Crossover Investor
Wat is een crossover-investeerder?
Een crossover-investeerder is een publieke investeerder op de aandelenmarkt die actief is in meerdere segmenten van de private investeringsmarkten. Deze investeerder is betrokken vanaf de fase van de niet-beursgenoteerde onderneming voorafgaand aan de openbare aanbieding (IPO) tot, tot en met en na de IPO. Crossover-investeerders investeren onder meer in traditionele beleggingsfondsen, hedgefondsen en familiebedrijven.
Belangrijkste leerpunten:
- Een crossover-investeerder is betrokken bij meerdere segmenten van de particuliere investeringsmarkten, van pre-IPO tot post-IPO.
- Crossover-investeerders investeren onder meer in traditionele beleggingsfondsen, hedgefondsen en familiebedrijven.
- Crossover-investeerders streven naar een hoog rendement op korte termijn.
- Activaklassen en marktsectoren met een groot aandeel cross-overbeleggers lijden onder de plotselinge afname van de risicobereidheid van beleggers.
Inzicht in de Crossover Investor
Het doel van een cross-overinvesteerder is om het hoogst mogelijke rendement te behalen door te investeren in aantrekkelijke bedrijven in verschillende stadia (vroeg, midden, laat), bijvoorbeeld Series B- en C-financieringsrondes, mezzanine-schuld of IPO – van de zakelijke levenscyclus. Crossover-beleggen is anders dan beleggen in kopen en vasthouden, waarbij de belegger niet handelt in de periode vanaf het moment dat een effect voor het eerst wordt gekocht tot het moment waarop het uiteindelijk wordt verkocht. Crossover-investeerders streven naar hoge rendementen op korte termijn, in tegenstelling tot het kopen en vasthouden van investeerders die meer gericht zijn op langetermijngroei.
Crossover-investeringsstrategieën zijn over het algemeen populair in de technologische industrie. Crossover-investeerders zullen zich inzetten voor het bedrijf waarin ze investeren en jarenlang bij deze bedrijven blijven. Een CB Insights-rapport uit 2017 over de Top Crossover Investors in HR Tech Companies genaamd Goldman Sachs, T. Rowe Price en Silicon Valley Bank behoren tot de top vier op basis van hun dealactiviteit in 2016.
Crossover investeren in schuldenmarkten
Crossover-investeringen zijn ook van toepassing op zowel de markten voor publieke als private schuldfinanciering. Op vastrentende markten worden onder crossover-beleggingen verstaan institutionele beleggers die zowel in investment-grade als in non-investment-grade of hoogrentende effecten participeren. In dit geval zijn crossover-schulden obligaties, notes, leningen en andere vastrentende effecten die uitstaan van bedrijven die aan de vooravond van investment grade staan. Dit kan zijn omdat hun kredietwaardigheid onlangs is verlaagd en ze nu ‘gevallen sterren’ zijn, of omdat ze zijn geïdentificeerd als ‘ rijzende sterren ’ met een upgradepotentieel. De term cross-overbelegger beschrijft ook degenen die in schuldpapier van zowel ontwikkelde markten (bijv. De Verenigde Staten, Europese Unie) als opkomende markten (bijv. China, India, Brazilië, Rusland) beleggen.
Crossover-beleggen en risico
Of ze nu actief zijn op aandelen- of schuldmarkten, het risico voor zakelijke beleggers is dat een verandering in sentiment of waargenomen risico ertoe kan leiden dat beleggers zich plotseling terugtrekken uit een bepaalde marktsector. In dat geval zullen activaklassen en marktsectoren met een groot aandeel crossover-investeerders worden blootgesteld aan de negatieve impact op de waarderingen en mogelijke financieringsproblemen die het gevolg zijn van een plotselinge daling van de risicobereidheid van investeerders.