Financiering van kasstromen

Wat is cashflowfinanciering?

Kasstroomfinanciering is een vorm van financiering waarbij een lening aan een bedrijf wordt gedekt door de verwachte kasstromen van een bedrijf. Cashflow is het bedrag aan cash dat in een bepaalde periode in en uit een bedrijf stroomt.

Cashflowfinanciering – of een cashflowlening – gebruikt de gegenereerde cashflow als een middel om de lening terug te betalen. Kasstroomfinanciering is nuttig voor bedrijven die aanzienlijke hoeveelheden contanten genereren uit hun verkopen, maar niet veel fysieke activa hebben, zoals apparatuur, die doorgaans als onderpand voor een lening worden gebruikt.

Inzicht in kasstroomfinanciering

Als een bedrijf een positieve cashflow genereert, betekent dit dat het bedrijf genoeg inkomsten genereert om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen. Banken en crediteuren analyseren de positieve cashflow van een bedrijf om te bepalen hoeveel krediet aan een bedrijf moet worden verleend. Kasstroomleningen kunnen zowel op korte als op lange termijn zijn.

Kasstroomfinanciering kan worden gebruikt door bedrijven die hun activiteiten willen financieren of een ander bedrijf willen verwerven of een andere belangrijke aankoop willen doen. Bedrijven lenen in wezen van een deel van hun toekomstige kasstromen dat ze verwachten te genereren. Banken of crediteuren maken op hun beurt een betalingsschema op basis van de verwachte toekomstige kasstromen van het bedrijf, evenals een analyse van historische kasstromen.

Het kasstroomoverzicht

Alle kasstromen worden gerapporteerd op het kasstroomoverzicht (CFS) van een bedrijf. Het kasstroomoverzicht vermeldt het nettoresultaat of de winst van het bedrijf over de periode bovenaan het overzicht. De bedrijfscashflow (OCF) wordt berekend, inclusief uitgaven voor het runnen van het bedrijf, zoals rekeningen betaald aan leveranciers en bedrijfsopbrengsten gegenereerd uit verkoop. 

In het kasstroomoverzicht zijn ook eventuele investeringsactiviteiten opgenomen, zoals investeringen in effecten of investeringen in het bedrijf zelf, zoals de aanschaf van apparatuur. En tot slot registreert het kasstroomoverzicht alle financieringsactiviteiten, zoals geld inzamelen door middel van leningen of het uitgeven van een obligatie. Onderaan het kasstroomoverzicht wordt het nettobedrag aan gegenereerde of verloren liquide middelen voor de periode opgenomen.

Kasstromen projecteren

Twee gebieden die belangrijk zijn bij elke kasstroomprojectie zijn de vorderingen en schulden van een bedrijf.  Debiteuren zijn betalingen van klanten voor verkochte goederen en diensten. Debiteuren kunnen in de toekomst binnen 30, 60 of 90 dagen worden geïnd.

Met andere woorden, debiteuren zijn toekomstige kasstromen voor goederen en diensten die vandaag worden verkocht. Banken of crediteuren kunnen de verwachte bedragen aan te innen vorderingen gebruiken om te helpen voorspellen hoeveel contanten er in de toekomst zullen worden gegenereerd.

Een bank moet ook verantwoording afleggen voor de crediteuren, dit zijn kortlopende schuldverplichtingen, zoals geld dat verschuldigd is aan leveranciers. Het nettobedrag aan geld dat wordt gegenereerd uit vorderingen en schulden kan worden gebruikt om de kasstroom te voorspellen. Het gegenereerde geldbedrag wordt door banken gebruikt om de omvang van de lening te bepalen.

Banken hebben mogelijk specifieke richtlijnen met betrekking tot de omvang van de positieve cashflow die nodig is om voor de lening te worden goedgekeurd. Banken kunnen ook minimale kredietwaardigheidsvereisten stellen voor de uitstaande schuld van een bedrijf in de vorm van obligaties. Bedrijven die obligaties uitgeven, krijgen een kredietbeoordeling als een manier om het risiconiveau te beoordelen dat gepaard gaat met beleggen in de obligaties van het bedrijf.

Kasstroomlening versus door activa gedekte lening

Kasstroomfinanciering is iets anders dan een lening op basis van activa. Financiering op basis van activa helpt bedrijven om geld te lenen, maar het onderpand voor de lening is een actief op de balans. Activa die als onderpand worden gebruikt, kunnen apparatuur, inventaris, machines, land of bedrijfsvoertuigen zijn.

De bank legt een pandrecht op de activa die als onderpand worden gebruikt. Als het bedrijf in gebreke blijft met de lening – wat betekent dat ze de hoofdsom en rentebetalingen niet terugbetalen – stelt het pandrecht de bank in staat legaal beslag te leggen op de activa.

Kasstroomfinanciering werkt op een vergelijkbare manier doordat de gegenereerde kasstroom wordt gebruikt als onderpand voor de lening. Bij kasstroomfinanciering worden echter geen vaste activa of fysieke activa gebruikt. 

Bedrijven die doorgaans gebruikmaken van op activa gebaseerde financiering, zijn bedrijven met veel vaste activa, zoals fabrikanten, terwijl bedrijven die kasstroomfinanciering gebruiken doorgaans bedrijven zijn die niet veel activa hebben, zoals servicebedrijven.