Conversiepariteitsprijs
Wat is de conversiepariteitsprijs?
De conversiepariteitsprijs verwijst naar de kostendekkende prijs op een converteerbaar effect. Dit is het bedrag dat voor een aandeel wordt betaald als de optie op een converteerbaar effect wordt uitgeoefend. Converteerbare effecten zoals converteerbare obligaties worden zo genoemd omdat ze een kenmerk hebben waarbij het effect kan worden omgezet in aandelen van het uitgevende bedrijf. De conversiepariteitsprijs is de effectieve prijs die door de belegger wordt betaald.
Belangrijkste leerpunten
- De conversiepariteitsprijs is de effectieve prijs die een belegger heeft betaald voor de mogelijkheid om de obligatie van een bedrijf om te zetten in aandelen.
- Deze prijs is belangrijk voor de belegger, want totdat de aandelen van de aandelen die prijs bereiken, is het weinig waard om te proberen het effect in aandelen om te zetten.
- Bedrijven die converteerbare effecten uitgeven, zullen deze prijs nauwlettend in de gaten houden, omdat dit een conversieverzoek kan oproepen van elke belegger die dergelijke effecten aanhoudt.
Hoe de conversiepariteitsprijs werkt
De omzetting pariteit prijs wordt bepaald door de stroomwaarde van de converteerbaar effect te delen door de conversieratio, dat het aantal aandelen van een converteerbaar effect kan worden omgezet.
Conversiepariteitsprijs = waarde van converteerbare effecten / conversieratio
Stel dat een belegger een converteerbare obligatie heeft met een huidige marktprijs van $ 1.000 die kan worden omgezet in 20 gewone aandelen van het uitgevende bedrijf. De conversiepariteitsprijs zou $ 50 zijn ($ 1.000 / 20 aandelen). Als de huidige waarde van de aandelen van het bedrijf aanzienlijk hoger is dan $ 50, kan de belegger profiteren van het uitoefenen van de conversie-optie. Deze functie is vergelijkbaar met een call-optie op aandelen of andere effecten in die zin dat de conversie-optie een specifiek prijsniveau heeft dat kan werken als een triggerprijs. Het prijsniveau waarop het zinvol begint te worden om te converteren, is gelijk aan of hoger dan de conversiepariteitsprijs.
De conversiepariteitsprijs kan worden gezien als de minimumprijs waarnaar de belegger op zoek is wanneer hij overweegt de conversieoptie uit te oefenen in een converteerbaar effect. In wezen, wanneer de aandelenkoers van het uitgevende bedrijf gelijk is aan of hoger is dan de conversiepariteitsprijs, zou een belegger moeten overwegen om te converteren. Converteerbare effecten zijn vaak opvraagbaar, dus de emittent kan de hand van beleggers in deze kwestie dwingen.
Conversiepariteitsprijs en obligatierente
Converteerbare obligaties zijn een hybride zekerheid in de zin dat ze betalingen in obligatiestijl en een nominale waarde bieden, maar er ook toe kunnen leiden dat beleggers profiteren van de aandelen van de uitgevende instelling. Vanwege deze extra kans op appreciatie kunnen bedrijven lagere algemene rentetarieven bieden op converteerbare obligaties. De conversiepariteitsprijs op een converteerbare obligatie die wordt uitgegeven, is doorgaans veel hoger dan de huidige aandelenkoers van de onderneming. Het bedrijf krijgt dus een renteonderbreking en de investeerder krijgt mogelijk een grotere uitbetaling als het bedrijf goed genoeg presteert dat zijn aandelen de conversiepariteitsprijs passeren. Het feit dat converteerbare obligaties opvraagbaar zijn, kan natuurlijk het voordeel van de belegger beperken.
Converteerbare obligaties kunnen opwaartse beperkingen hebben, maar in neerwaartse bescherming zijn ze superieur aan gewoon aandelenbezit. Als de onderliggende aandelen van een converteerbaar effect nooit hoger zijn dan de conversiepariteitsprijs, ontvangt de belegger nog steeds rentebetalingen over de reguliere obligatie samen met de initiële investering. Bovendien, zelfs als het bedrijf regelrecht faalt, is de houder van de converteerbare obligatie senior ten opzichte van de gewone aandeelhouders in het definitieve distributieschema.