Syndicaat distribueren
DEFINITIE van Distributing Syndicate
Het verspreiden van syndicaat is een groep van investeringsbanken die samenwerken om een te verkopen initial public offering (IPO) van aandelen of andere effecten op de markt. Investeringsbanken vormen vaak syndicaten wanneer ze werken aan grote effectenaanbiedingen om het risico te verkleinen en om de snelheid en efficiëntie van de verkoop van effecten aan investeerders te vergroten. Dit geldt met name in het geval van aanbiedingen met vaste toezeggingen, waarbij de primaire onderschrijver zichzelf kan blootstellen aan voorraadrisico als het volledige aanbod niet kan worden verkocht door zijn eigen groep verkopers. De underwriter zal een syndicaat vormen om de nieuwe effecten op de markt te brengen en deze andere banken die ze distribueren, betalen.
UITBREIDING Distribuerend syndicaat
Wanneer het een groot aanbod betreft, kiezen zwaargewicht investeringsbanken die optreden als leidende verzekeraars, zoals JP Morgan Chase, Bank of America Merrill Lynch en Goldman Sachs, er doorgaans voor om syndicaten op te richten om hun klanten van dienst te zijn. Distributiesyndicaten zijn met name van belang voor kleinere investeringsbanken. Deze ” boetiekbanken ” zouden niet in staat zijn om veel IPO’s te onderschrijven omdat ze niet de capaciteit hebben om alleen grote aanbiedingen te verkopen. Verder zou een boetiekbank slechts aan een of twee aanbiedingen tegelijk kunnen werken. Door samen te werken als onderdeel van een syndicaat, kunnen boetiekbanken aan verschillende aanbiedingen tegelijkertijd werken, grotere aanbiedingen aannemen en effectiever concurreren met grote investeringsbanken.
Verspreidend syndicaatsproces
Wanneer een bedrijf begint te werken met een hoofd-underwriter om effecten voor de markt voor te bereiden, of het nu gaat om aandelen, obligaties of andere soorten effecten, overweegt de underwriter hoeveel andere investeringsbanken nodig zouden zijn om de effecten op de markt te brengen en te distribueren binnen het beoogde tijdsbestek. De underwriter selecteert vervolgens de andere banken die volgens hem het best in staat zijn tot een vlotte distributie. Deze banken nemen vervolgens contact op met hun klanten om ” indicaties van interesse ” in het nieuwe aanbod te verkrijgen. De cijfers van het honkbalveld worden voorafgaand aan de uitgiftedatum aan de onderschrijver meegedeeld en bijgewerkt. Met deze cijfers in gedachten wijst de onderschrijver vervolgens op of rond de uitgiftedatum delen van het volledige effectenaanbod toe aan het distributiesyndicaat.