Soorten optieposities die een onbeperkte aansprakelijkheid creëren

Het verkopen van naakte telefoontjes creëert onbeperkte aansprakelijkheid. Daarom worden dit soort optiestrategieën als geschikt beschouwd voor geavanceerde handelaren met een goed risicobeheer en gedisciplineerde discipline vanwege de onbeperkte verliezen.

Verkoopoproepen worden doorgaans gedaan tegen bestaande aandelenbezit in een poging om inkomsten te genereren uit de positie door premie vast te leggen. Stel bijvoorbeeld dat een handelaar 1.000 aandelen van Apple Inc. bezit, die wordt verhandeld tegen $ 125. De handelaar verkoopt 10 oproepen tegen een uitoefenprijs van $ 150 voor $ 2. Elk optiecontract vertegenwoordigt 100 aandelen, dus de verkoop levert de handelaar $ 2.000 op.

Als Apple boven de $ 150 stijgt, moet de handelaar in wezen zijn positie verkopen of de opties terugkopen. Als Apple op de vervaldatum van de optie niet boven dat niveau uitkomt, kan hij zijn aandelen behouden en de premie in eigen zak steken. Het bezit van de aandelen neemt het risico weg van deze strategie.

Bij naakte verkoop van callopties is het risico theoretisch onbeperkt. Stel dat een handelaar oproepen verkoopt op een bedrijf dat handelt voor $ 10. Hij gelooft dat het voordeel beperkt is voor het bedrijf en verkoopt 100 oproepen tegen een uitoefenprijs van $ 15 voor $ 1. Met deze verkoop verzamelt hij $ 10.000.

Het blijkt dat het oordeel van de handelaar onjuist is, en een concurrent koopt de aandelen voor $ 50. Plots stijgen de call-opties dat de handelaar kort is, naar $ 35, hoewel hij ze voor $ 1 heeft verkocht. Zijn winst van $ 10.000 zou veranderen in een verlies van $ 350.000. Dit voorbeeld illustreert de gevaren van het naakt verkopen van call-opties.

Het naakt verkopen van putopties kan behoorlijk gevaarlijk zijn in het geval van een sterke daling van de prijs van een aandeel. De optieverkoper wordt gedwongen de aandelen tegen een bepaalde prijs te kopen. Het laagste punt waarop de voorraad kan dalen, is echter nul, dus er is een bodem voor de verliezen. In het geval van call-opties is er geen limiet aan hoe hoog een aandeel kan stijgen, wat betekent dat potentiële verliezen onbeperkt zijn.