Index van obligatiekopers
Wat is de obligatiekopersindex?
De Bond Buyer Index, ook bekend als de Bond Buyer’s Municipal Bond Index of BB40, is een muni-obligatie-index die wordt gepubliceerd door The Bond Buyer, een dagelijkse financiële krant die betrekking heeft op de gemeentelijke obligatiemarkt en 40 hoog gewaardeerde langlopende gemeentelijke obligaties volgt..
De index is de benchmark voor gemeentelijke obligatie-indexfutures die op de CBOT worden verhandeld.
Belangrijkste leerpunten
- De Bond Buyer Index is een dagelijkse index van gemeentelijke obligatiekoersen, opgesteld door de Chicago Board of Trade en gepubliceerd door The Bond Buyer.
- De Bond Buyer Index, ook bekend als de BB40-index, is gebaseerd op de koersen van 40 recent uitgegeven en actief verhandelde langlopende gemeentelijke obligaties.
- Beleggers gebruiken de Bond Buyer Index om rentepatronen op de gemeentelijke markt in kaart te brengen, terwijl handelaren deze gebruiken om gemeentelijke obligatie-indexfutures en -opties op de CBOT te verhandelen
- Er bestaan nog andere gemeentelijke obligatie-indices, waaronder de BB20 en BB11.
Inzicht in obligatiekopersindex
Beleggers gebruik maken van de Bond Buyer Index te plotten rente patronen in de gemeentelijke markt. Handelaren gebruiken de dagelijkse Bond Buyer Index om gemeentelijke obligatie-indexfutures en futures-opties te verhandelen op de Chicago Board of Trade (CBOT). De Bond Buyer Index werd dus gecreëerd door de CBOT om de basis te vormen voor het Municipal Bond Index-futures- en optiecontract. Daarnaast gebruiken beleggingsadviseurs de Bond Buyer’s Municipal Bond Index om veranderingen in nieuwe uitgiftes van gemeentelijke obligaties met een hoge rating te evalueren en bij te houden.
De Bond Buyer Index, ook bekend als de BB40-index, is gebaseerd op de koersen van 40 recent uitgegeven en actief verhandelde langlopende gemeentelijke obligaties. De 40 gemeentelijke obligaties die in de index zijn opgenomen, bestaan uit algemene obligaties (GO) en inkomstenuitgiften met een A-rating of hoger met:
- een termijngedeelte van minimaal $ 50 miljoen ($ 75 miljoen voor huisvestingsproblemen)
- ten minste 19 jaar resterende looptijd
- een eerste call-datum tussen zeven en 16 jaar
- ten minste één call tegen pari vóór aflossing.
Hoewel niet- opvraagbare obligaties en obligaties die onderhevig zijn aan de alternatieve minimumbelasting (AMT) en vastrentende hermarketing in aanmerking komen voor opname in de index, zijn belastbare obligaties, obligaties met variabele rente en onderhandse plaatsingen uitgesloten.
Berekening van de obligatiekopersindex
De Bond Buyer Index wordt berekend en gepubliceerd door The Bond Buyer, die de waarde van de index uitdrukt in punten en 32 ds (dertig seconden). De prijsnoteringen van zes gemeentelijke obligatiehandelaren worden gebruikt om de waarde van de index tweemaal per dag te berekenen – om 12.00 uur en 15.00 uur. De index wordt dagelijks verspreid en de componenten van de index worden tweemaal per maand aangepast.
De futures-contracten worden genoteerd in punten en 32 ds met hoofdsom, en de optiecontracten worden genoteerd in punten en 64 ths. De eenheidswaarde van elk contract is $ 100.000 en een prijsverandering van één 32 dagen vertegenwoordigt $ 31,25.
Andere obligatiekopersindices
De Bond Buyer Index geeft een indicatie van de gemiddelde wekelijkse opbrengsten van de Bond Buyer 20 (BB20) Index, de Bond Buyer 11 (BB11) Index, de Revenue Bond Index, de SIFMA-index en de Municipal Market Data (MMD) Curve.
Al deze indices worden op grote schaal gevolgd door beleggers en handelaren op de gemeentelijke obligatiemarkt. De Bond Buyer 20-index volgt bijvoorbeeld de opbrengsten van 20 gemeentelijke obligaties met algemene verplichtingen.