Rendement tot volwassenheid versus couponrente: wat is het verschil?
Rendement tot vervaldag versus couponrente: een overzicht
Wanneer beleggers overwegen obligaties te kopen , moeten ze naar twee essentiële stukjes informatie kijken: het rendement op de vervaldag (YTM) en de couponrente.
Obligaties van beleggingskwaliteit zijn beleggingen met een laag risico en bieden over het algemeen een iets hoger rendement dan een gewone spaarrekening. Het zijn vastrentende beleggingen die veel beleggers gebruiken voor een gestage inkomstenstroom na pensionering. Beleggers van elke leeftijd kunnen obligaties aan een portefeuille toevoegen om het algehele risicoprofiel te verlagen.
- Het rendement tot de vervaldag (YTM) is het rendementspercentage voor een obligatie, ervan uitgaande dat de belegger het actief aanhoudt tot de vervaldatum. Het is de som van alle resterende couponbetalingen. Het rendement van een obligatie tot de vervaldag stijgt of daalt afhankelijk van de marktwaarde en het aantal betalingen dat nog moet worden gedaan.
- De couponrente is het jaarlijkse rentebedrag dat de eigenaar van de obligatie zal ontvangen. Om de zaken nog ingewikkelder te maken, wordt de couponrente ook wel het rendement van de obligatie genoemd.
Over het algemeen baseert een obligatiebelegger zijn beslissing eerder op de couponrente van een instrument. Het is waarschijnlijker dat een obligatiehandelaar rekening houdt met het rendement tot het einde van de looptijd.
Belangrijkste leerpunten
- Het rendement op de vervaldag is het geschatte jaarlijkse rendement voor een obligatie, ervan uitgaande dat de belegger het actief aanhoudt tot de vervaldatum en de betalingen tegen hetzelfde tarief herbelegt.
- De couponrente is het jaarlijkse inkomen dat een belegger kan verwachten te ontvangen terwijl hij een bepaalde obligatie aanhoudt.
- Op het moment van aankoop zijn het rendement tot de vervaldatum en de couponrente van een obligatie hetzelfde.
Opbrengst tot volwassenheid (YTM)
DeYTM is een geschat rendement. Het veronderstelt dat de koper van de obligatie de obligatie zal aanhouden tot de vervaldatum en elke rentebetaling zal herbeleggen tegen hetzelfde rentetarief. Het rendement op de vervaldag omvat dus de couponrente in de berekening ervan.
YTM wordt ook wel het aflossingsrendement genoemd.
YTM en marktwaarde
Het rendement van een obligatie kan worden uitgedrukt als het effectieve rendement op basis van de werkelijke marktwaarde van de obligatie. Op het eerste gezicht, wanneer de obligatie voor het eerst wordt uitgegeven, zijn de couponrente en het rendement meestal precies hetzelfde.
Als de rente echter stijgt of daalt, kan de door de overheid of het bedrijf geboden couponrente hoger of lager zijn. Veranderingen in de rentetarieven zullen ervoor zorgen dat de marktwaarde van de obligatie verandert, aangezien kopers en verkopers het aangeboden rendement min of meer aantrekkelijk vinden onder nieuwe rentecondities. Op deze manier zijn de opbrengst en de obligatiekoers omgekeerd evenredig en bewegen ze in tegengestelde richting.
Couponrente
De couponrente of het rendement is het bedrag dat beleggers aan inkomsten kunnen verwachten als ze de obligatie aanhouden. De couponpercentages worden vastgesteld wanneer de overheid of het bedrijf de obligatie uitgeeft.
De couponrente is het jaarlijkse rentebedrag dat zal worden betaald op basis van de nominale waarde of nominale waarde van het effect.
Hoe couponrente te berekenen
Stel dat u een obligatie van IBM Corp. koopt met een nominale waarde van $ 1.000 die wordt uitgegeven met halfjaarlijkse betalingen van elk $ 10. Om de couponrente van de obligatie te berekenen, deelt u de totale jaarlijkse rentebetalingen door de nominale waarde. In dit geval is de totale jaarlijkse rentebetaling gelijk aan $ 10 x 2 = $ 20. De jaarlijkse couponrente voor een IBM-obligatie is dus $ 20 / $ 1.000 of 2%.
Vaste rente en marktwaarde
Hoewel de couponrente van een obligatie vaststaat, kan de nominale of nominale waarde veranderen. Voor welke prijs de obligatie ook handelt, de rentebetalingen zijn altijd $ 20 per jaar. Als de rentetarieven bijvoorbeeld stijgen, waardoor de prijs van IBM’s obligatie daalt tot $ 980, blijft de coupon van 2% op de obligatie ongewijzigd.
Wanneer een obligatie voor meer dan de nominale waarde wordt verkocht, wordt deze tegen een premie verkocht. Als het voor minder dan de nominale waarde verkoopt, wordt het met korting verkocht.
Speciale overwegingen
Voor een individuele obligatiebelegger is de couponbetaling de bron van winst.
Voor de obligatiehandelaar is er de potentiële winst of het verlies dat wordt gegenereerd door variaties in de marktprijs van de obligatie. De berekening van het rendement op de vervaldag houdt rekening met de potentiële winsten of verliezen die worden gegenereerd door deze marktprijsveranderingen.
Als een belegger een obligatie koopt tegen nominale waarde of nominale waarde, is het rendement op de vervaldag gelijk aan de couponrente. Als de belegger de obligatie met korting koopt, zal het rendement tot de vervaldatum hoger zijn dan de couponrente. Een obligatie die tegen een premie wordt gekocht, heeft een rendement op de vervaldag dat lager is dan de couponrente.
YTM vertegenwoordigt het gemiddelde rendement van de obligatie gedurende de resterende levensduur. Bij berekeningen wordt een enkele disconteringsvoet toegepast op toekomstige betalingen, waardoor een contante waarde wordt gecreëerd die ongeveer gelijk is aan de prijs van de obligatie.
Op deze manier wordt rekening gehouden met de tijd tot de vervaldatum, de couponrente van de obligatie, de huidige prijs en het verschil tussen de prijs en de nominale waarde.