Wat is inkomstenbeheer?
Voordat u zich verdiept in wat winstbeheer is, is het belangrijk om een goed begrip te hebben van wat we bedoelen als we het over inkomsten hebben. Inkomsten zijn de winsten van een bedrijf. Beleggers en analisten kijken naar inkomsten om de aantrekkelijkheid van een bepaald aandeel te bepalen. Bedrijven met slechte winstvooruitzichten zullen doorgaans lagere aandelenkoersen hebben dan bedrijven met goede vooruitzichten. Bedenk dat het vermogen van een bedrijf om in de toekomst winst te genereren een zeer belangrijke rol speelt bij het bepalen van de prijs van een aandeel.
Dat gezegd hebbende, is winstbeheer een strategie die door het management van een bedrijf wordt gebruikt om opzettelijk inkomen af te vlakken. Dus in plaats van jaren van uitzonderlijk goede of slechte inkomsten te hebben, zullen bedrijven proberen de cijfers relatief stabiel te houden door contanten toe te voegen aan en te verwijderen van reserverekeningen (in de volksmond bekend als ” koekjespot ” -rekeningen).
Belangrijkste leerpunten
- Inkomstenbeheer verwijst naar het doelbewuste gebruik van boekhoudtechnieken door een bedrijf om zijn financiële rapporten er beter uit te laten zien.
- Inkomstenbeheer kan plaatsvinden wanneer een bedrijf zich onder druk gezet voelt om de inkomsten te manipuleren om een vooraf bepaald doel te bereiken.
- Overmatig inkomstenbeheer kan ertoe leiden dat een bedrijf feiten op zijn financiële overzichten verkeerd voorstelt, wat ertoe kan leiden dat de Securities and Exchange Commission (SEC) boetes en andere straffen oplegt.
- Verschillende soorten inkomstenbeheer zijn onder meer het verplaatsen van inkomsten van de ene rapportageperiode naar de andere om een beter beeld te schetsen of het manipuleren van de balans om verplichtingen te verbergen en de inkomsten op te drijven.
Earnings Management en de SEC
Misbruik van inkomstenbeheer wordt door de Securities and Exchange Commission (SEC) beschouwd als een “wezenlijke en opzettelijke verkeerde voorstelling van de resultaten”. Wanneer inkomensafvlakking excessief wordt, kan de SEC boetes opleggen.
Helaas kan het voor de individuele belegger een uitdaging zijn om zelf misstanden te ontdekken. Boekhoudkundige wetten voor grote bedrijven zijn buitengewoon complex, wat het voor particuliere beleggers erg moeilijk maakt om boekhoudschandalen op te vangen voordat ze zich voordoen. Door de verschillende soorten winstbeheer te begrijpen, kunnen beleggers echter gemakkelijker detecteren wanneer een bedrijf deze technieken gebruikt om de resultaten te manipuleren.
Soorten inkomstenbeheer
Een vorm van winstbeheer is wanneer een bedrijf een boekhoudkundige procedure toepast waardoor het lijkt alsof het bedrijf op korte termijn hogere inkomsten genereert. De wijdverbreide ineenstorting en het faillissement van energiegigant Enron Corporation in december 2001 is daar een voorbeeld van. Het bedrijf gebruikte nepholdings en standaard boekhoudprincipes om zijn balans te manipuleren. Het doel hiervan was om de verplichtingen van het bedrijf te verbergen en de inkomsten te verhogen.
Een andere vorm van winstbeheer heeft betrekking op hoe een bedrijf zijn kosten activeert. In plaats van kosten onmiddellijk als kosten op de balans op te nemen, zal een bedrijf kosten als activa over een langere periode activeren. Door het boeken van uitgaven uit te stellen, kan het bedrijf zijn winst opdrijven, althans voor de korte termijn.
Inkomstenbeheer detecteren
financiële analyse van de kwartaal- en jaarverslagen van een bedrijf uit te voeren.
Hier zijn enkele tekenen dat een bedrijf technieken voor winstbeheer gebruikt om de cijfers van de financiële overzichten te verdraaien:
- Omzetgroei claimen die niet gepaard gaat met een overeenkomstige groei van de kasstromen.
- Het rapporteren van hogere inkomsten die alleen optreden tijdens het laatste kwartaal van het fiscale jaar.
- Uitbreiding van vaste activa buiten wat als normaal wordt beschouwd voor het bedrijf en / of de industrie.
- Het nettovermogen van een actief overdrijven door te negeren het juiste afschrijvingsschema te gebruiken.
Beleggers kunnen soms belangrijke inzichten vergaren in veranderingen in de boekhoud- en rapporteringspraktijken van een bedrijf door de voetnoten van de financiële overzichten te lezen, en dat is waar een bedrijf dergelijke wijzigingen moet bekendmaken.
Het komt neer op
Aangezien winstbeheer het werkelijke financiële plaatje van een bedrijf kan vertekenen, is het belangrijk dat investeerders zoveel mogelijk de consensus van een analist over de inkomsten). Zoals de grote Warren Buffett ooit zei: “Managers die altijd beloven ‘de cijfers te halen’, zullen op een gegeven moment in de verleiding komen om de cijfers te verzinnen.”