24 juni 2021 14:03

Beveiliging met vast inkomen

Wat is een zekerheid met een vast inkomen?

Een vastrentend effect is een investering die een rendement oplevert in de vorm van vaste periodieke rentebetalingen en het uiteindelijke rendement van de hoofdsom op de eindvervaldag. In tegenstelling tot effecten met een variabel inkomen, waarbij betalingen veranderen op basis van een onderliggende maatstaf – zoals korte rentetarieven – zijn de betalingen van vastrentende effecten van tevoren bekend.

Belangrijkste leerpunten

  • Vastrentende effecten bieden beleggers een stroom van vaste periodieke rentebetalingen en de uiteindelijke teruggave van de hoofdsom op de vervaldag.
  • Obligaties zijn het meest voorkomende type vastrentende effecten, maar andere omvatten cd’s, geldmarkten en preferente aandelen.
  • Niet alle obligaties zijn gelijk gemaakt. Met andere woorden, verschillende obligaties hebben verschillende voorwaarden en kredietbeoordelingen die eraan worden toegekend op basis van de financiële levensvatbaarheid van de emittent.
  • De Amerikaanse schatkist staat garant voor vastrentende waarden van de overheid, waardoor deze beleggingen met een zeer laag risico, maar ook relatief laag rendement zijn.

Uitleg over vastrentende effecten

Vastrentende effecten zijn schuldinstrumenten die couponbetalingen – aan beleggers betalen. De rentebetalingen worden doorgaans halfjaarlijks gedaan, terwijl het geïnvesteerde kapitaal op de eindvervaldag terugkeert naar de belegger. Obligaties zijn de meest voorkomende vorm van vastrentende waarden. Bedrijven halen kapitaal op door vastrentende producten uit te geven aan beleggers.

Een obligatie is een investeringsproduct dat wordt uitgegeven door bedrijven en overheden om fondsen te werven om projecten te financieren en operaties te financieren. Obligaties bestaan ​​voornamelijk uit bedrijfsobligaties en staatsobligaties en kunnen verschillende looptijden en nominale waardebedragen hebben. De nominale waarde is het bedrag dat de belegger ontvangt als de obligatie afloopt. Bedrijfs- en staatsobligaties worden verhandeld op grote beurzen en worden meestal genoteerd met een nominale waarde van $ 1.000, ook wel de nominale waarde genoemd.

Kredietrating vastrentende effecten

Niet alle obligaties worden op dezelfde manier gecreëerd, wat betekent dat ze verschillende kredietratings krijgen toegewezen op basis van de financiële levensvatbaarheid van de emittent. Kredietbeoordelingen maken deel uit van een beoordelingssysteem dat wordt uitgevoerd door kredietbeoordelingsbureaus. Deze instanties meten de kredietwaardigheid van bedrijfs- en staatsobligaties en het vermogen van entiteiten om deze leningen terug te betalen. Kredietbeoordelingen zijn nuttig voor beleggers omdat ze de risico’s aangeven die aan het beleggen zijn verbonden.

Obligaties kunnen ofwel van beleggingskwaliteit zijn op obligaties die niet van beleggingskwaliteit zijn. Obligaties van beleggingskwaliteit worden uitgegeven door stabiele bedrijven met een laag risico op wanbetaling en hebben daarom een ​​lagere rente dan obligaties met een lagere kredietwaardigheid. Obligaties van niet-beleggingskwaliteit, ook wel junkbonds of hoogrentende obligaties genoemd, hebben een zeer lage kredietwaardigheid omdat de kans groot is dat de emittent van het bedrijf in gebreke blijft bij zijn rentebetalingen.

Dientengevolge eisen beleggers doorgaans een hogere rente van rommelobligaties om hen te compenseren voor het nemen van het hogere risico van deze schuldbewijzen.

Soorten vastrentende effecten

Hoewel er veel soorten vastrentende waarden zijn, hebben we hieronder enkele van de meest populaire naast bedrijfsobligaties geschetst.

Treasury notes (T-notes) worden uitgegeven door de Amerikaanse schatkist en zijn obligaties met een middellange looptijd die binnen twee, drie, vijf of tien jaar vervallen. T-Notes hebben meestal een nominale waarde van $ 1.000 en betalen halfjaarlijkse rentebetalingen tegen vaste coupon- of rentetarieven. De rentebetaling en aflossing van de hoofdsom van alle Treasurys worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid, die deze obligaties uitgeeft om haar schulden te financieren.

Een ander type vastrentende waarde van de Amerikaanse schatkist is de schatkistobligatie (T-bond) die binnen 30 jaar vervalt. Staatsobligaties hebben doorgaans een nominale waarde van $ 10.000 en worden op een veiling op TreasuryDirect verkocht.

Kortlopende vastrentende effecten omvatten schatkistpapier. De T-factuur vervalt binnen een jaar na uitgifte en betaalt geen rente. In plaats daarvan kunnen beleggers het effect kopen tegen een lagere prijs dan de nominale waarde, of tegen een korting. Wanneer het wetsvoorstel afloopt, ontvangen beleggers het nominale waardebedrag. De verdiende rente of het rendement op de investering is het verschil tussen de aankoopprijs en het nominale waardebedrag van de rekening.

Een gemeentelijke obligatie is een staatsobligatie die wordt uitgegeven door staten, steden en provincies om kapitaalprojecten te financieren, zoals de aanleg van wegen, scholen en ziekenhuizen. De rente die met deze obligaties wordt verdiend, is vrijgesteld van federale inkomstenbelasting. Ook kan de rente die op een “muni” -obligatie wordt verdiend, worden vrijgesteld van staats- en lokale belastingen als de belegger woont in de staat waar de obligatie is uitgegeven. De muni-obligatie heeft verschillende vervaldata waarin een deel van de hoofdsom op een aparte datum verschuldigd is totdat de volledige hoofdsom is terugbetaald. Muni’s worden meestal verkocht met een nominale waarde van $ 5.000.

Een bank geeft een depositocertificaat (cd) af. In ruil voor het storten van geld bij de bank voor een vooraf bepaalde periode, betaalt de bank rente aan de rekeninghouder. CD’s hebben een looptijd van minder dan vijf jaar en betalen doorgaans lagere tarieven dan obligaties, maar hogere tarieven dan traditionele spaarrekeningen. Een cd heeft een Federal Deposit Insurance Corporation ( FDIC ) -verzekering tot $ 250.000 per rekeninghouder.

Bedrijven geven preferente aandelen uit die beleggers een vast dividend bieden, vastgesteld als een bedrag in dollars of een percentage van de aandelenwaarde volgens een vooraf bepaald schema. Rentetarieven en inflatie beïnvloeden de prijs van preferente aandelen, en deze aandelen hebben een hoger rendement dan de meeste obligaties vanwege hun langere looptijd.

Voordelen van vastrentende effecten

Vastrentende effecten zorgen voor stabiele rente-inkomsten voor beleggers gedurende de looptijd van de obligatie. Vastrentende effecten kunnen ook het algehele risico in een beleggingsportefeuille verminderen en beschermen tegen volatiliteit of wilde schommelingen in de markt. Aandelen zijn traditioneel volatieler dan obligaties, wat betekent dat hun prijsbewegingen kunnen leiden tot grotere vermogenswinsten, maar ook tot grotere verliezen. Als gevolg hiervan besteden veel beleggers een deel van hun portefeuilles aan obligaties om het risico van volatiliteit van aandelen te verkleinen.

Het is belangrijk op te merken dat de prijzen van obligaties en vastrentende effecten ook kunnen stijgen en dalen. Hoewel de rentebetalingen van vastrentende waarden stabiel zijn, is het niet gegarandeerd dat hun prijzen stabiel blijven gedurende de looptijd van de obligaties.

Als beleggers bijvoorbeeld hun effecten vóór de vervaldatum verkopen, kunnen er winsten of verliezen zijn als gevolg van het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs. Beleggers ontvangen de nominale waarde van de obligatie als deze tot de vervaldatum wordt aangehouden, maar als deze van tevoren wordt verkocht, zal de verkoopprijs waarschijnlijk verschillen van de nominale waarde.

Vastrentende effecten bieden echter doorgaans meer hoofdsomstabiliteit dan andere beleggingen. Bedrijfsobligaties worden eerder terugbetaald dan andere bedrijfsinvesteringen als een bedrijf failliet gaat. Als een bedrijf bijvoorbeeld failliet gaat en zijn activa moet liquideren, zullen obligatiehouders eerder worden terugbetaald dan gewone aandeelhouders.

De Amerikaanse schatkist staat garant voor vastrentende effecten van de overheid en wordt beschouwd als veilige haveninvesteringen in tijden van economische onzekerheid. Aan de andere kant worden bedrijfsobligaties ondersteund door de financiële levensvatbaarheid van het bedrijf. Kortom, bedrijfsobligaties hebben een hoger wanbetalingsrisico dan staatsobligaties. In gebreke blijven is het falen van een schuldemittent om hun rentebetalingen en aflossingen aan investeerders of obligatiehouders te vergoeden.

Vastrentende effecten worden gemakkelijk verhandeld via een makelaar en zijn ook verkrijgbaar in onderlinge fondsen en op de beurs verhandelde fondsen. Beleggingsfondsen en ETF’s bevatten een mix van veel effecten in hun fondsen, zodat beleggers in veel soorten obligaties of aandelen kunnen kopen.

Voordelen

  • Vastrentende effecten zorgen voor stabiele rente-inkomsten voor beleggers gedurende de looptijd van de obligatie

  • Vastrentende effecten hebben een rating van kredietbeoordelaars, waardoor beleggers obligaties van financieel stabiele emittenten kunnen kiezen

  • Hoewel aandelenkoersen in de loop van de tijd enorm kunnen fluctueren, hebben vastrentende effecten doorgaans minder risico op prijsvolatiliteit

  • Vastrentende effecten zoals Amerikaanse staatsobligaties worden gegarandeerd door de overheid en bieden beleggers een veilig rendement

Nadelen

  • Vastrentende effecten hebben een kredietrisico, wat betekent dat de emittent de rentebetalingen of de hoofdsom niet kan terugbetalen

  • Vastrentende effecten betalen doorgaans een lager rendement dan andere beleggingen, zoals aandelen

  • Inflatierisico kan een probleem zijn als de prijzen sneller stijgen dan de rente op de vastrentende effecten

  • Als de rentetarieven sneller stijgen dan de rente op vastrentende effecten, verliezen beleggers het door het lager renderende effect aan te houden

Risico’s van vastrentende effecten

Hoewel vastrentende waarden veel voordelen hebben en vaak als veilige en stabiele beleggingen worden beschouwd, zijn er enkele risico’s aan verbonden. Beleggers moeten de voor- en nadelen afwegen voordat ze in vastrentende waarden beleggen.

Beleggen in vastrentende waarden resulteert doorgaans in lage rendementen en een langzame vermogensgroei of prijsstijgingen. De belegde hoofdsom kan voor een lange tijd worden vastgehouden, vooral bij langlopende obligaties met een looptijd van meer dan 10 jaar. Als gevolg hiervan hebben beleggers geen toegang tot het geld en kunnen ze verlies lijden als ze het geld en vroegtijdig contant geld in hun obligaties nodig hebben. Aangezien vastrentende producten vaak een lager rendement opleveren dan aandelen, bestaat de kans op gederfde inkomsten.

Vastrentende effecten hebben een renterisico, wat betekent dat het tarief dat door het effect wordt betaald lager kan zijn dan de rentetarieven in de algemene markt. Een belegger die bijvoorbeeld een obligatie heeft gekocht die 2% per jaar betaalt, kan verliezen als de rente in de loop van de jaren stijgt tot 4%. Vastrentende effecten bieden een vaste rentebetaling, ongeacht waar de rentetarieven tijdens de looptijd van de obligatie evolueren. Als de rente stijgt, kunnen bestaande obligatiehouders de hogere rente mislopen.

Obligaties uitgegeven door een risicovolle onderneming mogen niet worden terugbetaald, wat leidt tot verlies van hoofdsom en rente. Aan alle obligaties is een kredietrisico of een wanbetalingsrisico verbonden, aangezien de effecten gekoppeld zijn aan de financiële levensvatbaarheid van de emittent. Als het bedrijf of de overheid het financieel moeilijk heeft, lopen investeerders het risico de beveiliging in gebreke te blijven. Investeren in internationale obligaties kan het risico op wanbetaling vergroten als het land economisch of politiek onstabiel is.

Inflatie tast het rendement op vastrentende obligaties aan. Inflatie is een algemene maatstaf voor stijgende prijzen in de economie. Aangezien de rente die op de meeste obligaties wordt betaald, gedurende de looptijd van de obligatie vaststaat, kan het inflatierisico een probleem vormen als de prijzen sneller stijgen dan de rente op de obligatie. Als een obligatie 2% betaalt en de inflatie stijgt met 4%, verliest de obligatiehouder geld als hij rekening houdt met de stijging van de prijzen van goederen in de economie. Idealiter willen beleggers vastrentende effecten die een voldoende hoge rente betalen om de inflatie te overtreffen.

Voorbeelden uit de praktijk van vastrentende effecten

Zoals eerder vermeld, zijn staatsobligaties langlopende obligaties met een looptijd van 30 jaar. T-obligaties bieden halfjaarlijkse rentebetalingen en hebben meestal een nominale waarde van $ 1.000. De 30-jarige staatsobligatie die op 15 maart 2019 werd uitgegeven, betaalde een rente van 3,00%. Met andere woorden, investeerders zouden elk jaar 3,00% of $ 30 op hun investering van $ 1.000 ontvangen. De hoofdsom van $ 1.000 zou in 30 jaar worden terugbetaald.

Aan de andere kant betaalde het 10-jarige schatkistpapier dat op 15 maart 2019 werd uitgegeven een tarief van 2,625%. De obligatie betaalt ook halfjaarlijkse rentebetalingen tegen vaste couponrente en heeft meestal een nominale waarde van $ 1.000. Elke obligatie zou $ 26,25 per jaar betalen tot de vervaldag.

We kunnen zien dat de kortere termijnobligatie een lagere rente betaalt dan de langlopende obligatie, omdat beleggers een hogere rente eisen als hun geld langer vastzit in vastrentende effecten op langere termijn.

 

Related Posts