Kussen Theorie

Wat is de kussentheorie?

De cushion-theorie stelt dat de prijs van een sterk kortgesloten aandeel uiteindelijk moet stijgen omdat de short sellers zullen moeten terugkopen om hun posities te dekken.

De kussentheorie begrijpen

De kussentheorie is gebaseerd op de verwachting dat de accumulatie van grote shortposities in een bepaald aandeel uiteindelijk zal leiden tot een stijging van de prijs van dat aandeel, ondersteund door de koopvraag die zal ontstaan ​​wanneer deze shortposities worden afgedekt. Een “kussen” bestaat omdat er een natuurlijke limiet is in de mate waarin een aandeel kan vallen voordat het terugkaatst. Aangezien beleggers zich haasten om shortposities af te dekken om winsten te boeken of verliezen te stoppen, zal de prijs van de aandelen moeten stijgen. Impliciet in de kussentheorie is de beleggingsvisie dat short sellers een vitale, stabiliserende invloed zijn die bijdraagt ​​aan het efficiënt functioneren van financiële markten.

Om redenen die ofwel zijn geworteld in de fundamenten van een bedrijf of technische analyse van een aandeel, kunnen aandelen van een bedrijf short worden verkocht door handelaren of investeerders. De hoop is dat de aandelen zullen dalen en de shortverkopen zullen worden gedekt, wat winst oplevert voor de short sellers. Aan de andere kant van de handel kijken investeerders, die de kussentheorie onderschrijven dat de aandelen op een gegeven moment de bodem zullen raken en uiteindelijk weer omhoog zullen gaan wanneer short sellers hun posities afdekken door de aandelen te kopen. Tenzij een bedrijf echt op weg is naar een financiële ramp, zoals een faillissement, wordt elke uitdaging op korte termijn die een bedrijf ondervindt, meestal opgelost en moet de aandelenkoers de nieuwe stabiliteit weerspiegelen. Het theoretische kussen voorkomt buitensporig neerwaarts verlies voor beleggers die long gaan op de aandelen.

Stel bijvoorbeeld dat een farmaceutisch bedrijf met een nieuw geneesmiddel dat een klinische proef ondergaat, binnenkort tussentijdse gegevens vrijgeeft. De aandelen van het bedrijf worden kortgesloten door grote institutionele beleggers die denken dat de gegevens qua doeltreffendheid niet statistisch significant zullen zijn. Aangezien het bedrijf echter al een aantal inkomstengenererende geneesmiddelen op de markt heeft gebracht en er meer in de ontwikkelingspijplijn heeft, zelfs als de twijfelaars gelijk hebben en een kortetermijndaling van de voorraad kunnen verzilveren, kunnen kopers, die zich houden aan de kussentheorie zou ook kunnen profiteren als de aandelen worden teruggekocht.

In wezen geloven de kopers niet dat deze enkele mislukte proef de waarde van het bedrijf volledig zal ontrafelen en wachten ze ook op de korte verkopers die tot dit besef komen. Zodra de short sellers erkennen dat de omvang van de prijsdalingen afneemt, dekken ze hun shortposities af, waardoor de prijs van het aandeel stabiliseert en stijgt. Als we bij dit voorbeeld blijven, zou de aandelenkoers zelfs snel en sterk kunnen stijgen als de resultaten van de geneesmiddelenonderzoeken positief zijn en short sellers gedwongen worden om zich in te dekken.