Welke invloed heeft overheidsregulering op de financiële dienstverlening?
Overheidsregulering heeft op veel manieren invloed op de financiële dienstverlening, maar de specifieke impact hangt af van de aard van de regelgeving. Meer regelgeving betekent doorgaans een hogere werkdruk voor mensen in de financiële dienstverlening, omdat het tijd en moeite kost om bedrijfspraktijken aan te passen die de nieuwe regelgeving correct volgen.
Hoewel de toegenomen tijd en werkdruk als gevolg van overheidsregulering op korte termijn nadelig kan zijn voor individuele financiële of kredietverstrekkers, kan overheidsregelgeving op lange termijn ook de financiële dienstverlening als geheel ten goede komen. De Sarbanes-Oxley Act werd in 2002 door het Congres aangenomen als reactie op meerdere financiële schandalen waarbij grote conglomeraten zoals Enron en WorldCom betrokken waren.1
Belangrijkste leerpunten
- Overheidsregulering kan de financiële sector op positieve en negatieve manieren beïnvloeden.
- Het grootste nadeel is dat het de werkdruk verhoogt voor mensen in de branche die ervoor zorgen dat de regelgeving wordt nageleefd.
- Aan de positieve kant helpen sommige regelgeving bedrijven verantwoordelijk te houden en interne controles te versterken, zoals de Sarbanes-Oxley Act van 2002.
- De SEC is de belangrijkste regelgevende instantie voor de aandelenmarkt en beschermt beleggers tegen wanbeheer en fraude, wat het vertrouwen en de investeringen van investeerders stimuleert.
De wet hield het senior management van bedrijven verantwoordelijk voor de juistheid van hun financiële overzichten, terwijl ook werd geëist dat er interne controles worden ingesteld bij deze bedrijven om toekomstige fraude en misbruik te voorkomen. Het implementeren van deze regelgeving was duur, maar de wet bood meer bescherming aan mensen die in financiële diensten investeerden, wat het vertrouwen van investeerders kan vergroten en de algehele bedrijfsinvesteringen kan verbeteren.
Regelgeving die van invloed zijn op de aandelenmarkt
De Securities and Exchange Commission (SEC) reguleert de effectenmarkten en heeft tot taak beleggers te beschermen tegen wanbeheer en fraude. Idealiter moedigen dit soort voorschriften ook meer investeringen aan en helpen ze de stabiliteit van financiële dienstverleners te beschermen. Dat lukt niet altijd, zoals de financiële crisis van 2007 heeft aangetoond. De SEC had het netto kapitaalvereiste voor grote investeringsbanken versoepeld, waardoor ze aanzienlijk meer schulden konden dragen dan wat ze aan eigen vermogen hadden. Wanneer de vastgoedzeepbel implodeerde, werd het teveel schuld toxisch en banken begonnen te mislukken.
Er is een dunne lijn tussen over- en onderregulering, waar overregulering innovatie belemmert en onderregulering kan leiden tot wijdverbreid wanbeheer.
Regelgeving met betrekking tot de financiële sector
Andere soorten regelgeving komen helemaal niet ten goede aan financiële diensten of vermogensbeheer, maar zijn bedoeld om andere belangen buiten het bedrijfsleven te beschermen. Milieuvoorschriften zijn hier een bekend voorbeeld van. De Environmental Protection Agency (EPA) vereist vaak dat een bedrijf of branche apparatuur upgradet en duurdere processen gebruikt om de impact op het milieu te verminderen. Dit soort regelgeving heeft vaak een rimpeleffect en veroorzaakt tumult op de aandelenmarkt en algemene instabiliteit in de financiële sector naarmate de regelgeving van kracht wordt. Bedrijven proberen hun gestegen kosten vaak af te schuiven naar hun consumenten of klanten, wat nog een reden is waarom milieuregelgeving vaak controversieel is.
Overheidsregulering is in het verleden ook gebruikt om bedrijven te redden die anders niet zouden overleven. Het Troubled Asset Relief Program werd beheerd door de Amerikaanse schatkist en gaf het de bevoegdheid om miljarden dollars in het Amerikaanse financiële systeem te injecteren om het te stabiliseren in de nasleep van de financiële crisis van 2007 en 2008. Dit soort overheidsingrijpen wordt in de VS doorgaans afgekeurd, maar de extreme aard van de crisis vereiste snelle en krachtige maatregelen om een volledige financiële ineenstorting te voorkomen.
De overheid en de financiële sector
De overheid speelt de rol van moderator tussen beursvennootschappen en consumenten. Te veel regelgeving kan innovatie verstikken en de kosten opdrijven, terwijl te weinig kan leiden tot wanbeheer, corruptie en ineenstorting. Dit maakt het moeilijk om de exacte impact van overheidsregulering in de financiële dienstverlening te bepalen, maar die impact is doorgaans verreikend en langdurig.