald fonds in een bepaald jaar over- of ondermaats zou presteren, maar een paar belangrijke redenen verklaren waarom de meeste fondsen niet beter kunnen presteren dan hun indexen.

Beleggers maken altijd verschillende bedragen van wat bekend staat als frictiekosten handelskosten, belastingen, commissies en vermogenswinstbelasting – die allemaal moeten worden betaald wanneer ze in, uit of rond een fonds of portefeuille gaan. Beleggers maken zelfs frictiekosten terwijl ze gewoon de aandelen aanhouden in de vorm van beheerkosten en accountkosten.

De S&P kent echter geen frictiekosten. Bij gebruik als benchmark is het een denkbeeldige emmer met aandelen in een gratis portefeuille zonder handelskosten en zonder vermogenswinstbelasting! Met andere woorden, de S&P 500 en andere indices, wanneer ze als benchmarks worden gebruikt, zijn niet onderworpen aan dezelfde voorwaarden als de beleggingen in uw portefeuille, waardoor het voor u moeilijker wordt om beter te presteren dan ze.

Dit alles betekent niet dat de indexen nutteloos zijn als je naar je eigen prestaties kijkt. Indexen zijn nog steeds een uiterst waardevol hulpmiddel voor beleggers om de algehele gezondheid van grote openbare markten te meten. Elke index vertelt ons een verhaal over de activa die het omvat. Het verzacht wat anders eindeloze financiële ruis zou zijn, dag in dag uit. Wat een index echter vaak niet doet, is het weergeven van de prestatieresultaten van elke vorm van een echte portefeuille.

Hoewel veel beleggers zich hier tot op zekere hoogte al van bewust zijn, is het het begrip en de toepassing van het principe dat telt – niet alleen de kennis.

Benchmark-fout

Een referentie-index is een standaard waaraan de prestaties van een effect, investeringsstrategie of  investeringsmanager  kunnen worden gemeten. Het is daarom belangrijk om een ​​benchmark te selecteren met een vergelijkbaar  risico-rendementprofiel  van de beveiliging, strategie of manager in kwestie. Anders zou de analyse conclusies kunnen opleveren die misleidend en onbetrouwbaar zijn.

Tegenwoordig hebben beleggers een groot aantal benchmarks om uit te kiezen. Deze omvatten niet alleen traditionele   benchmarks voor aandelen  en  vastrentende waarden, maar ook meer exotische benchmarks die zijn gecreëerd voor  hedgefondsenonroerend goed en andere soorten beleggingen.

De keuze van een geschikte benchmark is belangrijk voor zowel investeerders als investeringsmanagers. Beleggers en beheerders houden hun beleggingsportefeuilles en hun benchmarks nauwlettend in de gaten om te zien of hun portefeuille presteert in overeenstemming met hun verwachtingen. Als de prestaties van de portefeuille significant afwijkt van de gekozen benchmark, kan dit erop wijzen dat  de stijl drift  heeft plaatsgevonden. Met andere woorden, het kan erop duiden dat de portefeuille is afgedreven van de gewenste  risicotolerantie  en beleggingsstijl.

Benchmarkfout is een situatie waarin de verkeerde benchmark wordt geselecteerd in een  financieel model, waardoor het model onnauwkeurige resultaten oplevert.

1:26

De kracht van samenstellen

Ervan uitgaande dat u de juiste benchmark gebruikt, wat betekent dit dan, zegt u? Er is een citaat dat u wellicht nuttig vindt bij het uitleggen van de aard van beleggingsprestaties: “De krachtigste kracht in het universum is samengestelde rente.” De man die dit zei? Een redelijk succesvolle denker genaamd Albert Einstein. Laten we even twee portefeuilles bekijken, die elk op dezelfde datum beginnen te beleggen met hetzelfde geldbedrag 20 jaar geleden:

  • Portefeuille 1 (Rob: 11%) – Beginwaarde = $ 100.000
  • Portfolio 2 (Alice: 12,5%) – Beginwaarde = $ 100.000

Waarden aan het einde van de periode (20 jaar later):

  • Portefeuille 1 (Rob’s): $ 806.231,15
  • Portfolio 2 (Alice’s): $ 1.054.509,38

Waarom zo’n groot verschil in eindwaarden? Omdat Bob een rendement van 11% op jaarbasis verdiende en Alice een rendement van 12,5%. Dat is het – een verschil van 1,5% kwam uit op een cumulatief verschil van meer dan $ 200.000! En als we bedenken dat een 1,5% rem op het rendement een conservatieve schatting is van de frictiekosten die beleggers elk jaar betalen, kunnen we snel zien hoe belangrijk het is om deze kosten te begrijpen en ze zo laag mogelijk te houden.

Wees proactief met kleine stapjes

Als u beleggingsfondsen bezit, lees dan waar u in uw literatuur moet zoeken voor nauwkeurige prestatieresultaten en let op cijfers die exclusief beheervergoedingen en -kosten zijn. Dit geeft u een nauwkeurigere maatstaf van de prestaties van het fonds. Houd bij het onderzoeken van onderlinge fondsen altijd rekening met de volledige kostenratio – een ratio van meer dan 2% is een zeer kostbaar fonds en het zorgt vanaf het begin voor een zware strijd voor de belegger. 

Een nuttige beleggingsoefening is om altijd uw bewustzijn te vergroten van wat een goede maatstaf is. De beste benchmarks zijn representatief voor uw werkelijke posities in termen van investeringsstijl en kosten. Er zijn letterlijk duizenden mogelijke benchmarks beschikbaar, dus ongeacht de samenstelling van uw individuele portefeuille, u zou een of twee zinvolle benchmarks moeten kunnen vinden om u te helpen van uw resultaten te leren en effectief te plannen voor de toekomst. Bekijk enkele van deze om je arsenaal uit te breiden:

Lipper-indexen: deze zijn geweldig voor beleggers in beleggingsfondsen. De Lipper-index voor elke stijl vertegenwoordigt een gemiddelde van de 30 grootste beleggingsfondsen in die categorie. Zo vertegenwoordigt de Lipper Large-Cap Index bijvoorbeeld de 30 grootste large-cap beleggingsfondsen, waarbij de grootste wordt bepaald door de vermogensomvang van het fonds.

MSCI-indexen: deze Morgan Stanley-indexen zijn goede benchmarks voor internationale beleggers; ze laten prestaties zien in veel internationale landen en regio’s. Gezien de inherente moeilijkheid om goede internationale benchmarks te vinden, is de MSCI-set een goed onderhouden en gerespecteerde benchmark.

Sector-SPDR’s ( spiders ): De resultaten van deze ETF’s met een sectorthema kunnen erg nuttig zijn om de prestaties van een bepaalde sector te onderzoeken, hetzij voor een houder van beleggingsfondsen of voor een doe-het-zelver.

Andere belangrijke gebieden: Obligatiebenchmarks, of inflatie, kunnen in bepaalde gevallen met groot succes worden gebruikt. Veel beleggers zijn bijvoorbeeld blij om gewoon de hoofdsom te behouden die ze al hebben verdiend en tegelijkertijd de inflatie bij te houden. Niet elke belegger is op zoek naar de grotere volatiliteit die gepaard gaat met het zoeken naar hogere rendementen.

Het komt neer op

Beleggers dienen zich bij het beleggen altijd in de eerste plaats te concentreren op de juiste activaspreiding en diversificatie. Maar benchmarks, hoe we ze ook definiëren, zijn een handig hulpmiddel dat ons kan vertellen hoe we het doen in vergelijking met een representatieve peer. Door enkele kleine en voorzichtige aanpassingen aan uw verwachtingen met betrekking tot prestatierendementen aan te brengen, kunt u de relatieve rendementen effectief vergelijken  en uw portfoliostrategie indien nodig aanpassen, waardoor u de beste kansen krijgt om uw doelen te behalen.

Het is belangrijk om niet te gehecht te raken aan de prestatiecijfers voor de brede indexen. Dit is moeilijk omdat de indices zo algemeen worden beschouwd als de officiële maatstaven van de aandelenmarkten. Als u met de juiste benchmarks werkt, houdt u uw oog op de bal en de kosten die u maakt en kunt u een vertrouwde bondgenoot zijn op uw weg naar investeringssucces. 

 

Adblock
detector