Defensief bedrijf
Wat is een defensief bedrijf?
Een defensief bedrijf is een bedrijf waarvan de omzet en winst relatief stabiel blijven tijdens zowel economische opleving als neergang. Defensieve bedrijven hebben de neiging producten of diensten te maken die essentieel zijn voor consumenten. Deze producten zullen waarschijnlijk worden gekocht, of de economie nu een hoge vlucht neemt of zich in een recessie bevindt. Defensieve bedrijven hebben doorgaans een lange geschiedenis van overlevende economische neergangen.
Aan de andere kant van het spectrum bevinden zich bedrijven die sterk afhankelijk zijn van de kracht van de economie. Deze omvatten luxegoederenbedrijven, die het meestal goed doen als consumenten financieel succesvol zijn en zich zelfverzekerd voelen.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- Een defensief bedrijf is een bedrijf waarvan de omzet en winst relatief stabiel blijven tijdens zowel economische opleving als neergang.
- Defensieve bedrijven zijn vooral te vinden in specifieke sectoren en industrieën.
- De meeste voordelen van defensieve bedrijven zijn het directe gevolg van hun stabiliteit.
- In veel gevallen verhindert hun defensieve karakter deze bedrijven om snel uit te breiden.
Inzicht in defensieve bedrijven
Defensieve bedrijven zijn vooral te vinden in specifieke sectoren en industrieën. Er kan zowel over defensieve industrieën als over defensieve bedrijven worden gesproken. Bedrijven in de nutssector zijn bijvoorbeeld defensief omdat de vraag van de consument tijdens een recessie niet zo sterk terugloopt. Consumenten hebben elektriciteit, water, verwarming en airconditioning nodig, of de economie nu in een recessie verkeert of niet. De andere primaire defensieve industrieën zijn basisconsumptiegoederen en gezondheidszorg.
Defensieve bedrijven kunnen tijdens perioden van economische expansie achterblijven bij andere bedrijven vanwege de stabiele vraag naar hun producten en diensten. De sterke stijging van de vraag naar discretionaire goederen tijdens hoogconjunctuur kan soms afbreuk doen aan de winsten van defensieve bedrijven.
De relatieve outperformance van defensieve bedrijven tijdens economische neergangen vormt de basis van sectorrotatiestrategieën. In deze strategieën worden beleggers overwogen en onderwogen in sectoren naarmate de economie vordert in de conjunctuurcyclus.
Investeren in defensieve bedrijven is meestal een meer winstgevende strategie voor ontmoedigde investeerders dan het verlaten van de aandelenmarkt.
Voordelen van defensieve bedrijven
Defensieve bedrijven hebben aantrekkelijke eigenschappen voor investeerders, werknemers, consumenten en nationale economieën. De meeste voordelen van defensieve bedrijven zijn het directe gevolg van hun stabiliteit.
Investeren in defensieve bedrijven levert vaak een langetermijnrendement op dat vergelijkbaar is met dat van andere bedrijven, maar met minder volatiliteit. Wat nog belangrijker is voor langetermijnbeleggers in aandelen, is dat defensieve bedrijven minder snel failliet gaan vanwege hun relatieve kracht tijdens recessies. Warren Buffett belegt vaak in defensieve bedrijven, zoals Coca-Cola ( KO ).
Werknemers van defensieve bedrijven hebben dezelfde promotiekansen en hogere salarissen als werknemers van andere grote bedrijven. Door de relatieve stabiliteit van hun werkgevers verliezen zij echter minder snel hun baan tijdens recessies.
Consumenten profiteren ook van langdurige bekendheid met defensieve bedrijven. Veel defensieve firma’s produceren al generaties lang dezelfde producten. Sommige van hun producten zijn over de hele wereld te vinden. Als een consument naar McDonald’s gaat, weet hij wat hij kan verwachten.
Ten slotte maakt het hebben van een groot aantal bedrijven in defensieve industrieën de nationale economieën stabieler. De legendarische stabiliteit van Zwitserland is deels te danken aan defensieve bedrijven zoals Nestlé.
Nadelen van defensieve bedrijven
Defensieve bedrijven hebben ook enkele nadelen. In veel gevallen verhindert hun defensieve karakter deze bedrijven om snel uit te breiden. In de nutssector zijn ze vaak aan meer regels gebonden dan andere bedrijven. In andere gevallen zorgden de omvang en invloed van een bepaald defensief bedrijf ervoor dat de overheid beperkingen oplegde aan haar activiteiten. AT&T mocht bijvoorbeeld decennialang niet uitbreiden buiten de telefoonbusiness.