Betekent een negatieve correlatie tussen twee aandelen iets?

Een negatieve correlatie in de context van beleggen geeft aan dat twee individuele aandelen een statistische relatie hebben, zodat hun prijzen over het algemeen in tegengestelde richtingen van elkaar bewegen. Beleggers die een goed gespreide portefeuille willen opbouwen, zullen vaak proberen om aandelen met zo’n negatieve correlatie toe te voegen, zodat als sommige delen van een portefeuille in prijs dalen, andere noodzakelijkerwijs stijgen.

Stel dat aandeel A de handelsdag met $ 1,15 eindigt, terwijl aandeel B met $ 0,65 daalt. Als wordt vastgesteld dat deze diametrische prijsactie in de loop van de tijd veel voorkomt, is het waarschijnlijk dat deze twee aandelen negatief gecorreleerd zijn.

Wat is correlatie?

Correlatie meet de mate waarin de beweging van twee verschillende variabelen met elkaar is geassocieerd. Correlatie is een statistische meting met een schaal van -1,00 tot +1,00.

-1,00 vertegenwoordigt een perfecte negatieve correlatie, waarbij de ene variabele daalt met precies het bedrag dat de andere stijgt. Ondertussen duidt een correlatie van +1,00 op een perfecte positieve correlatie, waarbij elke variabele exact achter elkaar beweegt. Als twee variabelen helemaal niet gecorreleerd zijn (dwz hun bewegingen zijn volledig willekeurig of volledig niet met elkaar geassocieerd), zal de correlatie exact nul zijn.

Om te bepalen of er een negatieve correlatie is tussen twee aandelen, voert u een lineaire regressie uit op de individuele aandelenkoersen door het ene aandeel als de afhankelijke variabele en het andere als de onafhankelijke variabele te laten dienen. De output van de regressie omvat de correlatiecoëfficiënt en laat zien hoe de twee aandelen ten opzichte van elkaar bewegen.

Negatieve correlatie en investeren

Negatieve correlatie is een belangrijk concept bij het samenstellen van portefeuilles, aangezien het de voordelen van diversificatie definieert. Beleggers dienen te proberen een aantal negatief gecorreleerde activa op te nemen om de totale portefeuille te beschermen tegen volatiliteit. Veel aandelen zijn positief gecorreleerd met elkaar en met de algemene aandelenmarkt, wat diversificatie met alleen aandelen moeilijk kan maken.

Het is mogelijk dat beleggers buiten de aandelenmarkt moeten zoeken naar activa die negatief gecorreleerd zijn. Grondstoffen hebben een grotere kans op een negatieve correlatie met de aandelenmarkt. De mate van correlatie tussen de prijzen van grondstoffen en de aandelenmarkt verschuift echter in de loop van de tijd. Een aspect van de mate van correlatie tussen de aandelenmarkt en grondstoffen is de volatiliteit.

Twee aandelen kunnen negatief gecorreleerd zijn omdat ze directe negatieve feedback tussen elkaar ervaren, of omdat ze anders reageren op externe stimuli. Stel je in het eerste geval twee concurrenten voor, zoals Coca-Cola en PepsiCo. Omdat deze twee bedrijven verwikkeld zijn in een strijd om marktaandeel in de drankensector, kan wat goed is voor Coca-Cola noodzakelijkerwijs slecht nieuws zijn voor Pepsi. Een hot nieuw product van Pepsi kan bijvoorbeeld de prijs verhogen terwijl cola daalt. Daarom kunnen naaste concurrenten in zeer concurrerende markten een negatieve correlatie zien.

Een andere reden heeft te maken met het feit dat twee aandelen doorgaans tegengestelde reacties hebben op hetzelfde externe nieuws of dezelfde gebeurtenis. Financiële aandelen zoals banken of verzekeringsmaatschappijen krijgen bijvoorbeeld de neiging om een ​​boost te krijgen wanneer de rentetarieven stijgen, terwijl de vastgoed- en nutssector bijzonder hard wordt getroffen door een rentestijging.

Voorbeeld: aandelen versus obligaties

Historisch gezien hebben aandelen en obligaties als brede activaklassen langdurige perioden van negatieve correlatie laten zien (hoewel dit niet altijd het geval hoeft te zijn). Dit is de reden waarom de meeste financiële professionals een portefeuille van zowel aandelen als obligaties aanbevelen.

De reden waarom obligaties de neiging hebben te stijgen wanneer aandelen dalen, en vice versa, kan worden verklaard door een aantal hypothesen. De eerste betreft een vlucht naar kwaliteit. Wanneer aandelen volatiel worden of een bearmarkt ervaren, kunnen beleggers proberen hun contanten te verplaatsen naar conservatievere beleggingen, zoals obligaties. Tegelijkertijd neigen markten te dalen tijdens periodes van economische recessie, en zullen de rentetarieven ook dalen tijdens een recessie. Naarmate de rentetarieven dalen (samen met de aandelenkoersen), reageren obligatiekoersen omgekeerd en zullen ze stijgen.