4 manieren waarop luchtvaartmaatschappijen zich indekken tegen olie
De grootste bedrijfskosten voor luchtvaartmaatschappijen zijn doorgaans brandstofkosten. Brandstofkosten zijn zo’n groot deel van de overhead van een luchtvaartmaatschappij die fluctuerende olieprijzen sterk van invloed kan zijn van een luchtvaartmaatschappij bottom line.
Om zichzelf te beschermen, en soms zelfs om van de situatie te profiteren, dekken luchtvaartmaatschappijen gewoonlijk hun brandstofkosten af. Ze doen dit door de verwachte toekomstige olieprijs te kopen of verkopen via een reeks derivaten, waardoor ze worden beschermd tegen stijgende prijzen. In dit artikel bekijken we vier manieren waarop luchtvaartmaatschappijen zich indekken tegen fluctuerende olieprijzen.
Belangrijkste leerpunten
- Luchtvaartmaatschappijen kunnen verschillende afdekkingsstrategieën toepassen om hun bedrijfsresultaten te beschermen tegen fluctuerende olieprijzen.
- Een eenvoudige strategie is om huidige oliecontracten te kopen, waardoor brandstofaankopen tegen de huidige prijzen worden vergrendeld. Dit is voordelig als u verwacht dat de prijzen in de toekomst zullen stijgen.
- Call- en putopties zijn andere instrumenten om zich in te dekken tegen bewegende olieprijzen.
- Als een luchtvaartmaatschappij een ruilcontract koopt, is ze verplicht om aan de voorwaarden van dat contract te voldoen.
Aankoop van huidige oliecontracten
In dit afdekkingsscenario zou een luchtvaartmaatschappij denken dat de prijzen in de toekomst zullen stijgen. Om dit te verzachten, koopt de luchtvaartmaatschappij grote hoeveelheden huidige oliecontracten voor haar toekomstige behoeften.
Dit is vergelijkbaar met iemand die weet dat de gasprijs de komende 12 maanden zal stijgen en dat hij gedurende die tijd 100 liter gas nodig zal hebben voor zijn auto. In plaats van gas te kopen als dat nodig is, besluit de autobezitter om alle 100 gallons tegen de huidige prijs te kopen, waarvan ze verwachten dat deze in de toekomst lager zal zijn dan de prijs van gas.
Aankoopopties
Een calloptie geeft de koper het recht (maar geen verplichting) om vóór een bepaalde datum een aandeel of grondstof tegen een bepaalde prijs te kopen. Als een luchtvaartmaatschappij een calloptie koopt, betekent dit door het recht te kopen om in de toekomst olie te kopen tegen een prijs die vandaag wordt afgesproken.
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat de huidige olieprijs $ 100 per vat is, maar een luchtvaartmaatschappij denkt dat de prijzen zullen stijgen. Het zou een call-optie kunnen kopen voor $ 5, die het recht geeft om binnen een periode van 120 dagen een vat olie te kopen voor $ 110. Als de olieprijzen binnen 120 dagen stijgen tot boven $ 115 per vat, bespaart de luchtvaartmaatschappij geld.
Implementeren van een kraagheg
Net als bij een calloptiestrategie kunnen luchtvaartmaatschappijen ook een collar hedge implementeren, waarbij een bedrijf zowel een calloptie als een putoptie moet kopen. Waar een call-optie een belegger in staat stelt om op een toekomstige datum een aandeel of grondstof te kopen voor een prijs die vandaag is overeengekomen, stelt een put-optie een belegger in staat om het tegenovergestelde te doen: een aandeel of grondstof op een toekomstige datum verkopen voor een overeengekomen prijs. op vandaag.
Een collar hedge gebruikt een put-optie om een luchtvaartmaatschappij te beschermen tegen een daling van de olieprijs als die luchtvaartmaatschappij verwacht dat de olieprijzen zullen stijgen. Als in het bovenstaande voorbeeld de brandstofprijzen stijgen, verliest de luchtvaartmaatschappij $ 5 per calloptiecontract. Een kraaghaag beschermt de luchtvaartmaatschappij tegen dit verlies.
Swapcontracten kopen
Ten slotte kan een luchtvaartmaatschappij een swapstrategie implementeren om zich in te dekken tegen mogelijke stijgende brandstofkosten. Een swap is vergelijkbaar met een call-optie, maar met strengere richtlijnen. Hoewel een calloptie een luchtvaartmaatschappij het recht geeft om in de toekomst olie tegen een bepaalde prijs te kopen, hoeft het bedrijf dat niet te doen. Een ruil daarentegen houdt de aankoop van olie tegen een toekomstige prijs op een bepaalde datum in. Als in plaats daarvan de brandstofprijzen dalen, kan de luchtvaartmaatschappij veel meer verliezen dan bij een calloptiestrategie.