Canadese nachtgeldmarktrente
Wat is de Canadese nachtgeldmarktrente?
De Canadese geldmarktrente is een maatstaf of schatting van het rentetarief waartegen grote dealers de financiering van effectenvoorraad voor één werkdag kunnen regelen. Het wordt aan het einde van de dag samengesteld door de Bank of Canada (BOC) op basis van een enquête onder de belangrijkste deelnemers op de daggeldmarkt.
Belangrijkste leerpunten
- De Canadese geldmarktrente is een rentetarief voor bancaire leningen onder toezicht van de Bank of Canada, de centrale bank van Canada.
- De Bank of Canada is verantwoordelijk voor het bepalen van het monetaire beleid, inclusief het bepalen van de korte rentetarieven en het reguleren van de geldstroom door de economie.
- Het streefpercentage is het gemiddelde rentetarief dat wordt gehanteerd wanneer financiële instellingen elkaar ’s nachts geld lenen, dat gedurende één dag wordt gebruikt om de dagelijkse transacties van de lenende bank te dekken.
Inzicht in de Canadese nachtgeldmarktrente
De Canadese daggeldmarktrente vertegenwoordigt de gewogen gemiddelde repofinancieringskosten van grote geldmarkthandelaren. Het is een minder volatiele maatstaf van de door onderpand gedekte daggeldrente in vergelijking met andere rentetarieven, omdat het een groter aantal daggeldtransacties van meer deelnemers omvat.
De centrale bank voert monetair beleid door de korte rente te beïnvloeden. De bank verhoogt en verlaagt de doelstelling voor de daggeldrente. De daggeldrente is het tarief waartegen grote financiële instellingen eendagsgeld (overnight) aan en van elkaar lenen en uitlenen; de Bank stelt voor dat tarief een richtniveau vast. Deze doelstelling voor de daggeldrente wordt vaak de beleidsrente van de Bank genoemd.
Het effect van veranderingen in het nachttarief
Veranderingen in de doelstelling voor de daggeldrente zijn van invloed op andere rentetarieven. Consumentenleningen en hypotheken bijvoorbeeld. Ze hebben ook invloed op de wisselkoers van de Canadese dollar. In november 2000 besloot de Bank om elk jaar op acht vooraf bepaalde data mededelingen te doen over eventuele wijzigingen in de beleidsrentetarieven.
De belangrijkste financiële instellingen van Canada lenen en lenen van de ene op de andere dag onderling geld om hun transacties aan het eind van de dag te dekken. Via het Large Value Transfer System (LVTS) voeren deze instellingen grote transacties elektronisch uit. Aan het eind van de dag moeten handelaren met elkaar afrekenen. Terwijl de ene bank aan het einde van de werkdag overtollige fondsen heeft, kan een andere bank geld nodig hebben, en deze handel in fondsen vertegenwoordigt de nachtelijke markt. De daggeldrente is de rente die over die leningen in rekening wordt gebracht.
De operationele banden voor nachttarieven
De Bank of Canada heeft een systeem van een “operationele band” voor nachtelijke handel. ” Deze band is een half procentpunt breed en in het midden van de bank is het doel voor de daggeldrente. Als de operationele bandbreedte bijvoorbeeld van 2,25 tot 2,75% is, is de doelstelling voor de daggeldrente 2,5%. De top van die band, 2,75%, is het banktarief – het rentetarief dat de bank in rekening brengt voor eendaagse leningen aan LVTS-deelnemers. De onderkant van de band, 2,25%, is de depositorente – de rentevoet die de bank betaalt over een eventueel overschot dat ’s nachts bij de bank op deposito blijft staan.
Aangezien LVTS-deelnemers weten dat de Bank of Canada hen altijd geld zal uitlenen tegen de hoogste rente van de band en rente zal betalen over deposito’s tegen de laagste rente van de band, is er geen reden om tegen tarieven buiten de band te handelen. De Bank kan ook tegen de streefrente ingrijpen op de daggeldmarkt als de marktrente afwijkt van de streefrente. De doelstelling voor de daggeldrente is de voorkeurstarief voor internationale vergelijkingen. Het wordt als vergelijkbaar beschouwd met de doelstelling van de Amerikaanse Federal Reserve voor de Federal Funds-rente, de twee-weekse “repo-rente” van de Bank of England en de minimale inschrijvingsrente voor herfinancieringstransacties (de repo-rente) van de Europese Centrale Bank.
Wijzigingen in de doelstelling voor de daggeldrente zullen de marktrente beïnvloeden en worden beschouwd als een indicator van de richting van de korte rente. Bovendien leiden veranderingen in de streefrente meestal tot bewegingen in de prime rate van commerciële banken.