Dagelijkse gemiddelde omzettransacties (DART’s)
Wat zijn dagelijkse gemiddelde opbrengsttransacties (DART’s)?
Daily Average Revenue Trade (DART) is een maatstaf die wordt gebruikt in de makelaardijsector. DART vertegenwoordigde traditioneel gemiddelde transacties per dag die commissies of vergoedingen genereerden. Sommige makelaars hebben de definitie van DART echter uitgebreid met veel commissievrije transacties, aangezien nul commissies de norm werd in 2019.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- Daily Average Revenue Trade (DART) is een maatstaf die wordt gebruikt in de makelaardijsector.
- DART vertegenwoordigde traditioneel gemiddelde transacties per dag die commissies of vergoedingen genereerden.
- De trend naar handel zonder commissie leidde ertoe dat makelaars verschillende definities van DART aannamen, waarbij sommigen traditionele DART’s bleven behouden en anderen overschakelden op uitgebreide DART’s.
- In 2019 besloot E * TRADE om zijn definitie van DART’s uit te breiden met alle transacties die betaling genereren voor orderstroom, commissies of vergoedingen.
Inzicht in Daily Average Revenue Trades (DART’s)
DART’s worden gevolgd door analisten die de makelaardij-industrie volgen omdat ze meten hoe goed makelaars het doen bij het genereren van inkomsten uit commissies. Commissies waren historisch gezien een belangrijke bron van winst, vooral voor discountmakelaardijen. Aangezien de totale winst uit commissies een functie is van DART, kan de DART voor een makelaardij helpen om kwartaalinkomsten te voorspellen. Een stijgende DART-waarde suggereert dat de inkomsten hoger zullen zijn, terwijl een dalende DART-statistiek aangeeft dat de inkomsten kunnen dalen.
Industrieën hebben doorgaans hun eigen niet-financiële bedrijfsstatistieken die laten zien hoe een bedrijf presteert. In de detailhandel rapporteren bedrijven verkopen in dezelfde winkel, wat aangeeft hoe winkels die het afgelopen jaar 12 volledige maanden open waren, hebben gepresteerd. Verkoop per vierkante meter is een andere maatstaf die detailhandelaren gebruiken om de prestaties van één winkel te meten. In de hotelbranche is RevPAR, of omzet per beschikbare kamer, een standaard bedrijfsstatistiek. In de luchtvaartindustrie rapporteren luchtvaartmaatschappijen doorgaans hun inkomsten per stoel / mijl samen met standaard financiële resultaten. Met dergelijke bedrijfsstatistieken kunnen analisten en anderen de prestaties van bedrijven vergelijken en algemene trends in de branche bepalen.
Overwegingen van de Commissie
De algemene trend naar lagere commissies stelt uitdagingen voor het gebruik van Daily Average Revenue Trade (DART) als maatstaf voor succes en voorspeller van inkomsten. Het eerste probleem dat zich voordoet, is de mogelijkheid om een stijgende DART-waarde verkeerd te interpreteren als noodzakelijkerwijs een teken van stijgende winsten. Een makelaardij die DART met 50% ziet stijgen na het verlagen van commissies met 50%, zal lagere totale inkomsten uit commissies hebben.
Het toenemende aantal makelaars die provisievrije handel aanbieden, is een grotere uitdaging voor DART. Toen Robinhood in 2014 begon met het aanbieden van gratis transacties, vroegen veel waarnemers zich af hoe Robinhood geld zou gaan verdienen. Eind 2019 hebben veel grote makelaars de commissies teruggebracht tot nul om concurrerend te blijven met Robinhood en andere bedrijven.
Soorten DART’s
Met de komst van transacties zonder commissie, kozen makelaars verschillende benaderingen van DART’s.
Makelaars zijn in 2019 begonnen met het gebruiken van verschillende definities voor DART’s, dus bepaal altijd welke ze gebruiken voordat ze overhaast conclusies trekken.
Traditionele DART’s
Charles Schwab bleef de oude definitie van DART gebruiken in 2019, wat ertoe leidde dat DART’s dramatisch daalden nadat Schwab de commissies tot nul had teruggebracht. Het wordt steeds duidelijker dat het handhaven van de traditionele definitie van DART betekent dat de metriek voor de meeste makelaars zal afnemen of zelfs tot nul zal dalen. Traditionele DART’s zullen op zijn minst niet langer bruikbaar zijn om vergelijkingen tussen makelaars te maken.
Het beste argument om de traditionele definitie van DART te blijven gebruiken, is dat transacties in de toekomst geen belangrijke bron van inkomsten zullen zijn. In dit scenario zullen makelaars geld moeten verdienen met jaarlijkse vergoedingen voor fondsen, het verstrekken van informatie en andere diensten. DART’s zouden dan geleidelijk een onderdeel worden van de beursgeschiedenis zonder enige resterende praktische toepassingen.
Uitgebreide DART’s
In 2019 besloot E * TRADE om zijn definitie van DART’s uit te breiden met alle transacties die betalingen genereren voor orderstroom, commissies of vergoedingen. Uitgebreide DART’s tellen geen provisie in aandelentransacties, alle ETF-transacties en zelfs geen transactiekosten voor onderlinge fondstransacties als ze betaling genereren voor de orderstroom. Betaling voor orderstroom is de sleutel tot de waarde van de uitgebreide DART-definitie. Omdat makelaars nog steeds geld verdienen met betaling voor orderstroom, verhoogt het hebben van meer van deze DART’s de inkomsten.
Het succes van de uitgebreide DART-definitie hangt af van hoeveel betaling voor orderstroom bijdraagt aan de winst van makelaars. Hoewel betaling voor orderstroom waarschijnlijk lagere winsten oplevert dan commissies, zijn de winsten uit jaarlijkse vergoedingen en andere traditionele bronnen ook afgenomen.