Vlinder verspreid

Wat is een vlinderverspreiding?

Een vlinder-spread is een optiestrategie die bull en bear-spreads combineert, met een vast risico en een afgetopte winst. Deze spreads, die ofwel vier calls, vier putten of een combinatie omvatten, zijn bedoeld als een marktneutrale strategie en betalen het meeste uit als de onderliggende waarde niet beweegt voordat de optie afloopt.

Butterfly Spread begrijpen

Butterfly-spreads maken gebruik van vier optiecontracten met dezelfde vervaldatum maar met drie verschillende uitoefenprijzen. Een hogere uitoefenprijs, een uitoefenprijs voor het geld en een lagere uitoefenprijs. De opties met de hogere en lagere uitoefenprijzen liggen op dezelfde afstand van de at-the-money-opties. Als de at-the-money-opties een uitoefenprijs van $ 60 hebben, moeten de bovenste en onderste opties uitoefenprijzen hebben die gelijk zijn aan dollarbedragen boven en onder $ 60. Bij $ 55 en $ 65, bijvoorbeeld, zijn deze stakingen beide $ 5 verwijderd van $ 60.

Puts of calls kunnen worden gebruikt voor een vlinderspread. Door de opties op verschillende manieren te combineren, ontstaan ​​verschillende soorten vlinderspreads, elk ontworpen om te profiteren van volatiliteit of lage volatiliteit.

Long Call Butterfly Spread

De lange vlinder call spread wordt gecreëerd door één te kopen in-the-money call optie met een lage uitoefenprijs, het schrijven van twee at-the-money call-opties, en het kopen van een out-of-the-money call optie met een hogere uitoefenprijs. De netto schuld wordt gecreëerd bij het invoeren van de handel.

De maximale winst wordt behaald als de koers van de onderliggende waarde op expiratie gelijk is aan de geschreven calls. De maximale winst is gelijk aan de staking van de geschreven optie, verminderd met de staking van de lagere call, premies en betaalde commissies. Het maximale verlies is de initiële kostprijs van de betaalde premies, plus commissies.

Short Call Butterfly Spread

De short butterfly spread wordt gecreëerd door één in-the-money call-optie met een lagere uitoefenprijs te verkopen, twee at-the-money call-opties te kopen en een out-of-the-money call-optie tegen een hogere uitoefenprijs te verkopen. Een netto krediet  wordt gecreëerd bij het invoeren van de positie. Deze positie maximaliseert zijn winst als de prijs van de onderliggende waarde bij expiratie boven of onder de hoogste uitoefenprijs of onder de laagste uitoefenprijs ligt.

De maximale winst is gelijk aan de ontvangen initiële premie, verminderd met de prijs van provisies. Het maximale verlies is de uitoefenprijs van de gekochte call minus de lagere uitoefenprijs, verminderd met de ontvangen premies.

Lang gezette vlinderverspreiding

De long-put butterfly-spread wordt gecreëerd door één put te kopen met een lagere uitoefenprijs, twee at-the-money-putten te verkopen en een put te kopen met een hogere uitoefenprijs. Nettoschuld wordt gecreëerd bij het invoeren van de positie. Net als de long call butterfly heeft deze positie een maximale winst wanneer de onderliggende waarde op de uitoefenprijs van de middelste opties blijft.

De maximale winst is gelijk aan de hogere uitoefenprijs minus de strike van de verkochte put, verminderd met de betaalde premie. Het maximale verlies van de transactie is beperkt tot de aanvankelijke premies en betaalde commissies.

Short Put Butterfly Spread

De short-put-butterfly-spread wordt gecreëerd door één out-of-the-money put-optie met een lage uitoefenprijs te schrijven, twee at-the-money-putten te kopen en een in-the-money put-optie te schrijven tegen een hogere uitoefenprijs. Deze strategie realiseert zijn maximale winst als de prijs van de onderliggende waarde bij expiratie boven de bovenste uitoefenprijs of onder de lagere uitoefenprijs ligt.

De maximale winst voor de strategie zijn de ontvangen premies. Het maximale verlies is de hogere uitoefenprijs minus de strike van de gekochte put, verminderd met de ontvangen premies.

IJzeren vlinder verspreid

De iron butterfly spread wordt gecreëerd door een out-of-the-money put-optie met een lagere uitoefenprijs te kopen, een at-the-money put-optie te schrijven, een at-the-money call-optie te schrijven en een out-of-the-money-calloptie te kopen. -the-money call-optie met een hogere uitoefenprijs. Het resultaat is een transactie met een nettokrediet die het meest geschikt is voor scenario’s met een lagere volatiliteit. De maximale winst ontstaat als de onderliggende waarde op de middelste uitoefenprijs blijft.

De maximale winst zijn de ontvangen premies. Het maximale verlies is de uitoefenprijs van de gekochte call minus de uitoefenprijs van de geschreven call, verminderd met de ontvangen premies.

Omgekeerde ijzeren vlinderverspreiding

De omgekeerde ijzeren vlinder spread wordt gecreëerd door een out-of-the-money put te schrijven tegen een lagere uitoefenprijs, een at-the-money put te kopen, een at-the-money call te kopen en een out-of-the-money-call te schrijven. – geldoproep tegen een hogere uitoefenprijs. Dit creëert een netto debettransactie die het meest geschikt is voor scenario’s met hoge volatiliteit. Maximale winst ontstaat wanneer de prijs van de onderliggende waarde boven of onder de bovenste of onderste uitoefenprijzen beweegt.

Het risico van de strategie is beperkt tot de premie die wordt betaald om de positie te bereiken. De maximale winst is de uitoefenprijs van de geschreven call minus de strike van de gekochte call, verminderd met de betaalde premies.

Voorbeeld van een Long Call Butterfly Spread

Een investeerder gelooft dat Verizon-aandelen, die momenteel worden verhandeld tegen $ 60, de komende maanden niet significant zullen bewegen. Ze kiezen ervoor om een ​​long call butterfly spread te implementeren om mogelijk winst te maken als de prijs blijft waar hij is.

Een investeerder schrijft twee call-opties op Verizon tegen een uitoefenprijs van $ 60, en koopt ook twee extra calls voor $ 55 en $ 65.

In dit scenario zou een belegger de maximale winst maken als de Verizon-aandelen op de vervaldag $ 60 bedragen. Als Verizon op expiratie onder de $ 55 staat, of boven de $ 65, zou de belegger zijn maximale verlies realiseren, wat de kosten van het kopen van de twee wing call-opties (de hogere en lagere strike) zouden zijn, verminderd met de opbrengst van de verkoop van de twee middle-strike-opties..

Als de onderliggende waarde tussen $ 55 en $ 65 wordt geprijsd, kan er verlies of winst optreden. Het bedrag aan premie dat wordt betaald om de positie te betreden, is de sleutel. Stel dat het $ 2,50 kost om de positie in te voeren. Op basis daarvan, als Verizon ergens onder de $ 60 minus $ 2,50 wordt geprijsd, zou de positie verlies lijden. Hetzelfde geldt als de onderliggende waarde bij expiratie op $ 60 plus $ 2,50 zou zijn geprijsd. In dit scenario zou de positie profiteren als de onderliggende waarde op de vervaldatum ergens tussen $ 57,50 en $ 62,50 geprijsd is.

Dit scenario omvat niet de kosten van commissies, die kunnen oplopen bij het handelen in meerdere opties.

Veel Gestelde Vragen