Yankee Bond gedefinieerd
Wat is een Yankee Bond?
Een Yankee-obligatie is een schuldverplichting die is uitgegeven door een buitenlandse entiteit, zoals een overheid of bedrijf, die wordt verhandeld in de Verenigde Staten en luidt in Amerikaanse dollars.
belangrijkste leerpunten
- Een Yankee-obligatie is een in Amerikaanse dollar luidende schuldverplichting die in de VS openbaar wordt uitgegeven door buitenlandse banken en bedrijven, en soms zelfs door regeringen.
- Yankee-obligaties zijn onderworpen aan Amerikaanse effectenwetten, aangezien ze worden verhandeld op Amerikaanse beurzen.
- Yankee-obligaties bieden de emittent de kans om goedkopere financiering te krijgen en een breder investeringspubliek te bereiken; ze bieden investeerders de kans op betere opbrengsten.
- Aan de andere kant kan het lang duren voordat Yankee-obligaties op de markt komen, waardoor ze aan renterisico’s worden blootgesteld; ze zijn ook kwetsbaar voor valutarisico’s en andere problemen in de economie van hun thuisland.
Een Yankee Bond begrijpen
Yankee-obligaties vallen onder de Securities Act van 1933, die vereist dat de obligaties worden geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC) voordat ze te koop worden aangeboden. Yankee-obligaties worden vaak in tranches uitgegeven, afzonderlijke delen van een groter aanbod van schulden of een gestructureerd financieringsarrangement met verschillende risiconiveaus, rentetarieven en looptijden, en aanbiedingen kunnen extreem groot zijn, tot wel $ 1 miljard.
Er zijn ook Yankee-depositocertificaten, cd’s die in de Verenigde Staten worden uitgegeven door een filiaal of agentschap van een buitenlandse bank.
Voordelen van Yankee-obligaties
Yankee-obligaties kunnen een win-win-kans zijn voor zowel emittenten als investeerders. Een van de belangrijkste potentiële voordelen voor een uitgever van Yankee-obligaties is de mogelijkheid om goedkoper financieringskapitaal te verkrijgen tegen lagere kosten als vergelijkbare obligatierente in de Verenigde Staten aanzienlijk lager is dan de huidige rentetarieven in het eigen land van een buitenlands bedrijf. De omvang van de Amerikaanse obligatiemarkt en het feit dat Amerikaanse beleggers er zeer actief in handelen, levert ook een voordeel op voor de emittent, vooral als het obligatie-aanbod groot is. Hoewel Amerikaanse regelgevingsvereisten aanvankelijk een buitenlandse emittent kunnen belemmeren bij het verkrijgen van goedkeuring om obligaties aan te bieden, kunnen de voorwaarden voor kredietverlening in de Verenigde Staten in het algemeen nog steeds minder streng zijn dan die in het eigen land van de emittent, waardoor de emittent meer flexibiliteit krijgt bij het aanbieden van obligaties..
Een groot voordeel voor Amerikaanse beleggers in Yankee-obligaties is dat dergelijke obligaties vaak hogere opbrengsten bieden dan de opbrengsten die beschikbaar zijn op vergelijkbare of zelfs lager gewaardeerde obligatie-uitgiften van Amerikaanse emittenten. Een ander potentieel voordeel is het feit dat Yankee-obligaties beleggers een manier bieden om internationale diversificatie te verkrijgen in een portefeuille van obligatiebeleggingen. Yankee-obligaties bieden Amerikaanse investeerders ook een voordeel ten opzichte van investeringen in buitenlandse bedrijfsobligaties die in het thuisland van het buitenlandse bedrijf worden uitgegeven. Aangezien yankee-obligaties luiden in Amerikaanse dollars, wordt het valutarisico dat gewoonlijk wordt geassocieerd met buitenlandse obligatiebeleggingen vrijwel geëlimineerd.
Nadelen van Yankee-obligaties
Een van de nadelen van Yankee-obligaties voor emittenten is de tijd die ermee gemoeid is. Vanwege de strikte Amerikaanse regelgeving voor de uitgifte van dergelijke obligaties, kan het meer dan drie maanden duren voordat een uitgifte van een Yankee-obligatie wordt goedgekeurd voor verkoop. Het goedkeuringsproces omvat een evaluatie van de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling door een kredietbeoordelingsbureau zoals Moody’s of Standard & Poor’s.
Een andere overweging is het renteklimaat. Buitenlandse emittenten geven er meestal de voorkeur aan om Yankee-obligaties uit te geven als er in de Verenigde Staten sprake is van een lage rente, aangezien dat betekent dat de emittent de obligatie kan aanbieden met lagere rentebetalingen. Maar mocht iets de rentetarieven binnen drie maanden doen stijgen of dalen, dan zou dat de zorgvuldig gekalibreerde prijsstelling van de Yankee-obligatie kunnen verstoren, wat van invloed kan zijn op hoe goed deze wordt verkocht.
Ten slotte kan een Yankee-obligatie worden beïnvloed door de economie van het thuisland. Dus als dat land een wankele economie heeft, kan zijn prijs omvallen, of kan de uitgever in de problemen komen – wat van invloed kan zijn op zijn couponbetalingen. En hoewel de Yankee-obligatie in dollars wordt uitgegeven, kan deze ook kwetsbaar zijn voor enig valutarisico, aangezien de economische problemen van een land vaak de prestaties van het geld op de valutamarkten beïnvloeden.