Inkomstenseizoen
Wat is het inkomstenseizoen?
Het winstseizoen verwijst naar de maanden van het jaar waarin de meeste kwartaalinkomsten van bedrijven aan het publiek worden vrijgegeven. Het winstseizoen vindt doorgaans plaats in de maand die onmiddellijk volgt op het einde van elk fiscaal kwartaal. Dit betekent dat de winstseizoenen doorgaans in januari, april, juli en oktober vallen, omdat bedrijven na elke kwartaalboekhoudperiode tijd nodig hebben om hun winstrapporten samen te stellen.
Belangrijkste leerpunten
- Het winstseizoen begint doorgaans in de maand die volgt op de fiscale kwartalen van de meeste grote bedrijven: januari, april, juli en oktober.
- Het duurt over het algemeen ongeveer 6 weken, waarna het aantal vrijgegeven inkomstenrapporten terugkeert naar het niveau van het niet-inkomstenseizoen.
- Het winstseizoen is een belangrijke tijd voor investeerders en anderen die vertrouwen op de beoordeling door analisten van de winst van een bedrijf en de beoordeling van de intrinsieke waarde van de aandelen.
Wanneer is het inkomstenseizoen?
De onofficiële aftrap van het inkomstenseizoen is de publicatie van de inkomsten door Alcoa (NYSE: AA ), een aluminiumproducent, aangezien het een van de eerste grote bedrijven is die na het einde van elk kwartaal inkomsten bekendmaakt. Het valt ook samen met een toenemend aantal winstrapporten die door andere openbare bedrijven worden vrijgegeven. Er is geen officieel einde aan het winstseizoen, maar het wordt als voorbij beschouwd als de meeste grote bedrijven hun kwartaalresultaten hebben gepubliceerd. Het komt over het algemeen ongeveer zes weken na de start van het seizoen voor.
Voor het vierde kwartaal zult u bijvoorbeeld vaak een toenemend aantal inkomstenrapporten zien dat in de tweede week van januari wordt vrijgegeven (Alcoa publiceert doorgaans aan het begin van de tweede week). Ongeveer zes weken later, of tegen het einde van februari, begint het aantal inkomstenrapporten af te nemen tot het niveau van vóór het inkomensseizoen. Er zit ook heel weinig tijd tussen elk verdienseizoen. Het inkomstenseizoen voor het eerste kwartaal begint bijvoorbeeld begin april, iets meer dan een maand na het einde van het winstseizoen voor het vierde kwartaal.
Hoewel de meeste bedrijven een standaardkalenderjaar hebben, hebben sommige grote beursgenoteerde bedrijven boekjaren die niet overeenkomen met een kalenderjaar. Walmart (NYSE:WMT ) heeft bijvoorbeeld een einde van het fiscale jaar op 31 januari. Op deze latere einddatum van het fiscale jaar is er na de feestdagen voldoende tijd om alle vakantieaankopen volledig in de eindejaarswinsten op te nemen. Daarom zal Walmart zijn inkomsten waarschijnlijk tegen het einde van een typisch inkomstenseizoen aan het publiek bekendmaken.
Inkomstenseizoen en investeerders
Het winstseizoen is veruit de drukste tijd van het jaar voor degenen die op de markten werken en naar de markten kijken, aangezien vrijwel elk groot beursgenoteerd bedrijf de resultaten van hun laatste kwartaal zal rapporteren. Analisten en managers stellen hun richtlijnen en schattingen doorgaans vast om te corresponderen met specifieke kwartalen of boekjaarafsluitingen, dus de resultaten die bedrijven tijdens het winstseizoen rapporteren, spelen vaak een grote rol in de prestatie van hun aandelen.
Sommige analisten berekenen graag de winst vóór belastingen (EBT) van een bedrijf. Dit wordt ook wel het inkomen vóór belastingen genoemd. Sommige analisten zien graag de winst vóór rente en belastingen (EBIT). Weer andere analisten, voornamelijk in bedrijfstakken met een hoog niveau van vaste activa, geven de voorkeur aan winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, ook wel EBITDA genoemd. Alle drie de maatstaven geven een verschillende mate van winstgevendheid weer.
Naarmate het winstseizoen nadert, zullen veel analisten intrinsieke waarderingen uitvoeren om te bepalen of de huidige marktprijs van de aandelen van een bedrijf over- of ondergewaardeerd is. Dit informeert beleggers over het al dan niet kopen, verkopen of houden van de aandelen. Fundamentele analisten zullen kijken naar de kwalitatieve (bedrijfsmodel, governance en branchefactoren) en kwantitatieve (ratio’s en analyse van financiële overzichten ) van een bedrijf. Het discounted cashflow-model is een veelgebruikte waarderingstool, die berust op de vrije cashflow van een bedrijf en de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC).
Inkomstenoproepen
Tijdens het inkomstenseizoen zullen investor relations teams inkomstenoproepen opzetten, waar het publiek kan inbellen en luisteren naar het executive team dat de resultaten van het bedrijf voor dat kwartaal beschrijft. Onderwerpen die over het algemeen aan de orde komen tijdens winstoproepen zijn onder meer een bespreking van financiële prestaties, eventuele managementwijzigingen, veranderingen in corporate governance, juridische betrokkenheid, veranderingen in de sector en meer. Er bestaan veel verschillende inkomensmetingen en het management bespreekt gewoonlijk de context voor de resultaten van een bedrijf.
De overgrote meerderheid van beursgenoteerde bedrijven ontvangt inkomstenoproepen, hoewel kleinere bedrijven met een minimale interesse van investeerders uitzonderingen kunnen zijn. Veel bedrijven bieden ook een telefoonopname of presentatie van de inkomstenoproep op hun bedrijfswebsites na de daadwerkelijke oproep, waardoor potentiële investeerders of degenen die niet konden inloggen toegang krijgen tot deze informatie.