Certificaat van deelname (COP)

Wat is een certificaat van deelname (COP)?

Een certificaat van deelname (COP) is een type financiering waarbij een investeerder een deel van de lease-inkomsten van een programma koopt in plaats van dat de obligatie wordt gedekt door die inkomsten. Certificaten van deelneming worden gewaarborgd door lease-inkomsten.

Een certificaat van deelname (COP) kan ook wel een certificaat van deelname worden genoemd.

Inzicht in het certificaat van deelname

Een lease-financieringsovereenkomst wordt door een gemeente of lokale overheid gebruikt om onroerend goed te verwerven. Volgens de overeenkomst betaalt de lokale overheid regelmatige betalingen over het jaarlijks verlengbare contract voor de aankoop en het gebruik van het onroerend goed. Een leasefinancieringscontract wordt doorgaans beschikbaar gesteld in de vorm van een certificaat van deelname.

Een gemeentelijke overheid geeft doorgaans muni-obligaties uit waarvan de opbrengst van de obligatiebeleggers zal worden gebruikt om een ​​project te ondergaan. Het deelnemingscertificaat is een alternatief voor gemeentelijke obligaties waarin een investeerder een aandeel koopt in de verbeteringen of infrastructuur die de overheidsinstantie voornemens is te financieren. De overheid gebruikt de opbrengsten van een COP meestal om een ​​faciliteit te bouwen die wordt verhuurd aan de gemeente, waardoor de gemeente wordt bevrijd van beperkingen op de hoogte van de schulden die ze kunnen maken. De COP staat in contrast met een obligatie, waarbij de investeerder geld leent aan de overheid of gemeente om deze verbeteringen aan te brengen.

COP’s en belastingen

Een certificaat van deelname is een van belasting vrijgestelde lease-financieringsovereenkomst die aan beleggers wordt verkocht als effecten die op obligaties lijken. In een COP-programma wordt doorgaans een trustee aangesteld om de effecten uit te geven die een percentage van het belang vertegenwoordigen in het recht om betalingen te ontvangen van de lokale overheid in het kader van het huurkoopcontract. Investeerders die aan het programma deelnemen, krijgen een certificaat dat elke investeerder recht geeft op een aandeel of deelname in de inkomsten die worden gegenereerd door de huurkoop van het onroerend goed of de uitrusting waaraan de COP is gekoppeld. De lease- en leasebetalingen worden via de lessor doorgegeven aan de curator, die toeziet op de verdeling van de betaling aan de certificaathouders op pro rata basis.

Speciale overwegingen

Certificaten van deelname vereisen geen goedkeuring van de kiezer en kunnen ook sneller worden uitgegeven dan referendumobligaties. Bovendien is COP-financiering complexer en lijkt deze over het algemeen op obligatiefinanciering. Een underwriter van de COP’s is vereist, evenals verschillende fiscale agenten. Een officiële verklaring die openbaarmaking aan investeerders verschaft, moet worden goedgekeurd door de gemeentelijke overheid en, in de meeste gevallen, moet de overheid een overeenkomst sluiten om doorlopende openbaarmakingen te doen aan SEC Rule 15c2-12 onder de Securities Exchange Act van 1934.

COP’s worden ook door banken gebruikt als kredietinstrumenten om geld van andere banken te werven om de liquiditeit te vergemakkelijken. Kortlopende middelen worden aangetrokken door de uitgifte van participatiecertificaten waarbij kredietactiva worden gedeeld met andere banken. Het tarief waartegen deze certificaten kunnen worden uitgegeven, is onderhandelbaar, afhankelijk van het rentescenario.