DuPont-analyse decoderen
Rendement op eigen vermogen (ROE) wordt nauwlettend in de gaten gehouden onder goed geïnformeerde beleggers. Het is een sterke maatstaf voor hoe goed het management van een bedrijf waarde creëert voor zijn aandeelhouders. Het aantal kan echter misleidend zijn, omdat het kwetsbaar is voor maatregelen die de waarde verhogen en tegelijkertijd het aandeel riskanter maken. Zonder een manier om ROE-componenten af te breken, kunnen investeerders worden misleid door te geloven dat een bedrijf een goede investering is, terwijl dat niet het geval is. Lees verder om te leren hoe u DuPont-analyse kunt gebruiken om ROE op te splitsen en een veel beter begrip te krijgen van waar bewegingen in ROE vandaan komen.
Belangrijkste leerpunten
- DuPont-analyse is een raamwerk voor het analyseren van fundamentele prestaties, oorspronkelijk gepopulariseerd door de DuPont Corporation, maar nu op grote schaal gebruikt om de operationele efficiëntie van twee vergelijkbare bedrijven te vergelijken.
- DuPont-analyse is een nuttige techniek die wordt gebruikt om de verschillende drijvende krachten achter het rendement op eigen vermogen (ROE) te ontleden.
- Er zijn twee versies van DuPont-analyse, een waarbij deze wordt opgesplitst in 3 stappen en nog eens 5 stappen.
Rendement op eigen vermogen (ROE)
Het mooie van ROE is dat het een belangrijke maatstaf is waarvoor slechts twee cijfers nodig zijn: nettowinst en eigen vermogen.
Als dit aantal stijgt, is dat over het algemeen een goed teken voor het bedrijf, aangezien het laat zien dat het rendement op het eigen vermogen stijgt. Het probleem is dat dit aantal ook simpelweg kan toenemen als het bedrijf meer schulden aangaat, waardoor het eigen vermogen afneemt. Dit zou de hefboomwerking van het bedrijf vergroten , wat een goede zaak zou kunnen zijn, maar het maakt het aandeel ook riskanter.
DuPont in drie stappen
Een meer diepgaande kennis van ROE is noodzakelijk om verkeerde aannames te voorkomen. In de jaren 1920 creëerde het bedrijf DuPont een analysemethode die in deze behoefte voorziet door ROE op te splitsen in een complexere vergelijking. DuPont-analyse toont de oorzaken van verschuivingen in het aantal.
Er zijn twee varianten van DuPont-analyse: de oorspronkelijke driestapsvergelijking en een uitgebreide vijfstapsvergelijking. De vergelijking in drie stappen verdeelt ROE in drie zeer belangrijke componenten:
ROE=NPM