Waarom de goud- en zilverprijzen uiteenlopen (GLD, SLV)
Goud- en zilverprijzen zijn gaan divergeren, waarbij zilver de grootste van de ondermaats is. De zilverprijzen zijn meer gedaald dan de goudprijzen. Dit wordt divergentie genoemd. Er zijn een paar redenen voor een verschil tussen de beweging van de goud- en zilverprijs. Een daarvan is de goud / zilver-verhouding, een methode die handelaren gebruiken om de waarde van het ene metaal ten opzichte van het andere te beoordelen. Een andere reden voor de divergentie kan meer fundamenteel zijn, en betreft de vraag naar en toepassingen van de metalen zelf.
Divergentie en goud / zilver-verhouding
Van goud en zilver wordt gedacht dat ze samen bewegen, en vaak doen ze dat ook. Er zijn periodes waarin de Gold Trust ( GLD ) en Silver Trust ( SLV ) in tegengestelde richtingen bewegen en periodes waarin het ene metaal het beter doet dan het andere.
Goud presteert momenteel beter dan zilver. Dergelijke discrepanties komen voor en worden bewaakt door de goud / zilver-ratio. De goud / zilver-ratio geeft aan hoeveel ounce zilver er nodig is om een ounce goud te kopen. Sinds 1975 ligt het gemiddelde in de buurt van 60; op dit moment staat het in de buurt van 80 ($ 1187 gedeeld door $ 14,99).
Hoewel de outperformance van goud, of de underperformance van zilver ten opzichte van goud, begin 2016 erg merkbaar was, is dit eigenlijk al heel lang aan de gang. De outperformance is nog duidelijker geworden sinds 2016. Om te beginnen met 2016 werd goud verhandeld tegen $ 1.069 en zilver aan $ 13,80 – de goud / zilver-ratio van 77,5. Sinds oktober 2018 is het 80. De goudprijzen zijn jarenlang vrij gestaag gestegen ten opzichte van de zilverprijs. Dit is voornamelijk te wijten aan de zwakte van de zilverprijs sinds de piek in de buurt van $ 50 in 2011 (toen zilver het beter deed dan goud).
Als we teruggaan tot 1995, is de ratio meestal boven de 80 uitgekomen en vervolgens omgekeerd. Dit geeft aan dat zilver in de komende maanden mogelijk meer kracht begint te krijgen (in vergelijking met goud), waardoor het mogelijk goud kan inhalen en inhalen in termen van procentuele prestaties.
Goud en zilver lopen uiteen, maar waarom is het op dit moment zo uitgesproken?
Metaalgebruik, vraag en aanbod
Goud en zilver zijn verhandelde markten. Er is een meerjarige trend waarbij goud het beter heeft gedaan dan zilver. Zoals bij elke markt, moeten soms uitersten worden bereikt voordat een omkering plaatsvindt. De goud / zilver-verhouding van bijna 80 bereikt nu een van die uitersten.
Handelaren zijn emotioneel; ze stapelen zich op in wat er goed uitziet en vermijden wat ook niet goed presteert. Uiteindelijk wordt echter wat vergeten is (zilver) opgekocht, en wat de voorkeur kreeg (goud) valt uiteindelijk uit de gratie. Wat er in goud en zilver gebeurt, is een patroon dat zich keer op keer afspeelt in alle markten.
Maar ook vraag en aanbod spelen een rol. Een belangrijke motor van de kracht van goud zijn de aankopen door de centrale bank, die in 2015 bijna het hoogste niveau in decennia bereikten. Vervolgens, op weg naar november 2018, bevond de aankoop van goud door de centrale bank zich op het hoogste niveau sinds het vierde kwartaal van 2015. In het derde kwartaal van 2018 werd er $ 5,82 miljard aan goud uitgegeven door de centrale bank. Zilver mist die belangrijke vraag en kan deel uit van de reden waarom het de afgelopen jaren is gedaald ten opzichte van goud (afgezien van de eb en vloed van de goud / zilver-ratio).
Voor zilver verbruiken industriële fabricage en elektronica meer dan 75% van de zilvervoorraad, volgens het rapport van het Silver Institute uit 2017.
Investeerders en centrale banken geven momenteel de voorkeur aan goud boven zilver. Dat zou echter kunnen veranderen als de investeringen in zilver beginnen toe te nemen. Veel industrieën hebben zilver nodig, maar hebben veel minder goud nodig. Wanneer de vraag van investeerders naar zilver sluipt, wordt het aanbod onder druk gezet en worden de grote industriële spelers gedwongen om tegen hogere prijzen te kopen, waardoor meer mensen worden aangewakkerd voor de zilverinvestering naarmate de prijzen stijgen. Dit soort proces verhoogt de vraag naar zilver ten opzichte van goud en de goud / zilver-ratio begint zijn meerjarige tocht terug in de andere richting.
Het komt neer op
Verschillen in goud- en zilverprijzen zijn niet nieuw. De schommelingen tussen de twee metalen worden gevolgd met behulp van de goud / zilver-ratio, die momenteel bijna extreme niveaus heeft. In de buurt van extremen en mogelijke keerpunten zien marktpartijen vaak de wildste schommelingen. Dit zou de reden kunnen zijn waarom de spreiding tussen gouden en zilveren prestaties zo uitgesproken is in 2018.
Op dit moment is de investering in zilver stabiel, maar niet hoog. Omdat zilver zo veel wordt gebruikt in industriële processen, heeft elke toename van de investeringsvraag een grotere impact, aangezien de grote industriële spelers hoe dan ook moeten kopen. Het komt allemaal neer op vraag en aanbod. Op dit moment is de vraag in het voordeel van goud, maar als het goud / zilver naar beneden begint te zakken, laten marktpartijen zien dat zilver weer gunstiger wordt.