Gemeenschappelijke schuld / eigen vermogenratio’s voor olie- en gasbedrijven
schuld / eigen vermogen (D / E). Houd er rekening mee dat niet alle oliemaatschappijen bij dezelfde activiteiten betrokken zijn. De positie van een bedrijf in de toeleveringsketen heeft invloed op de D / E-ratio.
De verhouding tussen schuld en eigen vermogen
De D / E-ratio van een bedrijf wordt berekend door het totale eigen vermogen te delen door de totale verplichtingen. Bij beursgenoteerde bedrijven is deze informatie beschikbaar in hun jaarrekening.
De D / E-ratio weerspiegelt de mate waarin een bedrijf een hefboomwerking heeft. Met andere woorden, het laat zien hoeveel van de financiering van het bedrijf voortvloeit uit schulden in plaats van uit eigen vermogen. Over het algemeen zijn hogere verhoudingen slechter dan lagere verhoudingen, hoewel deze hogere verhoudingen aanvaardbaarder kunnen zijn voor grote bedrijven of bepaalde bedrijfstakken.
Trends in de olie- en gasindustrie
Veel oliemaatschappijen hebben hun D / E-ratio halverwege de jaren 2000 verlaagd als gevolg van de steeds stijgende olieprijzen. Door hogere winstmarges konden bedrijven schulden afbetalen en voor toekomstige financiering minder afhankelijk zijn van schulden.
Vanaf 2008-2009 zijn de olieprijzen dramatisch gedaald. Er waren drie hoofdredenen:
- Fracking stelde bedrijven in staat om op een economische manier nieuwe oliereserves aan te leggen
- De productie van olie- en gasschalie explodeerde, vooral in Noord-Amerika
- Een wereldwijde recessie zorgde voor een neerwaartse druk op de grondstofprijzen
Bij veel olie- en gasproducenten daalden de winstmarges en cashflow. Velen gebruikten schuldfinanciering als een noodoplossing; het idee was om de productie door middel van lage renteschulden te laten stromen totdat de prijzen weer opbraken.
Als gevolg hiervan verhoogde dit de D / E-ratio’s in de hele branche. Vóór de financiële crisis van 2008 daalden de gemeenschappelijke D / E-ratio’s bij olie- en gasbedrijven in de range van 0,2 tot 0,6. Vanaf 2018 clustert het bereik zich binnen 0,5 en 0,9, waarbij de prijzen voor ruwe olie worden verhandeld tussen $ 50-70 per vat.