Wat wordt als een gezonde EV / EBITDA beschouwd?
De verhouding tussen de ondernemingswaarde (EV) en de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) varieert per bedrijfstak. De EV / EBITDA voor de S&P 500 is de afgelopen jaren echter gemiddeld van 11 naar 14. EBITDA meet de algehele financiële prestaties van een bedrijf, terwijl EV de totale waarde van het bedrijf bepaalt.
Vanaf januari 2020 was de gemiddelde EV / EBITDA voor de S&P 500 14,20. Als algemene richtlijn wordt een EV / EBITDA-waarde van minder dan 10 door analisten en investeerders doorgaans geïnterpreteerd als gezond en bovengemiddeld. Om een beter begrip te krijgen van hoe beleggers de EV / EBITDA-metriek kunnen gebruiken om aandelen te analyseren, zullen we elk onderdeel van de metriek nader bekijken en enkele voordelen van de metriek bespreken.
Belangrijkste leerpunten
- De ondernemingswaarde ten opzichte van de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatieratio (EV / EBITDA) vergelijkt de waarde van een bedrijf – inclusief schulden – met de cash earnings van het bedrijf minus niet-contante kosten.
- De EV / EBITDA-metriek is een populaire waarderingstool die investeerders helpt bedrijven te vergelijken om een investeringsbeslissing te nemen.
- EV berekent de totale waarde of geschatte waarde van een bedrijf, terwijl EBITDA de algehele financiële prestaties en winstgevendheid van een bedrijf meet.
- Bij het evalueren van een bedrijf wordt een EV / EBITDA-waarde van minder dan 10 doorgaans als gezond beschouwd.
- Het is het beste om de EV / EBITDA-metriek te gebruiken bij het vergelijken van bedrijven binnen dezelfde branche of sector.
Enterprise Value (EV)
Investeerders en analisten gebruiken de bedrijfswaarde (EV) -metriek om de totale geldwaarde of geschatte waarde van een bedrijf te berekenen. Terwijl sommige investeerders simpelweg naar de marktkapitalisatie van een bedrijf kijken om de waarde van een bedrijf te bepalen, zijn andere investeerders van mening dat de bedrijfswaarde een completer beeld geeft van de werkelijke waarde van een bedrijf. Dat komt omdat de ondernemingswaarde ook rekening houdt met de hoeveelheid schulden die het bedrijf draagt en met zijn kasreserves.
Enterprise Value (EV) berekenen
Om de ondernemingswaarde te berekenen, bepaalt u de marktkapitalisatie van het bedrijf door de uitstaande aandelen van het bedrijf te vermenigvuldigen met de huidige marktprijs van één aandeel. Voeg bij dit aantal de totale langlopende en kortlopende schulden van het bedrijf toe. Trek ten slotte de geldmiddelen en kasequivalenten van het bedrijf af. U heeft nu de ondernemingswaarde van het bedrijf.
Dit resultaat laat zien hoeveel geld er nodig is om een heel bedrijf te kopen. De ondernemingswaarde berekent de theoretische overnameprijs die een bedrijf zou moeten betalen om een ander bedrijf over te nemen. Hoewel er andere factoren zijn die een rol kunnen spelen bij de uiteindelijke overnameprijs, biedt de ondernemingswaarde een uitgebreider alternatief om de waarde van een bedrijf te bepalen dan alleen marktkapitalisatie.
Winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA)
Investeerders gebruiken EBITDA als een handige manier om de algehele financiële prestaties en winstgevendheid van een bedrijf te meten. EBITDA is een eenvoudige maatstaf die beleggers kunnen berekenen met behulp van cijfers die op de balans en de winst-en-verliesrekening van een bedrijf staan. EBITDA helpt investeerders een bedrijf te vergelijken met branchegemiddelden en met andere bedrijven.
EBITDA berekenen
Om de EBITDA voor een bedrijf te berekenen, moet u eerst de cijfers over inkomsten, belastingen en rente op de winst-en-verliesrekening van het bedrijf vinden. U vindt de afschrijvings- en amortisatiebedragen in het kasstroomoverzicht van het bedrijf. Een handige snellere manier om EBITDA te berekenen, is om te beginnen met de bedrijfswinst van het bedrijf, ook wel winst vóór rente en belastingen (EBIT) genoemd. Van daaruit kunt u afschrijving en afschrijving weer optellen.
Het EV / EBITDA-veelvoud
De EV / EBITDA-ratio is een populaire maatstaf die wordt gebruikt als een waarderingsinstrument om de waarde van een bedrijf, inclusief schulden, te vergelijken met de cash earnings van het bedrijf minus niet-contante uitgaven. Het is ideaal voor analisten en investeerders die bedrijven binnen dezelfde branche willen vergelijken.
De verhouding tussen ondernemingswaarde en EBITDA wordt berekend door EV te delen door EBITDA of winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. Doorgaans worden EV / EBITDA-waarden onder de 10 als gezond beschouwd. De vergelijking van relatieve waarden tussen bedrijven binnen dezelfde branche is echter de beste manier voor investeerders om bedrijven te bepalen met de gezondste EV / EBITDA binnen een specifieke sector.
Voordelen van EV / EBITDA-analyse
Net als de P / E-ratio (koers-winstverhouding) geldt: hoe lager de EV / EBITDA, hoe goedkoper de waardering voor een bedrijf. Hoewel de P / E-ratio doorgaans wordt gebruikt als instrument om de koers naar de waardering uit te voeren, zijn er voordelen verbonden aan het gebruik van de P / E-ratio samen met de EV / EBITDA. Veel beleggers zoeken bijvoorbeeld naar bedrijven die zowel lage waarderingen hebben op basis van P / E en EV / EBITDA als solide dividendgroei.