Stier verspreid

Wat is een stierverspreiding?

Een bull spread is een optimistische optiestrategie die is ontworpen om te profiteren van een gematigde stijging van de prijs van een effect of activum. Een verscheidenheid aan verticale spreiding, het omvat de gelijktijdige aan- en verkoop van ofwel call-opties of put-opties met verschillende uitoefenprijzen maar met dezelfde onderliggende waarde en vervaldatum. Of het nu gaat om een ​​put of een call, de optie met de lagere uitoefenprijs wordt gekocht en de optie met de hogere uitoefenprijs wordt verkocht.

Een bull-call-spread wordt ook wel een debet-call-spread genoemd omdat de transactie een nettoschuld op de rekening genereert wanneer deze wordt geopend. De gekochte optie kost meer dan de verkochte optie.

De basisprincipes van een stierverspreiding

Als de strategie call-opties gebruikt, wordt dit een bull-call-spread genoemd. Als het put-opties gebruikt, wordt het een bull-put-spread genoemd. Het praktische verschil tussen de twee ligt in de timing van de kasstromen. Voor de bull-call-spread betaalt u vooraf en streeft u later naar winst wanneer deze verloopt. Voor de gespreide stier verzamelt u geld van tevoren en probeert u er zoveel mogelijk van vast te houden wanneer het afloopt.

Beide strategieën omvatten het innen van een premie op de verkoop van de opties, dus de initiële geldinvestering is minder dan wanneer alleen opties zouden worden gekocht.

Hoe de Bull Call Spread werkt

Aangezien een bull-call-spread het schrijven van een call-optie inhoudt voor een hogere uitoefenprijs dan die van de huidige markt bij lange calls, vereist de transactie doorgaans een initiële contante uitgave. De belegger verkoopt tegelijkertijd een calloptie, ook wel een short call genoemd, met dezelfde vervaldatum; daarbij krijgt hij een premie die de kosten van de eerste, lange call die hij schreef tot op zekere hoogte compenseert.

De maximale winst in deze strategie is het verschil tussen de uitoefenprijs van de long- en shortopties minus de nettokosten van de opties – met andere woorden, de schuld. Het maximale verlies is beperkt tot de netto premie (debet) betaald voor de opties.

De winst van een bull call-spread stijgt naarmate de prijs van het onderliggende effect stijgt tot aan de uitoefenprijs van de short call optie. Daarna blijft de winst stagneren als de prijs van de onderliggende waarde hoger wordt dan de uitoefenprijs van de short call. Omgekeerd zou de positie verliezen hebben als de prijs van het onderliggende effect daalt, maar de verliezen blijven stagneren als de prijs van het onderliggende effect onder de uitoefenprijs van de long call-optie daalt.

Hoe de Bull Put Spread werkt

Een bull-put-spread wordt ook wel een credit-put-spread genoemd omdat de transactie een nettokrediet aan de rekening genereert wanneer deze wordt geopend. De gekochte optie kost minder dan de verkochte optie.

Aangezien een bull-put-spread het schrijven van een put-optie  inhoudt die een hogere uitoefenprijs heeft dan die van de long-call-opties, genereert de transactie doorgaans in het begin een krediet. De belegger betaalt een premie voor het kopen van de putoptie, maar krijgt ook een premie voor het verkopen van een putoptie tegen een hogere uitoefenprijs dan die van degene die hij heeft gekocht.

De maximale winst bij gebruik van deze strategie is gelijk aan het verschil tussen het bedrag dat is ontvangen van de verkochte put en het bedrag dat is betaald voor de gekochte put – het tegoed tussen de twee, in feite. Het maximale verlies dat een handelaar kan lijden bij het gebruik van deze strategie is gelijk aan het verschil tussen de uitoefenprijzen minus het netto ontvangen krediet.

Voordelen en nadelen van Bull Spreads

Bull spreads zijn niet geschikt voor alle marktomstandigheden. Ze werken het beste op markten waar de onderliggende waarde matig stijgt en geen grote koersveranderingen maakt. 

Zoals hierboven vermeld, beperkt de bull-call het maximale verlies tot de nettopremie (debet) die voor de opties wordt betaald. De bull call dekt ook de winsten af ​​tot aan de uitoefenprijs van de optie.

De bull-put daarentegen beperkt de winst tot het verschil tussen wat de handelaar voor de twee putten betaalde: één verkocht en één gekocht. Verliezen worden gemaximeerd op het verschil tussen uitoefenprijzen verminderd met het totale krediet dat is ontvangen bij het creëren van de put-spread.

Door gelijktijdig opties van hetzelfde activum en de vervaldatum te verkopen en te kopen, maar met verschillende uitoefenprijzen, kan de handelaar de kosten van het schrijven van de optie verlagen. 

Voordelen

• Beperkt verliezen

• Verlaagt de kosten van het schrijven van opties

• Werkt in matig stijgende markten