Waarom is mijn obligatie minder waard dan de nominale waarde?
Er zijn twee belangrijke redenen waarom een obligatie mogelijk minder waard is dan de beursgenoteerde nominale waarde. Een spaarobligatie wordt bijvoorbeeld verkocht met een korting op de nominale waarde en stijgt gestaag in prijs naarmate de obligatie de vervaldatum nadert. Op de vervaldag wordt de obligatie afgelost voor de volledige nominale waarde. Andere soorten verhandelbare obligaties worden op de secundaire markt verkocht en hun waardering hangt onder meer af van de relatie tussen rendement en rentetarieven.
Alle obligaties worden afgelost tegen de nominale waarde wanneer ze vervallen, tenzij de emittent in gebreke blijft. Veel obligaties betalen rente aan de obligatiehouder met specifieke tussenpozen tussen de aankoopdatum en de vervaldatum. Bepaalde obligaties bieden de eigenaar echter geen periodieke rentebetalingen. In plaats daarvan worden deze obligaties verkocht met een korting op hun nominale waarde en worden ze steeds waardevoller totdat ze volwassen zijn.
Niet alle obligatiehouders houden hun obligaties vast tot de vervaldag. Op de secundaire markt kunnen obligatiekoersen dramatisch fluctueren. Obligaties concurreren met alle andere rentedragende investeringen. De marktprijs van een obligatie wordt beïnvloed door de vraag van beleggers, de timing van rentebetalingen, de kwaliteit van de obligatie-emittent en eventuele verschillen tussen het huidige rendement van de obligatie en andere rendementen op de markt.
Een voorbeeld van een fluctuerende obligatieprijs
Overweeg bijvoorbeeld een obligatie van $ 1.000 met een coupon van 5%. Het huidige rendement is 5%, of $ 50 / $ 1000. Als de marktrente op andere vergelijkbare beleggingen 6% is, zal niemand de obligatie voor $ 1.000 kopen en een lager rendement voor zijn geld verdienen. De prijs van de obligatie daalt dan op de open markt. Bij een marktrente van 6% wordt de obligatie uiteindelijk geprijsd op $ 833,33. De coupon is nog steeds $ 50, maar het rendement van de obligatie is 6% ($ 50 / $ 833,33).