Converteerbare obligatie

Wat is een converteerbare obligatie?

Een converteerbare obligatie is een vastrentende schuld van een bedrijf die rentebetalingen oplevert, maar kan worden geconverteerd in een vooraf bepaald aantal gewone aandelen of gewone aandelen. De conversie van de obligatie naar de aandelen kan op bepaalde momenten tijdens de looptijd van de obligatie plaatsvinden en is meestal ter beoordeling van de obligatiehouder.

Als hybride effect is de prijs van een converteerbare obligatie bijzonder gevoelig voor veranderingen in rentetarieven, de prijs van de onderliggende aandelen en de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling .

Inzicht in converteerbare obligaties

Converteerbare obligaties zijn een flexibele financieringsoptie voor bedrijven. Een converteerbare obligatie biedt beleggers een soort hybride zekerheid, die kenmerken heeft van een obligatie, zoals rentebetalingen, terwijl ze ook de mogelijkheid biedt om de aandelen te bezitten. De conversieratio van deze obligatie bepaalt hoeveel aandelen u kunt krijgen door één obligatie te converteren. Een verhouding van 5: 1 betekent bijvoorbeeld dat één obligatie zou worden omgezet in vijf gewone aandelen.

De conversieprijs is de prijs per aandeel waartegen een converteerbaar effect, zoals bedrijfsobligaties of preferente aandelen, kan worden omgezet in  gewone aandelen. De conversieprijs wordt bepaald wanneer de conversieratio wordt bepaald voor een  converteerbaar effect.

De conversie en Ratio vindt de binding  leerkontrakt  (bij converteerbare obligaties) of de security  prospectus  (bij voorkeur converteerbare aandelen).

Variaties van converteerbare obligaties

Een vanille converteerbare obligatie biedt de belegger de keuze om de obligatie aan te houden tot de vervaldag of deze om te zetten in aandelen. Als de aandelenkoers is gedaald sinds de uitgiftedatum van de obligatie, kan de belegger de obligatie aanhouden tot de vervaldatum en de nominale waarde uitbetaald krijgen. Als de aandelenkoers aanzienlijk stijgt, kan de belegger de obligatie omzetten in aandelen en de aandelen naar eigen goeddunken aanhouden of verkopen. Idealiter wil een belegger de obligatie omzetten in aandelen wanneer de winst uit de aandelenverkoop groter is dan de nominale waarde van de obligatie plus het totale bedrag van de resterende rentebetalingen.

Verplichte converteerbare obligaties moeten door de belegger worden geconverteerd tegen een bepaalde conversieratio en prijsniveau. Aan de andere kant geeft een omkeerbare converteerbare obligatie het bedrijf het recht om de obligatie om te zetten in aandelen of om de obligatie te behouden als een vastrentende belegging tot de vervaldatum. Als de obligatie wordt geconverteerd, gebeurt dit tegen een vooraf ingestelde prijs en conversieverhouding.

Voordelen en nadelen van converteerbare obligaties

Het uitgeven van converteerbare obligaties kan bedrijven helpen het negatieve beleggerssentiment rond de uitgifte van aandelen te minimaliseren. Elke keer dat een bedrijf extra aandelen of eigen vermogen uitgeeft, wordt het aantal uitstaande aandelen vergroot en wordt het bestaande eigendom van investeerders verwaterd. Het bedrijf zou converteerbare obligaties kunnen uitgeven om een ​​negatief sentiment te vermijden. Obligatiehouders kunnen vervolgens worden omgezet in aandelen als de onderneming goed presteert.

De uitgifte van converteerbare obligaties kan beleggers ook enige zekerheid bieden in geval van wanbetaling. Een converteerbare obligatie beschermt de hoofdsom van investeerders aan de onderkant, maar stelt hen in staat om aan de bovenkant te participeren als het onderliggende bedrijf slaagt.

Een startende onderneming kan bijvoorbeeld een project hebben dat een aanzienlijke hoeveelheid kapitaal vereist, wat resulteert in een verlies aan inkomsten op korte termijn. Het project moet het bedrijf echter in de toekomst naar winstgevendheid leiden. Beleggers in converteerbare obligaties kunnen een deel van hun hoofdsom terugkrijgen als het bedrijf failliet gaat, terwijl ze ook kunnen profiteren van kapitaalgroei door de obligaties om te zetten in aandelen, als het bedrijf succesvol is.

Beleggers kunnen genieten van de toegevoegde waarde die in converteerbare obligaties is ingebouwd, wat betekent dat ze in wezen een obligatie met een aandelenoptie zijn, met name een call-optie. Een calloptie is een overeenkomst die de optiekoper het recht geeft – niet de verplichting – om binnen een bepaalde periode een aandeel, obligatie of andere instrumenten tegen een bepaalde prijs te kopen. Converteerbare obligaties bieden echter meestal een lagere couponrente of een lager rendement in ruil voor de waarde van de optie om de obligatie om te zetten in gewone aandelen.

Bedrijven profiteren omdat ze schulden kunnen uitgeven tegen lagere rentetarieven dan bij traditionele obligatie-aanbiedingen. Niet alle bedrijven bieden echter converteerbare obligaties aan. Bovendien worden de meeste converteerbare obligaties als risicovoller / volatieler beschouwd dan typische vastrentende instrumenten.

Voordelen

• Beleggers ontvangen rentebetalingen met een vaste rente met de mogelijkheid om te converteren naar aandelen en te profiteren van de koersstijging van de aandelen.

• Beleggers krijgen een zeker risico, aangezien obligatiehouders eerder worden betaald dan gewone aandeelhouders.

• Bedrijven profiteren door kapitaal aan te trekken zonder hun aandelen onmiddellijk te verwateren.

• Bedrijven betalen mogelijk lagere rentetarieven op hun schuld in vergelijking met traditionele obligaties.