Yankee Market
Yankee-markt is een slangterm voor de aandelenmarkt in de Verenigde Staten. Yankee-markt wordt meestal gebruikt door niet-Amerikaanse ingezetenen en verwijst naar de jargonterm voor een Amerikaan, een Yankee (of Yank), die zelf soms wordt gebruikt als een speelse, maar soms denigrerende verwijzing naar Amerikaanse burgers.
Yankee Market afbreken
De term Yankee-markt werd gebruikt in zakelijk jargon, maar is algemeen aanvaard geworden, net zoals de “bulldog-markt” verwijst naar de Britse markt en ” samoeraimarkt ” verwijst naar de markt in Japan.
In verband daarmee is een Yankee-obligatie een obligatie die is uitgegeven door een buitenlandse bank of bedrijf, maar wordt verhandeld in de Verenigde Staten en geprijsd in Amerikaanse dollars. Yankee-obligaties worden vaak in tranches uitgegeven, gedefinieerd als individuele delen van een groter aanbod of financieringsarrangement. Tranches kunnen variëren met betrekking tot risiconiveaus, rentetarieven en looptijden. Het aanbod kan behoorlijk groot zijn, oplopend tot $ 1 miljard. Er zijn strikte Amerikaanse voorschriften voor de uitgifte van deze obligaties, wat resulteert in een traag verkoopproces: het kan meer dan drie maanden duren voordat een uitgifte van een Yankee-obligatie wordt goedgekeurd, gedurende welke tijd een kredietbeoordelingsbureau de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling beoordeelt.
Reverse Yankee Market en Reverse Yankee Bonds
Een reverse yankee-markt en reverse yankee-obligatie verwijst naar Amerikaanse bedrijven die deelnemen aan de euro-obligatiemarkt. Het komt steeds vaker voor dat Amerikaanse bedrijven in Europa schulden uitgeven. De omgekeerde Yankee-markt zou € 330 miljard hebben bereikt.
In 2017 rapporteerde The Financial Times over de omgekeerde Yankee-markt, terwijl General Electric (GE) een obligatie van € 8 miljard verkocht en € 22 miljard aan orders binnenhaalde, een deal die de Financial Times noemt ‘een van de grootste deals ooit in de single valuta, wat de diepte van de vraag naar langlopende uitgiften van Amerikaanse leners laat zien. ” Het artikel beschrijft dat zogenaamde reverse Yankee-deals steeds populairder worden, geïllustreerd door grote Amerikaanse emittenten zoals Pfizer en Coca-Cola die miljardencontracten binnenhalen. In 2015 haalde Coca-Cola € 8,5 miljard op, verdeeld over vijf tranches, destijds de grootste reverse Yankee-deal. De verkoop van GE versloeg dat als “de op drie na grootste verkoop van bedrijfsobligaties in euro ooit” en werkte aantoonbaar om de toekomstige interesse in reverse Yankee-deals van grote Amerikaanse bedrijven te versterken. Allergan en Baxter International, zo meldden de Financial Times, waren voorbeelden van twee bedrijven die investeerdersbijeenkomsten in Europa aankondigden voorafgaand aan de geplande verkoop van obligaties in 2017.
Bloomberg meldde dat Amerikaanse bedrijven in 2017 57 miljard euro in Europa hebben geleend, vergeleken met 42 miljard euro in dezelfde periode van 2016. Bedrijven die bij deze omgekeerde Yankee-deals betrokken waren, waren onder meer Kimberly Clark, GM Financial, Nestle, AT&T, Apple, IBM, Kellogg, Procter & Gamble, Netflix, Aramark, AMC Entertainment, Levi Strauss en American Honda.