Drijvend

Wat drijft?

Drijfvermogen is een term die wordt gebruikt om een grondstoffen of aandelenmarkt te beschrijven waar de prijzen over het algemeen stijgen en wanneer er aanzienlijke signalen van kracht zijn. Deze markten hebben vergelijkbare kenmerken als bullmarkten, hoewel een bloeiende markt niet per se zo lang hoeft te duren. Na de beurscrash van 2008 werd de aandelenmarkt bijvoorbeeld levendig en bereikte slechts zeven jaar later een recordhoogte.

Inzicht in drijfvermogen

Een levendige markt is er een die prijzen laat zien die in de loop van de tijd geleidelijk opwaarts evolueren. Een markt die drijfvermogen vertoont of drijvend wordt, doet zich normaal gesproken voor als gevolg van optimisme over de economie, wat een positieve economische activiteit genereert. Het wordt een soort self-fulfilling prophecy, waarin mensen hun vertrouwen beginnen te herwinnen na een neerwaartse markt en de investeringen, consumptie en besparingen verhogen. Deze factoren drijven de prijzen van grondstoffen en aandelen omhoog. Mensen zien dit als een positief teken en beginnen meer economische activiteit te genereren, waardoor de prijzen verder stijgen.

Opvallende markten vertonen doorgaans kenmerken van hoge bedrijfswinsten, lage kapitaalkosten en een hoog rendement op kapitaal. Markten die als goed worden beschouwd, hebben sterke onderliggende prestaties, met name hoger dan gemiddelde prijs-winstverhoudingen van bedrijven (P / E-ratio) en winstmarges.

Prijs-winstverhoudingen in een levendige markt

Wanneer een aandelenmarkt een gemiddelde P / E-ratio laat zien die hoog is, is dit normaal gesproken te wijten aan het feit dat de bedrijfswinsten naar verwachting zullen stijgen, de kapitaalkosten naar verwachting zullen dalen en dat het rendement op kapitaal zal toenemen in de korte termijn. Bovendien, hoe meer bedrijfswinsten er worden verdiend, hoe hoger de gemiddelde contante waarde van openbare bedrijven, waardoor de P / E-ratio’s toenemen.

Al deze onderliggende factoren werken om de gemiddelde P / E-ratio’s te verhogen en helpen de markt op peil te houden en dus de prijzen te verhogen. Te hoge P / E-ratio’s kunnen echter aangeven dat de markt overgewaardeerd is, en beleggers moeten objectief zijn in hun beoordeling. Een belegger die aan het begin van een bloeiende periode de markt betreedt, maakt winst, terwijl een belegger die aan het einde van een bloeiende markt een longpositie inneemt, verliezen kan realiseren.

Marges in een levendige markt

Als een bloeiende markt er een is met stijgende prijzen, is het logisch dat een markt die drijfvermogen vertoont, hogere bedrijfswinsten en dus hogere winstmarges zal hebben. Verhoogde winstmarges zullen leiden tot meer contant geld, wat de gemiddelde P / E-ratio’s zal verhogen en verder zal wijzen op een bloeiende markt.

De winstmarges moeten echter per sector worden bekeken. Omdat veel sectoren en industrieën dalende winstmarges kunnen hebben, kan de gemiddelde marge voor de totale markt worden opgehouden door een paar sectoren met een enorme groei van de marges. Hierdoor lijkt het alsof de gemiddelde marges in de markt toenemen. Beleggers dienen marges te beschouwen als slechts een onderdeel van hun beleggingsproces.