Katten en honden

Wat betekent “katten en honden”?

Bij beleggen verwijst de uitdrukking “Katten en Honden” naar speculatieve aandelen die zich bezighouden met twijfelachtige zakelijke praktijken. Dergelijke bedrijven worden vaak over-the-counter (OTC) verhandeld en zijn onderworpen aan beperkt toezicht door toezichthouders.

De oorsprong van de uitdrukking kan liggen in het gebruik van “hond” om te verwijzen naar een slecht presterende voorraad. De uitdrukking wordt vaak gebruikt in bullmarkten om aan te geven dat koopactiviteit speculatief is geworden, zoals in de uitdrukking “alles gaat omhoog, zelfs de katten en honden.”

‘Katten en honden’ begrijpen

Katten en honden worden ook wel penny-aandelen genoemd, bedrijven met een kleine marktkapitalisatie en een beperkt handelsvolume die OTC verhandelen in plaats van op een roze platen. In tegenstelling tot grote beurzen, hebben roze bladen beperkte financiële rapportagevereisten, waardoor het risico op fraude toeneemt. Legitieme en gezonde bedrijven handelen echter ook op roze lakens, dus investeerders moeten bedrijven grondig onderzoeken voordat ze erin investeren.

Beleggers kunnen moeite hebben om tijdige en betrouwbare informatie over dergelijke bedrijven te vinden, omdat ze niet dezelfde controle krijgen van toezichthouders, zoals de Securities and Exchange Commission (SEC), als grotere bedrijven. Dit komt omdat de SEC, die toezicht houdt op beursgenoteerde bedrijven, alleen financiële aanmeldingen verkrijgt van bedrijven met meer dan $ 10 miljoen aan activa en ten minste 500 geregistreerde aandeelhouders. Kleinere bedrijven kunnen daarom voorkomen dat hun jaarrekening bij de SEC wordt geregistreerd, waardoor het voor gewetenloze bedrijven gemakkelijker wordt om investeerders te misleiden met valse informatie.

Een bijzonder gevaarlijke vorm van fraude is het pump and dump-schema. Daarin publiceren de daders te optimistische of misleidende beweringen over de vooruitzichten van een bedrijf via verschillende communicatiekanalen, zoals e-mail, persberichten, online prikborden en sociale mediaplatforms. Het doel van deze berichten is om het enthousiasme van investeerders voor de zekerheid op te blazen of “op te pompen” om nieuwe kopers en een stijging van de aandelenkoers te stimuleren. Over het algemeen zijn deze regelingen gericht op dun verhandelde OTC-bedrijven waarvan de prijs zeer gevoelig is voor zelfs kleine hoeveelheden nieuwe aankoopactiviteiten. Wanneer nieuwe investeerders binnenkomen en de aandelenkoers verhogen, ‘dumpen’ de daders van het plan hun aandelen en behalen ze een grote winst. De nieuwe investeerders worden op hun beurt geconfronteerd met grote of zelfs totale verliezen.

Voorbeeld uit de echte wereld van “katten en honden”

In 2005 werd een pomp- en stortproject uitgevoerd waarbij het in Nevada gevestigde mantelbedrijf VMT Scientific betrokken was. De daders van de regeling hebben het bedrijf overgenomen en vervolgens hun eigendomspositie gemaskeerd door hun aandelen over te dragen naar offshore brokerage-rekeningen. Vervolgens maakten ze reclame voor het bedrijf online en via persberichten, waarbij ze een reeks valse beweringen uitmaakten over een beweerd “doorbraak” medisch product dat naar verluidt in staat zou zijn om het risico op amputaties in verband met diabetes te verminderen.

Beleggers die op dit nieuws reageerden, haastten zich om aandelen in VMT te kopen, waardoor de aandelenkoers steeg. Als reactie daarop lieten de fraudeurs hun aandelen achter met een winst van bijna $ 1 miljoen. In werkelijkheid bestond het vermeende product niet en had het bedrijf, dat op dat moment onder gerechtelijke bewaring stond, geen inkomsten of activiteiten.