Korting verspreid
Wat is een kortingsspreiding?
Een disconteringsmarge treedt op wanneer de forward-punten die van de contante rente worden afgetrokken , resulteren in een negatieve forward-spread. Bij een discount spread zal de biedprijs hoger zijn dan de biedprijs, wat aangeeft dat de verwachte prijs in de toekomst lager zal zijn dan nu; terwijl in een premiespread de biedprijs lager zal zijn dan de biedprijs, wat het tegenovergestelde aangeeft.
Een korting spreiding kunnen optreden in een voorwaartse valutahandel situatie waarin het bod hoger is dan het aanbod ( vragen ) prijs. Dit houdt in dat het goedkoper is om de spread te kopen dan te verkopen, zodat deze met korting wordt verhandeld.
Belangrijkste leerpunten
- Een disconteringsmarge op financiële markten is wanneer een termijnmarge negatief is, wat aangeeft dat de prijs van een bepaald activum vandaag waardevoller is dan verwacht wordt in de toekomst.
- De forward spread is de termijnkoers minus de contante koers, of in het geval van een disconteringsvoet de spotkoers min de termijnkoers.
- Kortingspreads kunnen optreden als er op korte termijn vraag of aanbod is, of als er renteverschillen zijn op forextrades die resulteren in een bod dat hoger is dan het bod.
Hoe een kortingspreiding werkt
Forward spreads geven traders een indicatie van vraag en aanbod in de loop van de tijd. Hoe groter de spreiding, hoe waardevoller de onderliggende waarde in de toekomst zal zijn. Hoe smaller de spreiding, hoe waardevoller het is in het heden. Kleine spreads, of zelfs negatieve (disconterings) spreads, kunnen het gevolg zijn van korte-termijn tekorten, hetzij reëel of gepercipieerd, in de onderliggende waarde. Bij valutatermijncontracten treden vaak disconteringsverschillen op omdat aan vreemde valuta verschillende rentetarieven zijn gekoppeld, die hun toekomstige waarde zullen beïnvloeden.
Er is ook een element van de boekwaarde. Het bezit van het activum suggereert nu dat er kosten zijn verbonden aan het behouden ervan. Voor grondstoffen kan dat opslag, verzekering en financiering zijn. Voor financiële instrumenten kunnen dit financieringskosten zijn en de alternatieve kosten die gepaard gaan met het aangaan van een toekomstige toezegging. De transportkosten kunnen in de loop van de tijd veranderen. Hoewel de opslagkosten in een magazijn kunnen stijgen, kunnen rentetarieven om de onderliggende waarde te financieren stijgen of dalen. Met andere woorden, handelaren moeten deze kosten in de loop van de tijd volgen om er zeker van te zijn dat hun bezit correct geprijsd is.
Termijnpunten worden gebruikt om tot de prijzen te komen voor zowel een regelrecht termijncontract als voor een valutaswap. Doorsturen worden meestal gedaan voor periodes van maximaal een jaar. Prijzen voor latere data zijn beschikbaar, maar de liquiditeit is over het algemeen lager. Voorwaartse punten worden doorgaans numeriek geciteerd, zoals +15,5 punten of min -32,68 punten. Elk punt vertegenwoordigt 1 / 10.000, dus +15,5 punten betekent 0,00155 wanneer opgeteld bij een contante valutaprijs.
Dus als de Zwitserse frank kan worden gekocht ten opzichte van de Amerikaanse dollar tegen een koers van 1,2550 voor spot, en de termijnpunten zijn +15,5, dan is de termijnkoers 1,25655 (of 1,2550 + 0,00155). Aangezien hier punten werden toegevoegd, zou dit een premiespread zijn in plaats van een korting.
Voorbeeld van een kortingspread
Als voorbeeld van een kortingspread zouden forward-punten van de spotprijs worden afgetrokken. Stel bijvoorbeeld een EUR / USD contante koers van EUR 1 = 1,4000 / 1,4002 USD, en dat de zesmaands rentetarieven voor de euro hoger zijn dan voor de USD. Is de disconteringsmarge voor zes maanden 25/24, dan is de zesmaands eurokoers 1 euro = 1,3975 / 1,3978 (1,4000 – 0,0025 en 1,4002 – 0,0024).
Als een ander voorbeeld, als we de Zwitserse frank en de Amerikaanse dollar (USD / CHF) nemen, als de contante koers 1,2550 is en de termijnpunten min -32,68, wordt de termijnkoers met een korting weergegeven: 1,2550 – 0,003268 = 1,251732.
Ten slotte, als voorbeeld van een kortingspread waarbij het bod hoger is dan het bod, kan een valutatermijntransactie worden genoteerd als USD / CAD 1,30 / 1,29. Merk op dat het bod in dit geval hoger is dan het bod, wat ongebruikelijk is en ervoor zorgt dat het wordt geclassificeerd als een kortingspread.