24 juni 2021 9:34

Kapitalisatiegewogen index

Wat is een naar kapitalisatie gewogen index?

Een marktkapitalisatiegewogen index is een soort papier effectenbeursindex waarbij individuele componenten van de index zijn opgenomen in hoeveelheden die overeenkomen met de totale marktwaarde (afgekort als “market cap”). De marktkapitalisatie van een bedrijf wordt berekend door zijn uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de huidige prijs van één aandeel. (Uitstaande aandelen zijn aandelen die eigendom zijn van individuele aandeelhouders, institutionele blokholdings en voorkennis van bedrijven.) Op deze manier weerspiegelt de marktkapitalisatie de totale marktwaarde van de uitstaande aandelen van een bedrijf. Een naar kapitalisatie gewogen index wordt ook wel een naar marktwaarde gewogen index genoemd

Een aandelenmarktindex meet een subset van de aandelenmarkt en helpt beleggers de huidige prijsniveaus te vergelijken met eerdere koersen om informatie te verzamelen over de huidige marktprestaties. De drie belangrijkste Amerikaanse aandelenindexen zijn de Nasdaq Composite Index (IXIC), de Dow Jones Industrial Average en Standard and Poor’s (S&P) 500 Index. Een index wordt berekend met behulp van verschillende methoden (waaronder de kapitalisatiegewogen methode) met de prijzen van geselecteerde aandelen.

Bij de kapitalisatiegewogen methode krijgen de indexcomponenten met een hogere marktkapitalisatie een hogere weging in de index. In verhouding zullen de prestaties van bedrijven met een kleine marktkapitalisatie minder invloed hebben op de prestaties van de algemene index. Andere methoden voor het berekenen van de waarde van beursindexen zijn de prijsgewogen, fundamenteel gewogen en gelijkgewogen indexconstructiemethoden.

Belangrijkste leerpunten

  • Een kapitalisatiegewogen index is een indexconstructiemethode waarbij individuele componenten worden gewogen op basis van hun relatieve totale marktkapitalisatie.
  • De componenten met hogere marktkapitalisaties dragen grotere procentuele wegingen in de index. Omgekeerd hebben de componenten met kleinere marktkapitalisaties een lagere weging in de index.
  • Critici van naar kapitalisatie gewogen indices beweren dat de overweging in de richting van grotere bedrijven een vertekend beeld van de markt geeft.

Inzicht in kapitalisatiegewogen indices

Veel beursindexen zijn naar kapitalisatie gewogen indices, waaronder de S&P 500 Index, de Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) en de Nasdaq Composite Index (IXIC). Marktkapitalisatie-indexen bieden beleggers informatie over een grote verscheidenheid aan bedrijven, zowel grote als kleine.

Een naar kapitalisatie gewogen index gebruikt de marktkapitalisatie van een bedrijf om te bepalen hoeveel impact die specifieke beveiliging kan hebben op de algehele indexresultaten. Marktkapitalisatie wordt afgeleid uit de waarde van uitstaande aandelen. De investeringsgemeenschap kan marktkapitalisatie gebruiken om de grootte van een bedrijf te bepalen, in tegenstelling tot het gebruik van cijfers over verkopen of totale activa.

Bij de samenstelling van een naar kapitalisatie gewogen index kunnen grote bewegingen in de prijs van aandelen voor de grootste indexbedrijven een aanzienlijke invloed hebben op de waarde van de totale index. Aangezien grote bedrijven met talrijke uitstaande aandelen echter doorgaans stabielere inkomstenproducenten zijn, kunnen ze ook voor een gestage groei van de index zorgen. Aan de andere kant hebben kleine bedrijven de neiging om een ​​lagere weging te hebben, wat het risico kan verkleinen als de bedrijven niet goed presteren. 

Critici van de kapitalisatiegewogen indices zouden kunnen beweren dat de overweging van de grootste bedrijven een vertekend beeld van de markt kan geven. De grootste bedrijven hebben echter ook de grootste aandeelhoudersbasis, wat pleit voor een hogere weging in de index.

Berekening van een naar kapitalisatie gewogen index

Om de waarde van een kapitalisatiegewogen index te bepalen, vermenigvuldigt u eerst de marktprijs van elk onderdeel met het totale aantal uitstaande aandelen om de totale marktwaarde te verkrijgen. Het aandeel van de waarde van het aandeel in de totale marktwaarde van de indexcomponenten bepaalt de weging van het bedrijf in de index. Kijk bijvoorbeeld eens naar de volgende vijf bedrijven:

  • Bedrijf A: 1 miljoen uitstaande aandelen, de huidige prijs per aandeel is gelijk aan $ 45
  • Bedrijf B: 300.000 uitstaande aandelen, de huidige prijs per aandeel is gelijk aan $ 125
  • Bedrijf C: 500.000 uitstaande aandelen, de huidige prijs per aandeel is gelijk aan $ 60
  • Bedrijf D: 1,5 miljoen uitstaande aandelen, de huidige prijs per aandeel is gelijk aan $ 75
  • Bedrijf E: 1,5 miljoen uitstaande aandelen, de huidige prijs per aandeel is gelijk aan $ 5

De totale marktwaarde van elk bedrijf wordt berekend als:

  • Marktwaarde bedrijf A = (1.000.000 x $ 45) = $ 45.000.000
  • Marktwaarde bedrijf B = (300.000 x $ 125) = $ 37.500.000
  • Marktwaarde bedrijf C = (500.000 x $ 60) = $ 30.000.000
  • Marktwaarde bedrijf D = (1.500.000 x $ 75) = $ 112.500.000
  • Marktwaarde bedrijf E = (1.500.000 x $ 5) = $ 7.500.000

De volledige marktwaarde van de indexcomponenten is gelijk aan $ 232,5 miljoen met de volgende wegingen voor elk bedrijf:

  • Bedrijf A heeft een gewicht van 19,4% ($ 45.000.000 / $ 232,5 miljoen)
  • Bedrijf B heeft een gewicht van 16,1% ($ 37.500.000 / $ 232,5 miljoen)
  • Bedrijf C heeft een gewicht van 12,9% ($ 30.000.000 / $ 232,5 miljoen)
  • Bedrijf D heeft een gewicht van 48,4% ($ 112.500.000 / $ 232,5 miljoen)
  • Bedrijf E heeft een gewicht van 3,2% ($ 7.500.000 / $ 232,5 miljoen)

Hoewel bedrijven D en E evenveel uitstaande aandelen hebben – 1.500.000 – vertegenwoordigen ze respectievelijk de hoogste en laagste wegingen in de index vanwege de effecten van hun prijzen op hun individuele marktwaarden.

Voordelen en nadelen van naar kapitalisatie gewogen indexen

Veel van ’s werelds populairste referentie-indexen zijn gewogen naar marktkapitalisatie, waardoor ze gemakkelijk toegankelijk zijn voor de meeste beleggers om toegang te krijgen tot een goed gediversifieerde, brede portefeuille. Als bepaalde bedrijven echter na verloop van tijd voldoende groeien, kunnen ze uiteindelijk een te groot deel van de weging in een index uitmaken. Dit komt doordat indexontwerpers naarmate een bedrijf groeit, verplicht zijn om een ​​groter percentage van het bedrijf aan de index toe te wijzen. Deze bedrijven zijn over het algemeen minder volatiel, volwassener en beter geschikt voor de meeste beleggers als kernposities. Tegelijkertijd kan dit effect een gediversifieerde index in gevaar brengen door te veel belang te hechten aan de prestatie van een individueel aandeel, aangezien het de samenstelling van de index gaat domineren.

Bovendien kopen indexfondsen en op de beurs verhandelde fondsen extra aandelen van een aandeel naarmate de marktkapitalisatie toeneemt of de aandelenkoers stijgt. Met andere woorden, naarmate de aandelenkoers stijgt, kopen deze fondsen meer aandelen tegen de hogere koersen; dit kan in strijd zijn met de investeringsmantra van laag kopen en hoog verkopen.

Als de aandelen van een bedrijf fundamenteel overgewaardeerd zijn (vanuit het oogpunt van technische analyse), kan de aankoop van de aandelen naarmate de prijs (en dus de marktkapitalisatie) stijgt, een zeepbel in de aandelenkoers creëren. Als gevolg hiervan kan het kopen van aandelen op basis van marktkapitalisatie-wegingen leiden tot een zeepbel op de aandelenmarkt. Als de bubbel zou barsten, zouden de aandelenkoersen in een vrije val terechtkomen.

Voordelen

  • Marktkapitalisatie-indexen bieden beleggers toegang tot een breed scala aan bedrijven, zowel grote als kleine

  • Grote gevestigde bedrijven hebben een grotere weging waardoor de volatiliteit voor beleggers lager is

Nadelen

  • Naarmate een aandelenkoers stijgt, kan een bedrijf een buitensporige hoeveelheid van de weging in een index hebben

  • Bedrijven met een grotere weging kunnen een onevenredige impact hebben op de prestaties van het fonds

  • Fondsbeheerders kunnen vaak aandelen van overgewaardeerde aandelen met een grotere weging toevoegen en een zeepbel creëren

Voorbeeld van een naar kapitalisatie gewogen index

De S&P 500 is een naar kapitalisatie gewogen index die enkele van de best gevestigde bedrijven in de VS bevat. Het volgende is een historisch echt voorbeeld van hoe de index functioneerde op een bepaalde handelsdag:

  • Op 22 april 2019 sloot Boeing Co. (BA) -2,83% af tot $ 362,17, terwijl Microsoft Corp. (MSFT) voor die dag -2,64% sloot tot $ 117,05.
  • Boeing had op die dag een marktkapitalisatie van $ 209 miljard en een weging van minder dan 1% in de S&P.
  • Microsoft Corp. had een marktkapitalisatie van $ 909 miljard en een weging van meer dan 3% in de S&P.
  • Als gevolg hiervan had de prijsdaling van Boeing een kleinere impact op de S&P dan die van Microsoft, ook al daalden beide aandelen met bijna hetzelfde percentage.
  • Met andere woorden, Microsoft sleepte de S&P voor die dag meer naar beneden dan Boeing, omdat Microsoft een grotere marktkapitalisatie had dan Boeing.

Het is belangrijk op te merken dat de wegingen van de S&P 500 dagelijks veranderen met de uitstaande aandelen van de bedrijven en hun prijzen, wat resulteert in verschillende effecten op de totale waarde van de Index.

Related Posts