Elektronisch communicatienetwerk
Wat is een elektronisch communicatienetwerk (ECN)?
Een elektronisch communicatienetwerk (ECN) is een geautomatiseerd systeem dat automatisch koop- en verkooporders voor effecten op de markt vergelijkt.
Belangrijkste leerpunten
- Een elektronisch communicatienetwerk (ECN) is een digitaal systeem dat overeenkomt met kopers en verkopers die effecten op de financiële markten willen verhandelen.
- ECN’s stellen makelaars en investeerders in verschillende geografische gebieden in staat om te handelen zonder tussenkomst van een derde partij, wat privacy biedt voor investeerders.
- Met ECN’s kan worden gehandeld buiten de traditionele handelsuren, waardoor beleggers kunnen reageren op of anticiperen op nieuws buiten kantooruren.
- Een van de nadelen van het gebruik van ECN’s is dat ze toegangs- en commissiekosten hebben die de totale gebruiksprijs kunnen opdrijven.
Een elektronisch communicatienetwerk (ECN) begrijpen
ECN’s verbinden grote makelaars en individuele handelaren, zodat ze rechtstreeks onderling kunnen handelen zonder tussenkomst van een tussenpersoon. Ze maken het ook mogelijk voor investeerders in verschillende geografische locaties om snel en gemakkelijk met elkaar te handelen. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) vereist dat ECN’s zich registreren als broker-dealers.
ECN’s zijn computergebaseerde systemen die de best beschikbare bied- en laatkoersen van meerdere marktdeelnemers weergeven en vervolgens automatisch orders matchen en uitvoeren. Ze vergemakkelijken niet alleen de handel op grote beurzen tijdens markturen, maar worden ook gebruikt voor handel buiten kantooruren en voor de handel in vreemde valuta. ECN’s maken geautomatiseerde handel, passieve orderafstemming en snelle uitvoering mogelijk.
Door de SEC geclassificeerd als een alternatief handelssysteem (ATS), verdient een ECN geld door voor elke transactie een vergoeding in rekening te brengen om aan financiële verplichtingen te voldoen. Het probeert de rol van de derde partij te elimineren bij het uitvoeren van orders die zijn ingevoerd door een maker van de beursmarkt of een over-the-counter (OTC) market maker en staat toe dat dergelijke orders geheel of gedeeltelijk worden uitgevoerd. Orders die via ECN’s worden geplaatst, zijn meestal limietorders, wat vooral handig is om veilig buiten kantooruren te handelen, gezien het vluchtige effect dat kan hebben op de prijs van een aandeel.
Het gebruik van het ECN stelt beleggers in staat om buiten de traditionele handelsuren te handelen, waardoor een mechanisme wordt geboden aan degenen die ofwel niet actief betrokken kunnen zijn tijdens normale markttijden of die de voorkeur geven aan de flexibiliteit die wordt geboden door een ruimere beschikbaarheid. Het vermijdt ook de bredere spreads die gebruikelijk zijn bij het gebruik van een traditionele broker en biedt over het algemeen lagere commissies en vergoedingen. Voor degenen die zich zorgen maken over privacy, kan het ECN een zekere mate van anonimiteit bieden aan degenen die dit wensen. Dit kan met name aantrekkelijk zijn voor beleggers die geïnteresseerd zijn in grotere transacties.
Sommige ECN’s zijn bedoeld voor institutionele beleggers, terwijl andere bedoeld zijn voor particuliere beleggers.
Een van de grootste nadelen van het gebruik van een ECN is de prijs die u moet betalen om er een te gebruiken. Toegangs- en commissiekosten kunnen duur zijn en moeilijk te vermijden. Commissies per transactie kunnen duur zijn en uw bedrijfsresultaten en winstgevendheid beïnvloeden.
Naast ECN’s worden ook matching-systemen en belmarkten beschouwd als vormen van een ATS. Passende systemen ontvangen orders en leiden de activiteit door een matching engine-instantie waar de prijzen worden vergeleken met de huidige rustlimietorders. Als er geen match wordt gevonden, wordt de bestelling direct als offerte in het boek geplaatst. Belmarkten accepteren bestellingen een voor een, waarbij de koop- en verkoopprijzen worden bepaald op basis van de ruilactiviteit nadat de bestelling is geplaatst.
1969
Het jaar dat Instinet, het eerste elektronische communicatienetwerk (ECN), werd opgericht.
Voorbeelden van elektronische communicatienetwerken (ECN)
Enkele van de verschillende ECN’s zijn Instinet, SelectNet en NYSE Arca. Instinet was het eerste ECN, opgericht in 1969, en wordt gebruikt door kleine makelaars en voor transacties tussen instellingen. Het wordt veel gebruikt door marktmakers voor NASDAQ-transacties, maar particulieren en kleine bedrijven kunnen het ook gebruiken.
SelectNet wordt voornamelijk gebruikt door market makers, maar het vereist geen onmiddellijke orderuitvoering en helpt investeerders te handelen met specifieke market makers. NYSE Arca is ontstaan uit de fusie tussen de New York Stock Exchange (NYSE) en de Archipel, een vroege ECN uit 1996. Het faciliteert elektronische aandelenhandel op grote Amerikaanse beurzen zoals de NYSE en NASDAQ.
Op valutamarkten worden bepaalde Forex-makelaars aangeduid als ECN-makelaars die valutahandel via elektronische matching-netwerken kunnen vergemakkelijken.