Verliezen om te winnen

De belangrijkste les bij het handelen is hoe u met verliezen om kunt gaan. De meeste handelaren zullen op een gegeven moment met een reeks verliezen te maken krijgen. Degenen die van hun spel worden gegooid wanneer ze verliezen, zullen het niet overleven. Handelaren die realistische winst / verliesverwachtingen hebben en een handelssysteem dat ze vertrouwen, hebben de beste kans om te zegevieren. Hier kijken we naar wat voor soort verliezen traders kunnen verwachten en hoe ze hun strategie kunnen richten om met deze verliezen om te gaan.

Gevechten verliezen…

Elke handelaar weet dat handelen tegen de trend in geen goed idee is. Het lijkt dus logisch dat de beste systemen lang als de trend stijgt, kort als de trend daalt. Dat gezegd hebbende, zou je denken dat trendvolgende systemen de beste win / verlies-ratio’s zouden hebben, toch?

InA Short Course in Technical Trading biedt Perry Kaufman ontnuchterende statistieken over deze kwestie. Volgens deze veteraan op het gebied van programmering: “Je kunt verwachten dat zes of zeven van de tien trendtransacties verliesgevend zijn, sommige klein, andere iets groter.”  Toch merkt Kaufman op dat trendvolgende systemen tot de beste behoren. Met andere woorden, trendvolgende systemen zullen geen enorme winsten opleveren, maar het nog steeds beter doen dan de meeste systemen.

Het kan een schok zijn voor degenen die talloze uren besteden aan het zoeken naar een winnend systeem, maar Kaufman stelt dat het hebben van realistische winst- / verliesverwachtingen betekent dat ze verliezen moeten verwachten– veel van hen.”Als trendtrader zou je vooral kleine verliezen, wat kleine winsten en een paar grote winsten moeten verwachten”, schrijft hij.”In een normale verdeling van 1.000 tosses, zou de helft daarvan bestaan ​​uit enkele runs met kop of munt. De helft daarvan, 25%, zou een reeks zijn van ofwel twee koppen of twee staarten. De helft van de resterende, 12,5% zou dat zijn. reeksen van drie op een rij, enzovoort. Daarom kun je bij 1000 tosses slechts één reeks van 10 kop- of muntstukken op rij verwachten. “

Met andere woorden, in 1.000 handelsdagen – of ongeveer vier jaar – kan een handelaar slechts één keer op rij 10 overwinningen (of verliezen) verwachten. Dat wil zeggen, als de handel zo willekeurig (normaal verdeeld) zou zijn als een reeks tosses, wat dat niet is.

Daarom zijn uw kansen om te winnen met trendvolgende systemen beter dan uw kansen om een ​​reeks willekeurige tosses te winnen, maar er zijn andere uitdagingen om meer te winnen dan transacties te verliezen. Hoewel markten niet willekeurig zijn, kunt u nog steeds willekeurige bewegingen op korte termijn binnen een trend verwachten, grote omkeringen aan het einde van elke trend en het tijdsverschil dat de meeste trendvolgende systemen ervaren bij het betreden en verlaten van de markt.

Als gevolg hiervan, dankzij vertragingen en onverwachte willekeurige bewegingen op korte termijn, bent u nog steeds onderhevig aan de effecten van willekeur. Als er voldoende tijd is, kan een ervaren handelaar verwachten 10 of meer verliezen op rij te lijden. Het is niet de vraag óf, maar wanneer.

Als u denkt dat het uitvoeren van meer of minder transacties zal resulteren in een meer succesvolle strategie, denk dan nog eens goed na. Kaufman merkt op dat hoe meer transacties de handelaar uitvoert, hoe lager hun winst op de lange termijn. Transacties op langere termijn genereren gemiddeld meer uiteindelijke winsten. Als u echter een langetermijnhandelaar bent, neemt uw risico op een of meer grote verliezen toe, aangezien u langer op de markt bent en daardoor wordt blootgesteld aan langere risicoperiodes. Het maakt niet uit wat uw handelsstijl of voorkeurstijd in een transactie is, u zult bij meer dan één gelegenheid veel verliezen en verliezen.

Kaufman heeft de gegevens om zijn beweringen te staven. Hij heeft duizenden tests uitgevoerd op verschillende systemen. In één voorbeeld, testte hij Microsoft voor 10 jaar tot en met januari 2001 en voor een periode wanneer het bestand verplaatst van een pre- split prijs van $ 1,04 tot een piek van $ 60 in december 1999. Het moet vrij gemakkelijk zijn om de kansen te slaan na dat soort van trend, toch?

Gebruikmakend van een 80-dagen voortschrijdend gemiddelde tijdens de periode om aan- en verkopen te genereren, genereerde het systeem 88 transacties, waarbij zowel long- als shortposities werden verhandeld. Hiervan waren slechts 36 transacties– of 41%– winstgevend. Kaufman schrijft: “dat is eigenlijk goed voor een trendsysteem, dat vaak bijna 35% goede transacties heeft.”

Deze deprimerende statistieken worden herhaald door John Murphy inTechnical Analysis of the Financial Markets. Murphy zegt dat professionele handelaren gemiddeld 60% van hun transacties verliezen en slechts 40% van de tijd winnen.  Gezien de grimmige feiten, kunnen beginnende handelaren zich afvragen hoe het mogelijk is om geld te verdienen. Dit alles roept de vraag op: hoe kan een systeem dat meer transacties verliest dan winnende transacties, winstgevend zijn?

… tijdens het winnen van de oorlog

Laten we eens kijken naar een voorbeeld van een systeem dat het in relatief korte tijd heel goed doet, maar na verloop van tijd hapert. Deze auteur heeft een aantal tests uitgevoerd om te bepalen of het gebruik van de nettoposities van commerciële commodity traders – elke week gepubliceerd door de Commodity Futures Trading Commission in de Commitment of Traders rapporten – nuttig was bij het verhandelen van een index. Er zijn tests uitgevoerd voor de periode van 1999 tot en met 2003 met gebruikmaking van S&P 500 Index futures.

Gebruikmakend van een eenvoudig voortschrijdend gemiddelde van vijf en 22 weken van de posities van commerciële handelaren, waarbij elke keer dat de SMA met vijf perioden de SMA met 22 perioden overschreed en verkocht wanneer deze eronder kruiste, de strategie 804 punten verdiende. Stel dit tegenover een verlies van 245 punten voor een buy-and-hold strategie tijdens de periode van vier en een half jaar tussen 12 februari 1999 en 3 oktober 2003. Als we aannemen dat de handelaar één S&P 500 e-minicontract met een marge (risico) van $ 1.800, zou de winst na commissies meer dan $ 40.000 zijn geweest. Van de 12 transacties waren er zeven winstgevend – dat is een winst / verlies-verhouding van 58%.

Dezelfde tests werden uitgevoerd gedurende de 13-jarige periode van 16 februari 1990 tot en met 31 oktober 2003. De resultaten waren veel minder indrukwekkend. Het systeem leverde in totaal 555 punten op, terwijl een buy-and-hold-strategie in dezelfde periode 696 punten opleverde. De winst / verlies-ratio daalde ook: slechts 26 van de 55 transacties waren winstgevend, voor een ratio van 47%. Het systeem was niet alleen lang niet zo indrukwekkend over de langere periode, het werd ook aanzienlijk overtroffen door een simpele buy-and-hold-strategie.

De afhaalwaarde

Het moraal van het verhaal? Wanneer u claims ziet van systemen die in korte perioden uitstekende opbrengsten genereren, onthoud dan dat dergelijke statistieken waardeloos zijn zonder naar het grotere geheel te kijken. Erger nog, deze beweringen wekken vaak onrealistische verwachtingen bij de nieuwe handelaar die ze tegen de nominale waarde neemt.

Wanneer u de handel benadert in de veronderstelling dat er meer verliezen zullen zijn dan winnende transacties, verschuift uw primaire focus drastisch. In plaats van buitensporig veel tijd te besteden aan het kopen, testen en weggooien van systemen die niet voldoen aan uw onrealistische verwachtingen van 70 tot 80% (of meer) overwinningen op verliezen, kunt u uw inspanningen concentreren op het belangrijkere gebied van geldbeheer.

Handelaren hebben de neiging om veel meer moeite te besteden aan het zoeken naar de magische formule voor handelen dan aan het leren beheren van de handel. Dit is duidelijk als u het aantal beschikbare handelssignaalsystemen vergelijkt met het aantal beschikbare geldbeheersystemen. Hetzelfde geldt voor de best verkochte handelsboeken. Wanneer was de laatste keer dat u een bestseller zag die zich concentreerde op geldbeheer? Dit zou kunnen verklaren waarom zo weinig handelaren afstuderen tot het punt dat ze consistent zijn in het handelsspel.

Het komt neer op

Omdat professionele handelaren doorgaans meer verliezen dan winnende transacties ervaren, is het essentieel om te leren hoe u kunt verliezen als handelaar. Bovendien is een effectief geldbeheerprogramma absoluut noodzakelijk voor het voortbestaan ​​en de winstgevendheid van een handelaar. Een belangrijk onderdeel van elk geldbeheerprogramma is het opstellen van een effectief handelsplan en het eraan vasthouden.

Bedenk wat veteraanhandelaar Larry Williams zei in een e-mail uit 2004: “Aangezien verliezen een integraal onderdeel van dit spel zijn, is een strategie net zo essentieel als de juiste houding. Alle banen hebben goede dagen en slechte dagen, dus ga ermee om. geen 100% bepaalde transacties. ”

Op zoek gaan naar een systeem dat 80% van de tijd of meer wint, is een gek spel. Degenen die een hoop-op-het-beste-maar-plan-voor-het-ergste-mentaliteit aannemen en hun inspanningen concentreren op veel belangrijkere kwesties, zullen zichzelf voorbereiden op succes op de lange termijn. Het is het verschil tussen een kortetermijnvisie nemen om koste wat het kost een paar veldslagen te winnen en middelen inzetten in de veldslagen die je verliest om uiteindelijk de oorlog te winnen.

Als je serieus wilt omgaan met dit onderwerp, bekijk dan het boek van Kaufman dat in dit artikel wordt besproken. U zult ook het boek van Thomas Stridsman, “Handelssystemen en geldbeheer”, waardevol vinden vanwege de gedetailleerde bespreking van winst / verliesverhoudingen, realistische verwachtingen voor verschillende handelssystemen en geldbeheerstrategieën. Beschouw het als een leesopdracht met potentieel grote opbrengsten.

(Zie voor gerelateerde informatie ” Verliezen beperken ” en ” De kunst om een ​​verliezende positie te verkopen “.