Basecoin
Wat is Basecoin?
Basecoin was een cryptocurrency die in 2018 werd gelanceerd en waarvan het protocol was ontworpen om de prijs stabiel te houden. Bij de lancering was de waarde ervan gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Basecoin is ontworpen om beleggers te helpen een opslag van waarde die niet door de wilde schommelingen werd geplaagd in de prijs die de meeste cryptocurrencies, zoals Bitcoin, ervaring. Na tussenkomst van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) werd Basecoin (omgedoopt tot Basis) in december 2018 gesloten.
Belangrijkste leerpunten
- Basecoin was in 2018 een cryptocurrency die beweerde de prijsvolatiliteit te verlagen door de munt aan een onderliggende waarde te koppelen.
- Het concept kwam onder kritiek van cryptoliefhebbers en economen omdat het het mechanisme om de waarde van een valuta veilig te stellen, verkeerd begreep.
- De uitvinder van Basecoin kondigde in december 2018 aan dat Basis, de moedermaatschappij van Basecoin, zou sluiten en geld zou teruggeven aan investeerders.
- Het verhaal van Basecoin is kenmerkend voor de Crypto Mania die investeerders van 2016 tot 2019 in de greep had.
Hoe Basecoin werkte
Basecoin is opgericht door Nader Al-Naji en zijn twee voormalige klasgenoten van Princeton, Josh Chen en Lawrence Diao. Basecoin bestempelde zijn tokens als “stabiel”, wat betekent dat de waarde aan een ander activum kan worden gekoppeld. Dit soort cryptocurrencies worden stablecoins genoemd, die zijn ontworpen om de hoge prijsschommelingen – volatiliteit genaamd – die veel cryptocurrencies ervaren, te verminderen.
Een enkele Basecoin kan worden gekoppeld aan de Amerikaanse dollar (USD), een mandje met activa of een index, zoals de consumentenprijsindex (CPI). CPI meet de prijsstijgingen voor een mand met consumptiegoederen en is een indicator van stijgende prijzen – inflatie genoemd – in een economie. Bij de lancering gebruikte het de Amerikaanse dollar als een koppeling. Het bedrijf beweerde dat het de levering van zijn tokens algoritmisch had aangepast op basis van de wisselkoers tussen het en de koppeling. Een BASE is bijvoorbeeld altijd één Amerikaanse dollar waard.
Het Basecoin-protocol was gedecentraliseerd, waardoor het moeilijk was om te verifiëren hoe de markt zijn tokens waardeerde. Het systeem was afhankelijk van gegevens van derden en paste het aantal tokens aan dat werd uitgegeven op basis van hoe de markt ze waardeerde. Het deed dit met behulp van drie verschillende tokens:
- Basecoin
- Basisobligaties
- Basisaandelen
Basisaandelen werden gehouden door beleggers die in het begin van Basecoin kochten, maar niet hetzelfde waren als aandelen. Basisobligaties waren niet hetzelfde als een typisch obligatie of schuldinstrument, maar waren in plaats daarvan vergelijkbaar met opties en futurescontracten, die derivaten zijn omdat ze hun waarde ontlenen aan een onderliggend actief.
Als de waarde van een token hoger was dan een dollar, zou Basecoin meer tokens vrijgeven aan houders van basisaandelen. Het heeft ze niet rechtstreeks op de open markt vrijgegeven en in plaats daarvan mogen houders van basisaandelen de tokens verkopen. Deze omslachtige aanpak moest het totale aanbod vergroten totdat de waarde van één Basecoin weer gelijk is aan de USD.
Als de waarde van een token lager is dan een dollar, zou Basecoin Base Bonds vrijgeven, die kunnen worden omgezet in Basecoin zodra Basecoin pariteit heeft bereikt met zijn onderliggende waarde. Deze conversie werd uitgevoerd op basis van wie het eerst komt, het eerst maalt, wat betekent dat vroege investeerders in theorie eerder konden uitbetalen dan latere.
Andere pinnen
Basecoin is niet het eerste bedrijf dat beweert een stabiele munt te hebben, aangezien Bitshares dit in 2014 met BitUSD probeerde. Die onderneming was niet succesvol. De centrale banken van ontwikkelde landen lieten een van de meer bekende valutakoppelingen, de gouden standaard, varen omdat ze de koppeling niet langer konden behouden. Dit gebeurde omdat er een discrepantie was tussen wat de markt dacht dat gekoppelde valuta’s waard waren en wat de centrale banken zeiden dat ze waard waren. Dit verschil werd gecompenseerd door reserves die ertoe leidden dat het in de jaren zeventig wereldwijd werd verlaten.
Bezorgdheid over Basecoin
Basecoin’s bewering dat deze drieledige benadering van het beheren van tokenwaarde vergelijkbaar is met hoe centrale banken opereren, werd met scepsis beantwoord.
Economen als John Cochrane, schrijver van de Grumpy Economist-blog, wezen op gebreken in de economische theorie achter Basecoin. In sommige gevallen verwarde de whitepaper over de werking van Basecoin het fiscaal beleid met het monetair beleid, en onderstreepte het hoe weinig de technologen van nieuw geld wisten van de geldtheorie in 2018.
VolgensCochrane beheren centrale banken doorgaans de geldvoorraad door effecten te kopen en verkopen. Als een centrale bank de hoeveelheid geld in omloop wil vergroten, koopt ze effecten van banken en andere financiële instellingen. Het creëert geen eigen zekerheden.
Basecoin, aan de andere kant, creëerde een situatie waarin daling van de Basecoin-prijs werd verzekerd door basisobligaties die geen waarde hadden omdat ze bedoeld waren om zo liquide te zijn als basisaandelen en de munt zelf. Cochrane zegt: “Basecoin-kopers zullen binnenkort de les leren dat obligaties niet meer rente kunnen betalen dan geld in een liquide markt en dat claims op toekomstige seigniorage geen geld kunnen terugverdienen in het licht van concurrerende valuta’s.”
Zoals Chochrane zei: “Het is interessant voor mij hoe de cryptocurrency-gemeenschap op pijnlijke wijze eeuwenoude lessen in monetaire economie opnieuw lijkt te leren.”Hoewel Basecoin probeerde het cryptovolatiliteitsprobleem op te lossen door de munt aan een actief te koppelen, was het mechanisme dat de koppeling ondersteunde puur zelfreferentieel (in plaats van een echte één-op-één relatie tussen de digitale munt en harde valutareserves).
Hoe verschilt Basecoin van Tether (USDT)
Tether (USDT) is een stablecoin met een fiat-onderpand, wat betekent dat deze wordt ondersteund door een fiat-valuta zoals de Amerikaanse dollar. Tether houdt dollars – zogenaamde reserves – aan als onderpand om de valuta te ondersteunen. De reserves worden aangehouden bij een onafhankelijke financiële instelling. De waarde van Tether is ongeveer één dollar, aangezien het aan de dollar is gekoppeld.
Omgekeerd had Basecoin geen reserves van een fiat-valuta die het ondersteunde, maar in plaats daarvan beloofde het zijn valutavoorraad te verhogen of te verlagen om de schommelingen in de dollarkoers met Basecoin te evenaren.
Regulering door de SEC en Basis Shutdown
Basecoin veranderde zijn naam in Basis in 2018. Het was een van de best gefinancierde munten dat jaar, maar die bekendheid trok de aandacht van overheidsinstanties, waaronder de Securities and Exchange Commission (SEC) op een moment dat de eerste munten werden aangeboden (ICO ) manie had over de hele wereld fortuinen gemaakt en verloren.
Nader Al-Naji, CEO van Basis, schreef op 13 december 2018 een brief waarin werd aangekondigd dat Basis zijn investeerders hun geld zou teruggeven en dat Basecoin zou ophouden te bestaan. In de brief zegt Al-Naji dat de vereisten van de SEC om “overdrachtsbeperkingen op obligatie- en aandeel-tokens op te leggen” (bijvoorbeeld, mensen buiten de VS konden ze niet vasthouden) en het creëren van een gecentraliseerde whitelist maakte het mechanisme waarop Basecoin werkte onhoudbaar.