Kosten van eigen vermogen versus kapitaalkosten: wat is het verschil?
Kosten van eigen vermogen versus kapitaalkosten: een overzicht
De kapitaalkosten van een bedrijf verwijzen naar de kosten die het moet betalen om nieuwe kapitaalfondsen aan te trekken, terwijl de kosten van het eigen vermogen het rendement meten dat wordt geëist door investeerders die deel uitmaken van de eigendomsstructuur van het bedrijf.
De kosten van eigen vermogen zijn het procentuele rendement dat wordt geëist door de eigenaren van een bedrijf, maar de kapitaalkosten omvatten het rendement dat wordt geëist door kredietverstrekkers en eigenaren.
Belangrijkste leerpunten
- De kapitaalkosten verwijzen naar wat een bedrijf moet betalen om nieuw geld in te zamelen.
- De kosten van eigen vermogen verwijzen naar het financiële rendement dat beleggers die in het bedrijf investeren, verwachten te zien.
- Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) en het dividendkapitalisatiemodel zijn twee manieren waarop de kosten van eigen vermogen worden berekend.
Kosten van kapitaal
Beursgenoteerde bedrijven kunnen kapitaal aantrekken door geld te lenen of eigendomsaandelen te verkopen. Schuldbeleggers en aandelenbeleggers eisen een rendement op hun geld, hetzij door middel van rentebetalingen of door vermogenswinsten / dividenden. De kapitaalkosten houden rekening met zowel de kosten van schulden als de kosten van eigen vermogen.
Stabiele, gezonde bedrijven hebben constant lage kosten van kapitaal en eigen vermogen. Onvoorspelbare bedrijven zijn risicovoller en schuldeisers en aandelenbeleggers hebben een hoger rendement op hun investeringen nodig om het risico te compenseren.
Voor obligatiehouders en andere kredietverstrekkers is dit hogere rendement gemakkelijk te zien; de rente die over schulden wordt berekend, is hoger. Het is moeilijker om de kosten van het eigen vermogen te berekenen, aangezien het vereiste rendement voor aandeelhouders minder duidelijk is gedefinieerd.
Kosten van eigen vermogen
De kostprijs van het eigen vermogen van een bedrijf verwijst naar de compensatie die de financiële markten nodig hebben om het bezit te bezitten en het risico van eigendom op zich te nemen.
Een manier waarop bedrijven en investeerders de kosten van eigen vermogen kunnen schatten, is via het Capital Asset Pricing Model (CAPM). Om de kosten van het eigen vermogen met CAPM te berekenen, vermenigvuldigt u de bèta van het bedrijf met de risicopremie en voegt u die waarde vervolgens toe aan de risicovrije rente. In theorie benadert dit cijfer het vereiste rendement op basis van risico.
Een meer traditionele manier om de kosten van het eigen vermogen te berekenen, is via het dividendkapitalisatiemodel, waarbij de kosten van het eigen vermogen gelijk zijn aan de dividenden per aandeel gedeeld door de huidige aandelenkoers, die wordt toegevoegd aan het dividendgroeipercentage.