Capitulatie
Wat is capitulatie?
Capitulatie is wanneer beleggers eerdere winsten in een effect of markt opgeven door hun posities te verkopen tijdens periodes van dalingen. Capitulatie kan op elk moment plaatsvinden, maar gebeurt meestal tijdens handel met grote volumes en langdurige dalingen voor effecten. Een marktcorrectie of een bearmarkt leidt er vaak toe dat beleggers capituleren of in paniek raken bij verkopen. De term is afgeleid van een militaire term die verwijst naar overgave.
Na de capitulatieverkoop denken veel handelaren dat er koopjeskansen zijn. De overtuiging is dat iedereen die om welke reden dan ook een aandeel wil verkopen, inclusief gedwongen verkopen vanwege margestortingen, al heeft verkocht. De prijs moet dan, theoretisch, omkeren of van de dieptepunten stuiteren. Met andere woorden, sommige beleggers geloven dat capitulatie het teken van een bodem is.
Hoewel handelaren vaak proberen te anticiperen op verkopen of kopen door capitulatie, is de realiteit dat capitulaties achteraf uitkomsten zijn die het gevolg zijn van de maximale psychologische en financiële pijn die beleggers kunnen doorstaan voordat ze hun posities liquideren.
Belangrijk
Beleggers kunnen capitulaties pas identificeren nadat ze zich hebben voorgedaan
Capitulatie begrijpen
Capitulatie betekent per definitie overgeven of opgeven. In financiële kringen wordt deze term gebruikt om het moment aan te duiden waarop beleggers hebben besloten om te stoppen met het heroveren van verloren winsten als gevolg van dalende aandelenkoersen. Stel dat uw aandeel met 10% is gedaald. Er zijn twee opties die kunnen worden genomen: u kunt het afwachten en hopen dat het aandeel begint te waarderen, of u kunt het verlies realiseren door het aandeel te verkopen. Als de meerderheid van de beleggers besluit het af te wachten, zal de aandelenkoers waarschijnlijk relatief stabiel blijven. Als de meerderheid van de beleggers echter besluit om te capituleren en de aandelen op te geven, zal de prijs ervan sterk dalen. Wanneer dit voorval significant is in de hele markt, staat het bekend als marktcapitulatie.
De betekenis van capitulatie ligt in de implicaties ervan. Veel marktprofessionals beschouwen het als een teken van een dieptepunt in de prijzen en bijgevolg een goed moment om aandelen te kopen. Dit komt doordat fundamentele economische factoren dicteren dat grote verkoopvolumes de prijzen zullen drukken, terwijl grote koopvolumes de prijzen zullen opdrijven. Aangezien bijna iedereen die aandelen wilde (of zich gedwongen voelde) te verkopen dit al heeft gedaan, zijn er alleen kopers over – en van hen wordt verwacht dat ze de prijzen opdrijven. ( Zie voor meer informatie: Profiteren van paniekverkopen.)
Het probleem met capitulatie is dat het erg moeilijk is om te voorspellen en te identificeren. Er is geen magische prijs waartegen capitulatie plaatsvindt. Vaak zullen beleggers het pas achteraf eens worden over wanneer de markt daadwerkelijk capituleerde.
Belangrijkste leerpunten
- Capitulatie is wanneer beleggers eerdere winsten in een effect of markt opgeven door hun posities te verkopen tijdens periodes van dalingen.
- Veel marktprofessionals beschouwen het als een teken van een dieptepunt in de prijzen en bijgevolg een goed moment om aandelen te kopen.
- De omvang van een capitulatie kan echter pas achteraf worden begrepen.
Met behulp van technische analyse om capitulaties te identificeren
Capitulaties duiden vaak op belangrijke keerpunten in de prijsactie van onderliggende effecten en financiële instrumenten. Technische analisten kunnen capitulatie visueel identificeren met behulp van candlestick grafieken. Hammer-kaarsen vormen zich vaak aan het einde van een verkoopwaanzin wanneer de laagste prijs wordt gemaakt, omdat capitulatie begint en een prijsbodem aangeeft, gevolgd door een omkering op zwaar volume. Handelaren die hun posities wilden verkopen, deden dat toen de paniek een climax bereikte. Naarmate de angst begint af te nemen, kan hebzucht de prijzen in werking stellen en omkeren.
Omgekeerd vormt zich vaak een vallende ster-kaars aan het einde van een koopwaanzin, wanneer de prijzen hun hoogste punt bereiken, wat aangeeft dat er een top op zijn plaats is. Handelaren die een positie wilden kopen, hebben dat gedaan en de angst om iets te missen heeft een extreme vorm bereikt. De hebzucht om koste wat het kost een positie te verwerven begint af te nemen wanneer de prijzen snel dalen. Wanneer de laatste groep kopers hun positie ziet afnemen, begint de angst de markt binnen te sluipen. Naarmate de prijzen blijven dalen, beginnen kopers die eerder hebben gekocht, hun posities te verkopen om de resterende winsten te redden of verliezen te beperken.
De omvang van de capitulatie kan worden gemeten op verschillende tijdframes in kaart, zo klein als een minuutgrafiek, of zo groot als een maandelijkse grafiek. Langere tijdsbestekken produceren doorgaans betrouwbaardere capitulatiesignalen omdat ze deelnemers in staat stellen om deel te nemen en de uitkomst van prijsactie te bepalen.