Boston Options Exchange (BOX)
Wat is de Boston Options Exchange (BOX)?
De term Boston Options Exchange (BOX) verwijst naar een derivatenbeurs die eigendom is van en beheerd wordt door de TMX Group. De uitwisseling is geautomatiseerd en bevindt zich in Boston. Opgericht in 2002, begon de handel op de BOX in februari 2004. De beurs begon als een gezamenlijke inspanning van de Montreal Exchange, Boston Stock Exchange en Interactive Brokers Group om een alternatief te bieden voor bestaande optiemarkten. De centrale heet nu de BOX Exchange.
Belangrijkste leerpunten
- De Boston Options Exchange is een derivatenbeurs die eigendom is van en beheerd wordt door de TMX Group.
- Opgericht in 2002, begon de handel op de beurs in 2004.
- BOX was de eerste optiebeurs die prijsverbetering aanbood aan handelaren via een proces dat prijsverbeteringsperiode wordt genoemd.
- De beurs verstuurt de vijf beste biedingen en aanbiedingen voor elke optie, waardoor deelnemers anonimiteit en transparantie krijgen.
Hoe de Boston Options Exchange (BOX) werkt
De BOX Exchange is een geautomatiseerde beurs die beleggers aanbiedt te handelen in meer dan 2.000 optieklassen. Het werd opgericht als de Bostons Options Exchange in 2002 — als resultaat van het partnerschap tussen de Montreal Exchange, de Boston Stock Exchange en Interactive Brokers Group. Het doel was om investeerders een andere manier te bieden om opties op de open markt te verhandelen. De handel begon officieel op de beurs op 6 februari 2004. De technische operaties worden afgehandeld door de TMX Group, die nu het moederbedrijf is van de Montreal Exchange. In 2018 is de naam gewijzigd in BOX Exchange.
BOX was de eerste optiebeurs die prijsverbetering aanbood aan handelaren via een proces dat prijsverbeteringsperiode of PIP wordt genoemd. Hoewel alle investeerders PIPed kunnen zijn, moeten ze makelaars hebben die bereid en in staat zijn om een faciliterende handel aan te bieden. Omdat niet alle makelaars dit aan hun klanten aanbieden, hebben sommige beleggers geen toegang tot de prijsverbetering die op de BOX wordt aangeboden.
Het biedt handel in opties. Vanille-opties, zoals put en call opties, geven de houder het recht, maar niet de verplichting om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs, de uitoefenprijs genaamd, te verkopen of te kopen voordat de optie vervalt. In hun meest elementaire functies worden putten gebruikt om een longpositie af te dekken of om te speculeren op de prijsdaling van de onderliggende waarde. Oproepen worden gebruikt om te speculeren op de prijsstijging van een onderliggend actief of om shortposities af te dekken.
De beurs verstuurt de vijf beste biedingen en aanbiedingen voor elke optie, met anonimiteit en transparantie naar haar deelnemers. Handelaren kunnen ook complexe orders gebruiken voor geavanceerde strategieën. Deelnemers kunnen ook hun risicobeheerstrategie aanpassen door contact op te nemen met BOX. Elk bedrijf kan zijn eigen risicoparameters instellen om aan zijn individuele behoeften te voldoen.
Speciale overwegingen
The BOX Exchange probeert nieuwe innovatie op de optiemarkt te brengen. In aanvulling op de PIP, maakt gebruik van de uitwisseling ook een prijs / tijd prioriteit algoritme om bestellingen te passen, met alle deelnemers gelijk behandeld. Het geeft handelaren tegen lage kosten toegang tot de handel, waarbij deelnemers geen aandelenlidmaatschap nodig hebben om op de beurs te handelen. Deelnemers zijn broker-dealers, die vervolgens BOX-handel aan hun klanten kunnen aanbieden. Deelnemers profiteren van transacties met lage latentie op een geautomatiseerd handelssysteem. Market makers zorgen voor liquiditeit in de verschillende opties.
Orders van 500 contracten of meer worden uitgevoerd tegen andere grote orders op de BOX Exchange, zodat ze geen invloed hebben op het reguliere bied- en laatproces.
Grote handelaren die de handel 500 contracten of meer in staat zijn om toegang blokorder veilingen. Hierdoor kunnen grote orders worden uitgevoerd tegen andere grote orders, zonder het reguliere bied- en laatproces te beïnvloeden. Dit helpt grillige prijsschommelingen te voorkomen, aangezien een grote order een aanzienlijke invloed kan hebben op de bied- of laatprijs als deze niet overeenkomt met een blokorder met een vergelijkbare grootte.