Waar was de Dow Jones toen Obama aantrad?
Toen voormalig president Barack Obama op 20 januari 2009 aantrad, zette de Dow Jones Industrial Average (DJIA) zijn kredietcrisis terug en daalde tot 7.949,09, de laagste inaugurele prestatie (gemeten als procentuele daling) voor de Dow sinds zijn oprichting in 1896. De S&P 500 en de Nasdaq kregen vergelijkbare treffers op de inauguratiedag, met een daling van respectievelijk 5,3% en 5,8%.2 vierde kwartaal winstcijfers waren op weg om meer dan 20% dalen ten opzichte van hetzelfde kwartaal van het vorige jaar.
Bankaandelen waren getroffen voordat Obama aantrad, en de verkoop ging door op de dag dat hij werd beëdigd, waarbij debanksector in het algemeen met 30% daalde. Bank of America Corporation (BAC) daalde met 29% en Citigroup Inc. (C) met 20%.4
Hoewel de economische terugval er misschien op leek te wijzen dat het Amerikaanse publiek minder dan vertrouwen had in hun nieuw gekozen president, werd de dip in plaats daarvan algemeen toegeschreven aan een aanhoudend gebrek aan vertrouwen in de falende economie die door de vorige regering was achtergelaten. De markt bereikte een dieptepunt in maart 2009 en betrad een van de langste bullmarkten in de geschiedenis.
Obama werd voor de tweede keer ingehuldigd op zondag 20 januari 2013, wat een zondag was, dus de markt was gesloten. Het was ook gesloten op maandag 21 januari voor Martin Luther King Jr. Day. Op dinsdag 22 januari opende de DJIA echter op 13.649,70 en steeg tegen het einde van de sessie met 0,46%. Als correlatie altijd causaliteit betekende, zouden handelaren de tweede keer kunnen concluderen dat marktdeelnemers meer vertrouwen hadden in Obama.
Een presidentiële vergelijking
Beleggers moeten heel voorzichtig zijn met het trekken van conclusies uit de prestaties op de verkiezings- of openingsdag, omdat er niet genoeg gegevens zijn. Behalve voor Franklin Roosevelt is het maximale aantal inauguratiedagen voor een president bijvoorbeeld twee, wat te klein is voor statistische analyse. Elke inhuldiging gaat ook gepaard met unieke economische omstandigheden die het trekken van conclusies nog moeilijker maken. Het lijkt waarschijnlijker dat aankomende presidenten noch de eer noch de schuld verdienen voor wat er gebeurt op de dag dat ze worden beëdigd.
Hoewel de eerste inauguratie van voormalig president Obama een slechte dag was voor de markt, zou het eerste jaar van een presidentiële regering of zelfs de eerste termijn een betere maatstaf kunnen zijn voor economische prestaties. Vanuit dat perspectief was het eerstejaars optreden van voormalig president Trump het beste sinds Carter, terwijl het eerste ambtstermijn van voormalig president Clinton het beste DJIA-optreden beleefde.
Onder de voormalige president George W. Bush daalde de aandelenmarkt meer dan 8% in zijn eerste ambtsjaar en verloor hij 3,7% aan het einde van zijn eerste termijn. De dotcom-buste die hielp die schade aan te richten, had echter weinig te maken met de economische agenda van de president. Wat zeker kan worden gezegd, is dat de historische dieptepunten tijdens de regering van George W. Bush en het wankele begin van Obama’s eerste paar maanden in functie waren gecorreleerd met wijdverbreide economische crises en een economie in beweging.
Ondanks haar ongunstige economische begin, werd de regering-Obama gecorreleerd met een indrukwekkende opleving van de aandelenmarkt. Tegen het einde van Obama’s tweede termijn op 20 januari 2017 was de DJIA meer dan hersteld van het dieptepunt van januari 2009.