Basishandel

Wat is basishandel?

In de context van futures-handel verwijst de term basishandel in het algemeen naar die handelsstrategieën die zijn opgebouwd rond het verschil tussen de spotprijs van een grondstof en de prijs van een futurescontract voor diezelfde grondstof. Dit verschil bij de handel in futures wordt de basis genoemd. Als een handelaar verwacht dat dit verschil zal toenemen, wordt de transactie die hij zal starten ” long the basis ” genoemd, en omgekeerd komt een handelaar ” short the basis ” binnen wanneer hij speculeert dat het verschil zal afnemen.

Basishandel begrijpen

Basishandel is gebruikelijk op de grondstoffenmarkten voor futures, waar producenten proberen de productiekosten af ​​te dekken tegen de verwachte verkoop van de grondstof die ze produceren. De typische handel komt wanneer men halverwege een productiecyclus is en een gunstige prijs voor hun product probeert vast te leggen.

Stel dat een maïsboer twee maanden verwijderd was van het leveren van een oogst maïs en merkte hoe gunstig de weersomstandigheden waren geweest, dan zou die boer zich zorgen kunnen maken over een mogelijke prijsdaling als gevolg van een overaanbod aan maïs. De boer zou genoeg termijncontracten kunnen verkopen om de hoeveelheid maïs te dekken die hij hoopte te verkopen. Als de spotprijs van de maïs $ 4,00 per bushel was en het futurescontract dat na twee maanden afliep, werd verhandeld tegen $ 4,25 per bushel, dan zou de boer nu een prijs kunnen vastleggen met een basis van + 25 cent. De boer maakt op dit moment een transactie die de basis laag is, omdat hij verwacht dat de prijs van het futures-contract zal dalen en bijgevolg dichter bij de spotprijs zal komen.

De speculant die de andere kant van deze transactie kiest, heeft futures-contracten gekocht voor 25 cent per bushel hoger dan de spotprijs (de basis). Als die speculant zijn weddenschap zou afdekken door contracten tegen de spotprijs ($ 4,00 per bushel) te verkopen, zouden ze nu een longpositie als basis hebben. Dat komt omdat ze beschermd zijn tegen prijsbewegingen in beide richtingen, maar ze willen dat het huidige maandcontract nog goedkoper wordt in vergelijking met het contract dat twee maanden later afloopt. Deze speculant mag verwachten dat ondanks het goede weer en de gunstige groeiomstandigheden de vraag van de consument naar ethanol en voedergranen zelfs de beste aanbodvoorspellingen zal overweldigen.

Basishandel in de praktijk

Basishandel is gebruikelijk bij landbouwfutures vanwege de aard van deze grondstoffen. Het is echter niet beperkt tot graancontracten. Hoewel graan een tastbaar goed is en de graanmarkt een aantal unieke eigenschappen heeft, wordt er ook basishandel gedaan voor edele metalen, renteproducten en indexen.

In elk geval zijn de variabelen verschillend, maar de strategieën blijven hetzelfde: een handelaar probeert te profiteren van een verhoging (long) of een verlaging (short) van het basisbedrag. Dergelijke veranderingen zijn niet gerelateerd aan daadwerkelijke veranderingen in vraag en aanbod, maar eerder aan het anticiperen op dergelijke veranderingen. Basishandel neemt deel aan een geavanceerd spel om te proberen te anticiperen op veranderingen in de verwachtingen van hedgers en speculanten.

Basishandel, of de basis, zoals hier beschreven met betrekking tot futures-contracten, is een heel ander concept dan de basisprijs of kostenbasis van een bepaald effect. Het verschil tussen deze uitdrukkingen en een handelsbasis voor futures mag niet worden verward.