Wat is de rol van tekortuitgaven in het fiscaal beleid?
Wat zijn tekortuitgaven in het fiscaal beleid?
Als onderdeel van haar fiscaal beleid besteedt een overheid soms aan tekortuitgaven om de totale vraag in een economie te stimuleren. Het zijn echter twee aparte termen die elkaar niet noodzakelijkerwijs hoeven te overlappen. Niet alle tekortuitgaven worden gedaan als onderdeel van het begrotingsbeleid, en niet alle voorstellen voor begrotingsbeleid vereisen een tekortuitgaven.
Fiscaal beleid verwijst naar het gebruik van de heffings- en bestedingsbevoegdheden van de overheid om economische resultaten te beïnvloeden. Vrijwel elk fiscaal beleid bevordert, of beoogt tenminste, volledige werkgelegenheid en hogere niveaus van economische groei binnen een bepaalde regio te bevorderen. Fiscaal beleid is bijna altijd specifieker en gerichter in de uitvoering dan monetair beleid. Er worden bijvoorbeeld belastingen geheven of verlaagd op specifieke groepen, praktijken of goederen. Overheidsuitgaven moeten worden besteed aan bepaalde projecten of goederen, en voor overdrachten is een ontvanger vereist.
In macro-economische modellen verschuift de geaggregeerde vraagcurve voor de economie naar rechts wanneer regeringen hun uitgaven verhogen of belastingen verlagen. Een toename van de totale vraag zou ertoe moeten leiden dat bedrijven uitbreiden en meer werknemers aannemen. In Keynesiaanse economische modellen is de totale vraag de motor van economische groei.
Hoe werken tekortuitgaven in het fiscaal beleid?
Wanneer een regering de economie buiten de grenzen van haar budget wil stimuleren, kan ze ervoor kiezen om schulden aan te gaan om het verschil te compenseren. Het bedrag van de jaarlijkse overheidsuitgaven dat de jaarlijkse overheidsinkomsten overschrijdt, vormt het begrotingstekort.
Uitgaven met een tekort zijn alleen te onderscheiden van andere vormen van overheidsuitgaven doordat een overheid geld moet lenen om het uit te voeren; het maakt de ontvangers van overheidsgeld niet uit of het geld wordt opgehaald via belastingontvangsten of obligaties, of dat het wordt gedrukt. Op macro-economische schaal vormen de tekortuitgaven echter een aantal problemen die andere instrumenten voor begrotingsbeleid niet hebben; wanneer de overheid het tekort financiert met de creatie van staatsobligaties, nemen de netto particuliere investeringen en leningen af als gevolg van verdringing, wat kan leiden tot een afname van de totale vraag.
Keynesiaanse economen beweren dat de tekortuitgaven geen verdringing hoeven te veroorzaken, vooral niet in een liquiditeitsval wanneer de rentetarieven bijna nul zijn. Neoklassieke en Oostenrijkse economen beweren dat, zelfs als de nominale rentetarieven niet stijgen wanneer regeringen de kredietmarkten overspoelen met schulden, de bedrijven en instellingen die staatsobligaties kopen nog steeds geld uit de particuliere sector halen om dat te doen. Ze stellen ook dat het privégebruik van geld productiever is dan het openbare gebruik, zodat de economie verliest, zelfs als de totale vraag constant blijft.
Keynesiaanse economen stellen dat extra inkomen wordt gecreëerd door elke extra dollar aan overheidsuitgaven of elke dollar verlaging van belastingen. Dit staat bekend als het multiplicatoreffect. Aldus zouden tekortuitgaven theoretisch zelfs productiever kunnen zijn dan particuliere investeringen in termen van verhoging van de totale vraag. Er is echter nog veel discussie over de effectiviteit van het multiplicatoreffect en de omvang ervan.
Andere economen beweren dat het fiscale beleid zijn doeltreffendheid verliest en zelfs contraproductief kan zijn in landen met hoge schulden, met mogelijk negatieve multiplicatoren tot gevolg. Als dit waar is, zouden de tekortuitgaven afnemende marginale opbrengsten hebben als de overheid consequent begrotingstekorten heeft.