Oerknal
Wat is de oerknal?
De oerknal verwijst naar de dag dat de aandelenmarkt werd gedereguleerd in Londen, Engeland. Het evenement, waarbij de London Stock Exchange (LSE) een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid werd, vond plaats op 27 oktober 1986. Het gaf de LSE nieuw leven, waardoor externe bedrijven toegang konden krijgen tot de aangesloten firma’s, en er werd een geautomatiseerde prijsnotering opgesteld.
Oerknal doorbreken
Vóór de oerknal liep de LSE achter op de andere grote beurzen in de wereld. Destijds was de New York Stock Exchange (NYSE) de grootste markt ter wereld, bepaald door de omloopsnelheid. Londen kon slechts 1/13 van het door de NYSE verhandelde volume omzetten. Het elektronische handelssysteem hielp de omloopsnelheid van Londen te verbeteren, omdat bestellingen nu per telefoon en computer werden geaccepteerd.
In 1983 besloten premier Margaret Thatcher en haar conservatieve regering het proces van deregulering van de stad Londen en haar banken voort te zetten. Dit was een prioriteit voor de regering van Thatcher om de markten vrij te maken en omdat de LSE verwikkeld was in een antitrustzaak die onder de vorige regering werd aangespannen door het Office of Fair Trading. Het ging hierbij om de regels van de LSE over commissies, de onafhankelijkheid van jobbers en makelaars en het ontbreken van buitenlands lidmaatschap van de beurs. Thatchers minister van Financiën, Nigel Lawson, implementeerde de veranderingen die resulteerden in de oerknal op één enkele dag: 27 oktober 1986.
De oerknal was getuige van veel veranderingen op de financiële markten, waaronder de afschaffing van vaste provisiekosten, het onderscheid tussen effectenmakelaars en effectenbeurs, en de omschakeling van openlijke verontwaardiging naar elektronische handel. Het werd als zodanig genoemd vanwege de verwachte stijging van de marktvolatiliteit en activiteit op de dag waarop veranderingen in de structuur van de financiële markt werden doorgevoerd.
Financial Service Authority opgericht door de oerknal
De veranderingen die tijdens de oerknal zijn ontstaan, hebben geleid tot nog grotere veranderingen op de financiële markten in heel Londen. Het was een tijd waarin grote banken oude bedrijven overnamen. De veranderingen die in de regelgevende omgeving zijn ontstaan, hebben uiteindelijk geleid tot de oprichting van de Financial Services Authority (FSA) – de quasi-rechterlijke instantie die de financiële dienstensector in het Verenigd Koninkrijk van 2001 tot 2013 heeft gereguleerd.
Big Bang-beleid
Voorafgaand aan de oerknal konden de financiële instellingen die ooit de stad domineerden niet concurreren met buitenlandse banken. Hoewel het nog steeds een wereldwijd financieel centrum was, was het al verslagen door New York.
De oerknal was een van de essentiële punten van het hervormingsprogramma van de Britse regering. Het hervormingsprogramma was gericht op het wegnemen van de belangrijkste problemen van de stad: overregulering en de wijdverbreide praktijk van oude jongensnetwerken. De oplossing die de regering met de oerknal vond, leverde de doctrines van vrije marktconcurrentie en meritocratie op.
Gevolgen van de oerknal
Hoewel de oerknal misschien een aantal revolutionaire veranderingen heeft veroorzaakt, had het ook enkele negatieve effecten. Door de deregulering van de markten was de machtsconcentratie gericht op de grote bedrijven die al lang bestaande bedrijven overnamen. Dezelfde verandering als gevolg van de oerknal sijpelde door de financiële systemen over de hele wereld. Nu domineren bedrijven die “too big to fail” zijn financiële steden. Dit kenmerk heeft financiële centra kwetsbaar gemaakt, zoals in 2008, tijdens de Grote Recessie.