Euro Overnight Index Gemiddeld (Eonia)

Wat is het gemiddelde van de Euro Overnight Index (Eonia)?

De Euro Overnight Index Average (Eonia) is de gemiddelde daggeldreferentierente waarvoor Europese banken elkaar in euro’s lenen. De Eonia is het rentetarief voor eendaagse leningen tussen Europese banken en wordt beschouwd als een interbancaire rente. De hervormingen van de Europese regelgeving hebben echter geleid tot een poging om Eonia tegen januari 2022 te vervangen.

Hoe de Euro Overnight Index Average (Eonia) werkt

Eonia is een dagelijkse referentierente die het gewogen gemiddelde uitdrukt van ongedekte nachtelijke interbancaire leningen in de Europese Unie en de Europese Vrijhandelsassociatie (EFTA). Het wordt berekend door de Europese Centrale Bank (ECB) op basis van de leningen die zijn verstrekt door 28 panelbanken. 

Banken moeten voldoen aan bepaalde reserveverplichtingen die doorgaans door de centrale bank worden vastgesteld. Een reserve is het bedrag of percentage van de totale deposito’s dat een bank bij de hand moet houden en niet mag uitlenen. Een reserveverplichting helpt banken te beschermen, zodat ze voldoende liquide middelen of liquiditeit hebben in geval van kredietverliezen. Banken kunnen echteraan het einde van een werkdag te maken krijgen met cashflowtekorten op korte termijn, bijvoorbeeld wanneer er onverwachte geldopnames zijn. Als gevolg hiervan kunnen de banken die een tekort aan contanten hebben, lenen bij andere banken met een cashflowoverschot. Het tarief dat banken van elkaar lenen wordt de daggeldrente genoemd. In Europa vertegenwoordigt Eonia de gemiddelde daggeldrente van 28 van de meest gevestigde banken, panelbanken genaamd.

Eonia tegen Euribor

Eonia is vergelijkbaar met Euribor, wat een afkorting is van Euro Interbank Offered Rate. Euribor is ook een interbancaire rente en bestaat uit de gemiddelde rentetarieven van grote Europese banken die worden gebruikt om aan elkaar te lenen. Euribor kent echter verschillende looptijden waarbij elke looptijd een eigen rentepercentage heeft.

Beide benchmarks worden aangeboden door het European Money Markets Institute (EMMI), een non-profitorganisatie die in 1999 is opgericht.  Euribor wordt echter berekend door een benchmarkbeheerder genaamd Global Rate Set Systems Ltd., en niet door de ECB.

Het belangrijkste verschil tussen Eonia en Euribor zijn de looptijden van de leningen waarop ze zijn gebaseerd. Eonia is een daggeldrente, terwijl Euribor acht rentetarieven heeft op basis van leningen met looptijden die variëren van een week tot 12 maanden. Bovendien heeft Euribor 18 banken die bijdragen aan de tarieven, terwijl Eonia 28 banken heeft.

Euribor is belangrijk omdat het de referentierente is die banken gebruiken bij het bepalen van de rente voor verschillende financiële producten, waaronder hypotheekleningen en spaarrekeningen.

ESTER

In 2018 heeft de ECB een werkgroep gevormd om te helpen bij het vaststellen van een nieuwe benchmarkrente voor Europa. In het verleden hebben zich bankschandalen voorgedaan waarbij op prijs gebaseerde rentetarieven als benchmarks werden gebruikt. Als gevolg hiervan zijn er hervormingen gaande om Eonia te vervangen door ESTER of € STER, wat een afkorting is van Euro Short Term Rate.

ESTER is ook een daggeldrente, maar vertegenwoordigt een gemiddelde van de wholesaletarieven in Europa. Deze wholesaletarieven worden doorgaans gehanteerd bij banken en institutionele beleggers zoals pensioenfondsen. Een van de belangrijkste redenen voor de overstap naar ESTER is dat er meer banken zullen bijdragen aan het gemiddelde ESTER-tarief dan nu bij Eonia. Als gevolg hiervan zou ESTER representatiever moeten zijn dan Eonia voor de markt voor korte rentetarieven. Verwacht wordt dat ESTER in januari 2022 Eonia zal vervangen.