Wanneer uitgegeven – WI
Wat betekent “bij afgifte”?
Wanneer uitgegeven (WI) is een transactie die voorwaardelijk wordt uitgevoerd omdat een zekerheid is geautoriseerd maar nog niet is uitgegeven. Schatkistpapier, aandelensplitsingen en nieuwe uitgiften van aandelen en obligaties worden allemaal verhandeld op basis van wanneer ze worden uitgegeven.
Voorafgaand aan het aanbod van een nieuwe uitgifte, werven verzekeraars potentiële investeerders die ervoor kunnen kiezen om een order te plaatsen om een deel van de nieuwe uitgifte te kopen.
Belangrijkste leerpunten
- Wanneer uitgegeven (WI) is een transactie die voorwaardelijk is gemaakt omdat een waardepapier is geautoriseerd maar nog niet is uitgegeven.
- Schatkistpapier, aandelensplitsingen en nieuwe uitgiften van aandelen en obligaties worden allemaal verhandeld op basis van wanneer ze worden uitgegeven.
- Orders die zijn uitgegeven, worden voorwaardelijk gemaakt omdat ze mogelijk niet worden voltooid, vooral als het aanbod wordt geannuleerd.
- Wanneer-uitgegeven markten kunnen een indicatie geven van de mate van interesse die een nieuwe uitgifte kan aantrekken.
Begrijpen wanneer uitgegeven
Orders die zijn uitgegeven, worden voorwaardelijk geplaatst omdat ze mogelijk niet worden voltooid, vooral als het aanbod wordt geannuleerd. Orders die worden uitgegeven, worden soms orders “met ijs” of orders “wanneer ze worden verspreid” genoemd. De term is een afkorting voor “when, as, and if uitgegeven.”
Effecten worden verhandeld op basis van wanneer ze zijn uitgegeven, wanneer ze zijn aangekondigd maar nog niet zijn uitgegeven. De transactie wordt pas afgewikkeld nadat de zekerheid is afgegeven. Er bestaat een markt wanneer uitgegeven instrumenten worden verhandeld.
Wanneer-uitgegeven markten kunnen een indicatie geven van de mate van interesse die een nieuwe uitgifte van beleggers kan trekken. Wanneer uitgegeven transacties zijn afhankelijk van het feitelijke effect dat wordt uitgegeven en de beurs of National Association of Securities Dealers oordeelt dat de transactie is afgewikkeld.
Voorbeeld van uitgifte
Een industrieel conglomeraat wil zijn chemiedivisie afsplitsen vanwege de negatieve invloed op de inkomsten en de lage marges. Om de spin-off te bewerkstelligen, is het conglomeraat van plan zijn aandeelhouders een dividend uit te keren in de vorm van aandelen van het nieuwe chemiedivisiemaatschappij.
Na de registratiedatum – de datum waarop houders van de aandelen van het conglomeraat recht hebben om aandelen te ontvangen in de spin-off – kunnen de aandeelhouders van het conglomeraat effectief beginnen met het verhandelen van het recht om aandelen in de spin-off te ontvangen op basis van wanneer uitgegeven.
De aandeelhouders die de rechten kopen maar geen aandelen van het conglomeraat houden op de distributiedatum, de datum waarop de feitelijke aandelen in de spin-off worden uitgegeven en beginnen met handelen, ontvangen hun aandelen in de spin-off en de markt op het moment van uitgifte houdt op.
Voordelen van wanneer uitgegeven
Wanneer uitgegeven, werpt het licht op de vraag naar effecten en kan het daarom investeerders aantrekken die anders het biedproces voor de effecten zouden uitzitten uit angst voor een volatiele markt. Wanneer ze worden uitgegeven, kan de volatiliteit dus verminderen wanneer de effecten daadwerkelijk worden uitgegeven, omdat beleggers vertrouwen hebben in de vraag naar de effecten in kwestie.
Wanneer uitgegeven, helpt het de markt voor een nieuw effect te ontwikkelen door investeerders aan te trekken, en het biedt investeerders ook liquiditeit voorafgaand aan de daadwerkelijke distributie van de effecten in kwestie, waardoor ze gemakkelijker geld kunnen verdienen met financiële activa.