Hoe bereken je de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen?
De verhouding tussen vreemd en eigen vermogen toont de verhoudingen van het eigen vermogen en de schuld die een bedrijf gebruikt om zijn activa te financieren, en geeft aan in hoeverre het eigen vermogen kan voldoen aan de verplichtingen jegens schuldeisers, in het geval een bedrijf achteruitgaat.
Een lage verhouding tussen vreemd en eigen vermogen duidt op een lager bedrag aan financiering door schuld via kredietverstrekkers, versus financiering via eigen vermogen via aandeelhouders. Een hogere ratio geeft aan dat het bedrijf meer financiering krijgt door geld te lenen, waardoor het bedrijf mogelijk risico loopt als de schuld te hoog is. Simpel gezegd: hoe meer de activiteiten van een bedrijf afhankelijk zijn van geleend geld, hoe groter het risico op faillissement als het bedrijf in moeilijke tijden komt. Dit komt doordat er nog steeds minimale aflossingen op leningen moeten worden betaald – zelfs als een bedrijf niet genoeg heeft geprofiteerd om aan zijn verplichtingen te voldoen. Voor een bedrijf met een hoge schuldenlast kunnen aanhoudende winstdalingen leiden tot financiële problemen of faillissementen.
Belangrijkste leerpunten
- De verhouding tussen vreemd en eigen vermogen geeft het aandeel van het eigen vermogen en de schuld weer dat een bedrijf gebruikt om zijn activa te financieren en geeft aan in hoeverre het eigen vermogen kan voldoen aan de verplichtingen jegens schuldeisers, in het geval van een terugval van de activiteiten.
- Hoe meer de activiteiten van een bedrijf worden gefinancierd met geleend geld, hoe groter het risico op faillissement als het bedrijf in moeilijke tijden komt.
- Schulden kunnen ook nuttig zijn om een gezonde expansie van een bedrijf mogelijk te maken.
Hoe de schuld / eigen vermogen te berekenen:
Om de schuld / eigen vermogen te berekenen, deelt u de totale verplichtingen van een bedrijf door het totale bedrag van het eigen vermogen, zoals hieronder weergegeven.
Voorbeeld van schuld / eigen vermogen
Apple Inc. (AAPL)
We kunnen hieronder zien dat Apple voor het fiscale jaar dat eindigde in 2017 totale verplichtingen had van $ 241 miljard (afgerond) en een totaal eigen vermogen van $ 134 miljard, volgens hun 10K-verklaring.
Met behulp van de bovenstaande formule kan de verhouding schuld / eigen vermogen voor AAPL worden berekend als:
Debt-to-equity=$241,000,000$134,000,000=1.80\ begin {uitgelijnd} \ text {Debt-to-equity} = \ frac {\ $ 241.000.000} {\ $ 134.000.000} = 1,80 \\ \ end {align}Schulden naar eigen vermogen=$134,000,000
Het resultaat betekent dat Apple $ 1,80 aan schulden had voor elke dollar aan eigen vermogen. Maar op zichzelf geeft de ratio beleggers niet het volledige beeld. Het is belangrijk om de verhouding te vergelijken met andere vergelijkbare bedrijven. Zo had General Motors eind 2017 een verhouding tussen schuld en eigen vermogen van 5,03 – veel hoger dan die van Apple. De twee bedrijven zijn echter spelers in verschillende bedrijfstakken. En gezien de kapitaaluitgaven die nodig zijn om fabrieken over de hele wereld te exploiteren, is het logisch dat GM een hogere ratio heeft, omdat het waarschijnlijk meer verplichtingen heeft. Door de ratio’s te vergelijken met bedrijven binnen hun branche, ontstaat een duidelijker beeld van hoe de bedrijven presteren.
Schulden naar eigen vermogen voor het boekjaar eindigend in 2017:
- General Motors Company (GM) = 5,03
- Ford Motor Company(F) = 6,37
- Apple Inc.(AAPL) = 1,80
- Netflix Inc.(NFLX) = 4,29
- Amazon.com, Inc.(AMZN) = 3,73
We kunnen hierboven zien dat GM’s schuld / eigen vermogen ratio van 5,03, vergeleken met Ford’s 6,37, niet zo hoog is als in vergelijking met Apple’s 1,80 schuld / eigen vermogen. Wanneer Apple echter wordt vergeleken met technologiebedrijven als Netflix en Amazon, wordt duidelijk dat Apple veel minder schuldfinanciering gebruikt dan die twee bedrijven. Dat wil natuurlijk niet zeggen dat de schuld / eigen vermogen-ratio’s voor Amazon en Netflix te hoog zijn, maar dat aantal kan investeerders inspireren om een kijkje te nemen in de balansen van de bedrijven om te bepalen hoe ze hun schuld gebruiken om inkomsten genereren.
Bottom Line
De verhouding tussen schuld en eigen vermogen kan beleggers helpen bij het identificeren van bedrijven met een hoge schuldenlast die tijdens moeilijke periodes risico’s kunnen opleveren. Beleggers kunnen de verhouding schuld / eigen vermogen van een bedrijf vergelijken met sectorgemiddelden en andere vergelijkbare bedrijven om een algemene indicatie te krijgen van de verhouding eigen vermogen en eigen vermogen van een bedrijf. Maar niet alle hoge schuld / eigen vermogenverhoudingen duiden op slechte bedrijfspraktijken. In feite kan schulden de uitbreiding van de activiteiten van een bedrijf katalyseren en uiteindelijk extra inkomsten genereren voor zowel het bedrijf als zijn aandeelhouders.